{"id":210620,"date":"2025-05-20T13:22:00","date_gmt":"2025-05-20T13:22:00","guid":{"rendered":"https:\/\/themarketperiodical.com\/?p=210620"},"modified":"2025-05-20T09:53:32","modified_gmt":"2025-05-20T09:53:32","slug":"sec-hester-peirce-schlaegt-safe-harbor-rahmen-fuer-krypto-geschaefte-vor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/themarketperiodical.com\/de\/2025\/05\/20\/sec-hester-peirce-schlaegt-safe-harbor-rahmen-fuer-krypto-geschaefte-vor\/","title":{"rendered":"SEC Hester Peirce schl\u00e4gt Safe-Harbor-Rahmen f\u00fcr Krypto-Gesch\u00e4fte vor"},"content":{"rendered":"\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Wichtige Einblicke:<\/strong><\/h3>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>SEC Task Force erw\u00e4gt sicheren Hafen f\u00fcr fr\u00fche Krypto-Verk\u00e4ufe.<\/li>\n\n\n\n<li>Die Leitlinien best\u00e4tigen, dass Stablecoins und NFTs m\u00f6glicherweise nicht unter das Wertpapierrecht fallen.<\/li>\n\n\n\n<li>Die Regeln f\u00fcr die Tokenisierung und die Klarheit des Sekund\u00e4rhandels werden derzeit entwickelt.<\/li>\n<\/ul>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Kommissarin Hester Peirce skizzierte einen Plan zur Kl\u00e4rung der Vorschriften f\u00fcr Kryptoanlagen. Sie stellte ihn bei der j\u00e4hrlichen SEC Speaks-Veranstaltung vor, um die seit langem bestehende Unsicherheit zu beseitigen. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Einen Monat nach dem 250. Jahrestag der Amerikanischen Revolution betonte Peirce die Verbindung zwischen Rebellion und dezentralen Technologien. Er verglich den revolution\u00e4ren Geist mit dem Aufstieg dezentraler Systeme. <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/05\/image-184-1024x429.png\" alt=\"sec spricht\" class=\"wp-image-210484\" style=\"width:772px;height:auto\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Quelle: X<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sie leitet jetzt die Krypto-Task Force der SEC. Auf ihrer <a href=\"https:\/\/www.sec.gov\/newsroom\/speeches-statements\/peirce-remarks-sec-speaks-051925\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Agenda<\/a> steht ein vor\u00fcbergehender sicherer Hafen f\u00fcr bestimmte Krypto-Assets. Sie m\u00f6chte explizitere Kriterien aufstellen, um Krypto-Assets von Wertpapieren zu unterscheiden.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Au\u00dferdem schl\u00e4gt sie Ausnahmen f\u00fcr bestimmte Token-Kategorien vor. Die vorgeschlagenen Initiativen beseitigen die von der Durchsetzung der Vorschriften verursachte Verwirrung und unterst\u00fctzen gleichzeitig Innovation und Anlegerschutz. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Neuausrichtung des Ansatzes der SEC<\/strong><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Crypto Task Force, die unter dem amtierenden Vorsitzenden Uyeda eingerichtet und vom Vorsitzenden Atkins fortgef\u00fchrt wurde, hat vier Monate lang aktiv gearbeitet. In dieser Zeit hat sie vier Rundtischgespr\u00e4che abgehalten, ein weiteres geplant und \u00fcber 100 \u00f6ffentliche Kommentare gesammelt. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das Team hielt \u00fcber 100 Treffen mit Interessenvertretern der Branche ab. Sie haben auch neue Leitlinien zum Krypto-Mining und zur Verwahrung digitaler Verm\u00f6genswerte durch Broker-Dealer ver\u00f6ffentlicht. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dieser Leitfaden verdeutlicht die sich entwickelnde Haltung der SEC zu Stablecoins und Meme Coins. Die Mitarbeiter der Kommission erkl\u00e4ren, dass diese Verm\u00f6genswerte keine wirtschaftlichen Rechte an einem Unternehmen begr\u00fcnden. Daher entsprechen sie nicht der Definition eines Wertpapiers.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dar\u00fcber hinaus erf\u00fcllen NFTs, die so programmiert sind, dass sie Urhebern Lizenzgeb\u00fchren zahlen, nicht die Kriterien f\u00fcr Wertpapiere. Diese digitalen Gegenst\u00e4nde funktionieren \u00e4hnlich wie Sammlerst\u00fccke oder Belohnungspunkte und werden als Blockchain-basierte Erweiterungen von Off-Chain-\u00c4quivalenten betrachtet. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In der Zwischenzeit betonte <a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/de\/2025\/02\/14\/binance-klage-gericht-genehmigt-60-taegigen-aufschub-inmitten-von-aenderungen-der-sec-politik\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Peirce<\/a>, dass die meisten bestehenden Krypto-Verm\u00f6genswerte nicht als Wertpapiere eingestuft werden. Sie r\u00e4umte jedoch ein, dass Verm\u00f6genswerte zun\u00e4chst als Teil eines Anlagevertrags verteilt werden k\u00f6nnen. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Emittenten machen Versprechungen in der fr\u00fchen Phase der Projektentwicklung, wenn die Netzwerke noch zentralisiert und dysfunktional sind. Diese Versprechen k\u00f6nnen entscheidend f\u00fcr den erwarteten Wert der Anlage sein. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Wenn sie wesentlich sind, kann die Aussch\u00fcttung als Anlagevertrag eingestuft werden. Das bedeutet, dass er der Wertpapieraufsicht unterliegen k\u00f6nnte. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Fokus auf Dezentralisierung, Funktionalit\u00e4t und Anlegerschutz<\/strong><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Task Force betont, dass es von entscheidender Bedeutung ist, zu erkennen, wann ein Krypto-Asset aufh\u00f6rt, Teil eines Investitionsvertrags zu sein und zu einem Nicht-Wertpapier wird. Diese Unterscheidung hilft, die Verwirrung auf dem Markt zu beseitigen. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Es gibt mehrere rechtliche Auslegungen, von denen einige eine sofortige Abkopplung vorschlagen und andere eine Dezentralisierung oder erf\u00fcllte Funktionalit\u00e4t verlangen. Die SEC erw\u00e4gt einen Regelungsprozess, um Klarheit \u00fcber diese Unterscheidung zu schaffen. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Peirce schlug vor, dass der Verm\u00f6genswert nicht mehr Teil des Investitionsvertrags ist, wenn ein Netzwerk dezentralisiert wird. Das Gleiche gilt, wenn der Krypto-Verm\u00f6genswert seine beabsichtigte Funktion erf\u00fcllt. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In diesen F\u00e4llen w\u00fcrde der Sekund\u00e4rmarkthandel nicht unter die Wertpapiergesetze fallen. Die Task Force pr\u00fcft, ob die Offenlegung durch den Emittenten, die Beendigung der Bem\u00fchungen des Managements oder auf Smart Contracts basierende Metriken die Beendigung des Anlagevertrags ausl\u00f6sen k\u00f6nnen. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sie pr\u00fcft, wie sich diese Elemente auf die Durchsetzbarkeit des Vertrags auswirken. Die SEC kann einen zeitlich begrenzten Safe Harbor einf\u00fchren, um Risiken bei Aussch\u00fcttungen in der Fr\u00fchphase anzugehen. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Diese Ma\u00dfnahme w\u00fcrde bestimmte <a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/2024\/11\/16\/robert-stebbins-another-contender-in-us-sec-chair-succession-race\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Krypto-Asset-Transaktionen<\/a> f\u00fcr einen bestimmten Zeitraum von der Registrierungspflicht f\u00fcr Wertpapiere ausnehmen. Im Gegenzug m\u00fcssen die Emittenten die Standards f\u00fcr den Anlegerschutz erf\u00fcllen und fortlaufend \u00fcber die Entwicklung des Netzwerks und die Dezentralisierungsbem\u00fchungen informieren. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ziel ist es, die Reifung von Projekten zu unterst\u00fctzen und gleichzeitig die M\u00f6glichkeiten des Missbrauchs zu begrenzen. Dar\u00fcber hinaus pr\u00fcft die Task Force eine Ausnahmeregelung f\u00fcr Luftabw\u00fcrfe. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Diese Aussch\u00fcttungen, bei denen es sich in der Regel um kostenlose Krypto-Verm\u00f6genswerte handelt, k\u00f6nnen unter bestimmten Bedingungen keine Wertpapierangebote darstellen. Die Mitarbeiter haben fr\u00fchere Leitlinien aufgehoben, die regulierte Unternehmen davon abgehalten hatten, sich an den Kryptom\u00e4rkten zu engagieren, was die T\u00fcr f\u00fcr eine breitere Beteiligung weiter \u00f6ffnet. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Tokenisierung und Marktstruktur<\/strong><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Parallel zur Definition des Wertpapierstatus bewertet die <a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/de\/2025\/01\/24\/banken-gewinnen-an-flexibilitaet-da-die-sec-das-mandat-zur-bilanzierung-von-krypto-anlagen-aufhebt\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">SEC<\/a>, wie tokenisierte traditionelle Wertpapiere mit nicht-sicheren Krypto-Assets interagieren. Viele Unternehmen \u00fcberlegen, wie sie Derivate und Aktien gleichzeitig auf verschiedenen Handelsplattformen handeln k\u00f6nnen. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Diese T\u00e4tigkeit ist rechtlich zul\u00e4ssig, aber der Markt muss dennoch gesch\u00fctzt werden. Zus\u00e4tzliche Hinweise der Kommission k\u00f6nnen den Unternehmen helfen, verantwortungsvoll zu handeln. Mitarbeiter des Staates haben sich mit anderen Beh\u00f6rden zusammengetan und den Kongress \u00fcber m\u00f6gliche Gesetze beraten.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Diese gesetzgeberischen Bem\u00fchungen k\u00f6nnten zusammen mit dem Regelungsvorschlag der SEC die Grenzen der Regulierung von Kryptoanlagen weiter verfestigen. Nach Ansicht von Peirce \u00e4ndert es nichts an der Substanz eines Finanzinstruments im Sinne der Wertpapiergesetze, ob es onchain oder offchain existiert. <\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Haftungsausschluss<\/strong><\/h3>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dieser Artikel dient nur zu Informationszwecken und stellt keine Finanz-, Anlage- oder sonstige Beratung dar. Der Autor oder die in diesem Artikel erw\u00e4hnten Personen sind nicht verantwortlich f\u00fcr finanzielle Verluste, die durch Investitionen oder den Handel entstehen k\u00f6nnen. Bitte recherchieren Sie, bevor Sie irgendwelche finanziellen Entscheidungen treffen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Wichtige Einblicke: Kommissarin Hester Peirce skizzierte einen Plan zur Kl\u00e4rung der Vorschriften f\u00fcr Kryptoanlagen. Sie stellte ihn bei der j\u00e4hrlichen SEC Speaks-Veranstaltung vor, um die seit langem bestehende Unsicherheit zu beseitigen. Einen Monat nach dem 250. 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