Wichtige Erkenntnisse:
- Die bereinigte Bitcoin BTC NUPL zeigt, dass die kurzfristigen Inhaber einen nicht realisierten Verlust verzeichnen, während die langfristigen Inhaber im nicht realisierten Gewinn bleiben.
- Analysten sagten, ein tieferer Trendschaden würde deutlicher werden, wenn der langfristige Halter NUPL unter Null fällt.
- In einem Beitrag wurden die Ausfälle von BTC mit denen von Gold nach 2004 verglichen, mit dem Argument, dass die Ausfälle mit zunehmender Liquidität der ETFs nachließen.
Der jüngste Rückschlag des Bitcoin-Preises sorgt für Diskussionen, aber die Daten zur Positionierung auf der Kette deuten eher auf einen Reset als auf einen Zusammenbruch des Marktes hin. Die Beiträge der Analysten konzentrierten sich auf den bereinigten nicht realisierten Gewinn/Verlust (NUPL) und die Aufteilung zwischen kurzfristigen und langfristigen Inhabern. Die Messwerte deuten darauf hin, dass neuere Käufer den Druck absorbieren, während die Inhaber längerer Laufzeiten immer noch im Gewinn sitzen.
Bitcoin BTC Kursvorhersage: On-Chain-Daten zeigen BTC-Rebound
Die jüngsten Bitcoin-Nachrichten drehten sich um die Frage, ob der Rückgang einen Trendschaden oder einen routinemäßigen Reset innerhalb eines größeren Zyklus darstellt. Die Analysten von NUPL haben festgestellt, dass der Hauptdruck bei den kurzfristigen Inhabern zu liegen scheint, während die langfristigen Inhaber weiterhin unrealisierte Gewinne verzeichnen.
Diese Aufspaltung hat sich häufig in Korrekturphasen gezeigt, in denen späte Einstiege aussteigen, aber die breitere Positionierung intakt bleibt.
Daher folgt die Bitcoin-Preisprognose in diesen Updates einer Hauptbedingung. Beobachter sagten, dass eine tiefere Verschiebung deutlicher werden würde, wenn der langfristige Inhaber NUPL in den Verlust geht. Solange das nicht passiert, passt die in den Beiträgen beschriebene On-Chain-Struktur zu einer Korrektur, bei der die Verkäufe eher von neueren Teilnehmern als von einem langfristigen Angebot ausgehen.
Bereinigte Bitcoin BTC NUPL trennt kurzfristigen Stress von langfristiger Positionierung
Der bereinigte NUPL misst, ob der Markt einen nicht realisierten Nettogewinn oder -verlust auf Basis der On-Chain-Kostenbasis aufweist. Analysten verwenden Kohortenversionen dieser Kennzahl, um kurzfristige Besitzer und langfristige Besitzer zu vergleichen. Ziel ist es, festzustellen, ob die Rückgänge auf die jüngsten Käufer zurückzuführen sind, die auf die Volatilität reagieren, oder auf ältere Münzen, die in den Vertrieb übergehen.
Jüngste Charts, die online geteilt wurden, zeigen, dass der kurzfristige Inhaber NUPL unter Null gerutscht ist. Dieser Wert bedeutet, dass die jüngsten Käufer einen nicht realisierten Verlust verzeichnen, was zu kurzfristigen Verkäufen führen kann, da die Händler das Risiko steuern. Gleichzeitig blieb der NUPL-Wert für langfristige Investoren über Null, was darauf hindeutet, dass das längerfristig gehaltene Angebot trotz des Pullbacks noch Gewinne abwirft.
Für Bitcoin-Kursvorhersagemodelle, die auf dem Verhalten der Inhaber basieren, ist die Kohortenlücke von Bedeutung. Wenn kurzfristige Inhaber unter Wasser sind, während langfristige Inhaber im Plus bleiben, kann dies auf eine Verschiebung der Positionierung hinweisen. In den Beiträgen wird diese Phase als „Shakeout“ beschrieben, bei dem schwache Hände entfernt werden, während der Trend von Inhabern mit längerer Laufzeit unterstützt wird.
Historische Vergleiche konzentrieren sich oft darauf, wo NUPL während der Tiefststände an den Bärenmärkten steht. In früheren Abschwüngen beobachteten Analysten, dass die NUPL von Langzeitinhabern in den negativen Bereich fiel. Dieses Muster tritt in der Regel dann auf, wenn ältere Inhaber ihr Gewinnpolster verlieren und mit dem Verkauf beginnen, was das Angebot erhöhen und den Abwärtstrend verlängern kann.
Bei Diskussionen über Bitcoin-Preisprognosen, die sich an diesem Rahmen orientieren, wird oft eine wichtige Schwelle beobachtet. Wenn die NUPL des Langzeithalters unter Null fällt, kann dies ein Zeichen dafür sein, dass sich die Verluste auf das Kernangebot des Marktes ausgebreitet haben. Wenn dies nicht der Fall ist, sprechen die in den Beiträgen geteilten Daten für einen Reset, der von neueren Käufern angetrieben wird.
ETF-Ära Drawdowns erneuern Vergleiche mit Golds Post-ETF-Zyklus
In einer separaten Analyse wurde die Entwicklung von Bitcoin mit der von Gold nach der Einführung der börsengehandelten Goldfonds in den USA im Jahr 2004 verglichen. Crypto Rover sagte, dass die Drawdowns bei Gold weniger stark ausfielen, nachdem die ETFs den Zugang erweitert und die Liquidität vertieft hatten. Der Beitrag beschrieb frühere Rückgänge im Bereich von 70 %, die sich nach Beginn der ETF-Ära auf Rückgänge im Bereich von 40 % verlagerten.
Dieser Vergleich hat ein neues Thema für Bitcoin-Preisprognosen genährt, das mit dem Bitcoin-ETF-Spotmarkt zusammenhängt. Das Argument ist, dass ein breiterer institutioneller Zugang im Laufe der Zeit extreme zyklische Drawdowns reduzieren könnte, selbst wenn die Volatilität bestehen bleibt. In demselben Beitrag heißt es, dass Bitcoin unter diesen Bedingungen immer noch einen zusätzlichen Rückgang von etwa 10 % gegenüber dem aktuellen Niveau erleben könnte.
Marktteilnehmer, die diesen ETF-Vergleich nutzten, behandelten ihn als eine Eingabe und nicht als ein einzelnes Signal. Die On-Chain-Kohortenaufteilung im bereinigten NUPL bleibt der Brennpunkt in der aktuellen Debatte. Für viele Händler liegt der Fokus bei der Bitcoin-Kursvorhersage weiterhin darauf, ob langfristige Inhaber ihre Gewinnzone beibehalten, während kurzfristige Verluste ausgeglichen werden.
Moses K is a crypto journalist covering markets, regulation, and blockchain trends. He has written for The Coin Republic, Coinchapter, Cryptopolitan, Cryptotale, Coinspeaker, and MPost. Known for his concise, data-driven reporting, Moses focuses on price analysis, on-chain metrics, and policy developments shaping the global digital asset landscape.
