{"id":402826,"date":"2025-11-26T03:47:00","date_gmt":"2025-11-26T03:47:00","guid":{"rendered":"https:\/\/themarketperiodical.com\/?p=402826"},"modified":"2025-11-25T23:20:52","modified_gmt":"2025-11-25T23:20:52","slug":"jpmorgan-hat-die-mstr-aktie-nicht-geshortet-hier-ist-was-wirklich-passiert-ist","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/themarketperiodical.com\/de\/2025\/11\/26\/jpmorgan-hat-die-mstr-aktie-nicht-geshortet-hier-ist-was-wirklich-passiert-ist\/","title":{"rendered":"JPMorgan hat die MSTR-Aktie nicht geshortet, hier ist, was wirklich passiert ist"},"content":{"rendered":"\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Wichtige Einblicke:<\/h3>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Die Einreichung zeigt, dass es keine Leerverk\u00e4ufe von MSTR-Aktien gibt, obwohl JPMorgan mehr als 772.000 Aktien verkauft hat und Verkaufsoptionen im Wert von 117 Millionen Dollar h\u00e4lt.<\/li>\n\n\n\n<li>Analysten stellen fest, dass eine breitere institutionelle Verlagerung weg von der Verwendung von Strategy als Proxy f\u00fcr das Bitcoin-Engagement stattfindet und stattdessen Bitcoin-ETFs bevorzugt werden.<\/li>\n\n\n\n<li>Die Besorgnis \u00fcber die finanzielle Nachhaltigkeit von MicroStrategy w\u00e4chst, da das Unternehmen nur \u00fcber 54 Millionen Dollar an Barmitteln verf\u00fcgt, denen 700 Millionen Dollar an j\u00e4hrlichen Vorzugsdividendenverpflichtungen gegen\u00fcberstehen.<\/li>\n<\/ul>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Leerverk\u00e4ufe der MSTR-Aktie durch den Bankenriesen JPMorgan haben f\u00fcr viel Gespr\u00e4chsstoff gesorgt. Am 24. November erlebte die Kryptow\u00e4hrungsgemeinschaft eine wilde Handelssitzung, die den Aktienkurs um 5 % auf 180 $ ansteigen lie\u00df. Ein aufmerksamer Blick auf den SEC-Bericht zeigt jedoch keinen Hinweis darauf, dass der Bankenriese die Strategie von Michael Saylor geshortet hat.  <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">JPMorgan hat MSTR-Aktien nicht geshortet, laut SEC-Einreichung<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die weit verbreitete Behauptung, dass JPMorgan MicroStrategy leerverkauft, wurde nach einer \u00dcberpr\u00fcfung der offiziellen Unterlagen der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) entkr\u00e4ftet. Dasselbe Ger\u00fccht hat auch Vergleiche mit dem <a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/de\/2025\/11\/24\/mstr-aktie-koennte-einen-gamestop-aehnlichen-rage-trade-erleben-sagen-experten-nach-jpmorgan-short-call\/\">GameStop-Short-Squeeze<\/a> ausgel\u00f6st. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die letzte SEC-Meldung zeigt jedoch keine gemeldete Short-Position von JPMorgan in MicroStrategy. Das Short-Engagement der Bank ist buchst\u00e4blich Null! Dies steht im Widerspruch zu den Ger\u00fcchten in den sozialen Medien, wonach JPMorgan seit dem 23. November eine Short-Position bei MSTR h\u00e4lt, f\u00fcr die es keine Quellen oder Beweise gab.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Einreichung best\u00e4tigt, dass JPMorgan im 3. Quartal 772.453 Aktien von MicroStrategy verkauft hat. Au\u00dferdem h\u00e4lt der Bankenriese Put-Optionen im Wert von etwa 117 Millionen Dollar. Diese Positionen deuten zwar auf einen vorsichtigeren Ausblick hin, stellen aber keine direkte Short-Position dar.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das gesamte Short-Interesse an MicroStrategy liegt derzeit bei 9,74% des verf\u00fcgbaren Streubesitzes, so Marktexperte Shanaka Perera. Dies liegt weit unter den Werten, die w\u00e4hrend des GameStop-Squeeze zu beobachten waren und die 140% \u00fcberschritten. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Perera merkte au\u00dferdem an, dass sich der institutionelle Ansatz f\u00fcr ein Engagement in Bitcoin ver\u00e4ndert hat. Fr\u00fcher bevorzugten viele den Kauf von MSTR-Aktien als reguliertes Mittel f\u00fcr ein Engagement in BTC. Infolgedessen war der Aktienkurs immer mit einem Aufschlag gegen\u00fcber dem BTC-Preis verbunden.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das Blatt hat sich jedoch gewendet, da nun mehr institutionelle Akteure den BlackRock Bitcoin ETF (IBIT) bevorzugen. <a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/de\/2025\/11\/16\/harvard-oekonomen-kaufen-bitcoin\/\">Die Harvard University<\/a> meldete eine Position von 443 Millionen Dollar in BlackRocks Bitcoin-ETF vor Ort, der nun ihr gr\u00f6\u00dfter Portfoliobestand ist. Andere Institutionen, darunter der Staatsfonds von Abu Dhabi und die Emory University, meldeten einen deutlichen Anstieg ihres ETF-Engagements. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Perera merkte an, dass Wall Street-Investoren sich offenbar von einem Bitcoin-Engagement \u00fcber MicroStrategy abwenden und sich direkten Positionen in Bitcoin-ETFs zuwenden. Da die MSTR-Aktie jetzt mit einem Abschlag von etwa 12% auf die zugrundeliegenden Bitcoin-Best\u00e4nde gehandelt wird, sagen Analysten, dass ihre fr\u00fchere Rolle als Stellvertreter f\u00fcr den institutionellen Bitcoin-Zugang schwinden k\u00f6nnte. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Strategie am seidenen Faden: Besorgnis \u00fcber den Fall der MSTR-Aktie<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In einer weiteren detaillierten Analyse stellte Perera fest, dass die Finanzstruktur von Strategy zunehmend angespannt ist. Das Unternehmen verf\u00fcgt derzeit \u00fcber Barmittel in H\u00f6he von etwa 54 Millionen Dollar, w\u00e4hrend die Verpflichtungen aus den Vorzugsaktien j\u00e4hrliche Dividendenzahlungen in H\u00f6he von 700 Millionen Dollar erfordern. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Da die Software-Sparte des Unternehmens einen negativen Cashflow erwirtschaftet, muss Strategy (MSTR) jedes Jahr den vollen Dividendenbetrag aufbringen, bevor es Kapital f\u00fcr zus\u00e4tzliche Bitcoin-K\u00e4ufe bereitstellen kann.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In den ersten neun Monaten des Jahres 2025 nahm MicroStrategy 21,5 Milliarden Dollar ein. Aus den Unterlagen geht jedoch hervor, dass das Unternehmen einen Gro\u00dfteil dieser Mittel f\u00fcr die Bedienung bereits ausgegebener Schulden verwendet hat, anstatt seine Bitcoin-Best\u00e4nde zu erweitern. Perera <a href=\"https:\/\/x.com\/shanaka86\/status\/1992740665957155059\">bezeichnet<\/a> dies als Ponzi-Finanzierung, bei der neues Kapital ben\u00f6tigt wird, um die Zinsverpflichtungen aus fr\u00fcheren Anleihen zu bezahlen.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Wie gesagt, wurde die MSTR-Aktie zuvor mit einem Aufschlag auf den Bitcoin-Preis gehandelt. Als die Aktie zum etwa doppelten Nettoinventarwert gehandelt wurde, erh\u00f6hte die Ausgabe neuer Aktien den Bitcoin-Bestand pro Aktie, was den bestehenden Aktion\u00e4ren zugute kam. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Allerdings ist die Pr\u00e4mie in den letzten Monaten zusammengebrochen. Die Ausgabe neuen Eigenkapitals w\u00fcrde also den Aktion\u00e4rswert verw\u00e4ssern. Die Struktur der Vorzugsaktien verkompliziert das Modell zus\u00e4tzlich. MicroStrategy f\u00fchrte im Juli Vorzugsaktien mit einem j\u00e4hrlichen Dividendensatz von 9,0% ein und erh\u00f6hte diesen bis November auf 10,5%, um angesichts der zunehmenden Volatilit\u00e4t des Aktienkurses K\u00e4ufer anzuziehen.   <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Wenn die MSTR-Aktie unter 100 $ f\u00e4llt, k\u00f6nnten die Dividendens\u00e4tze weiter steigen und den Finanzierungsdruck erh\u00f6hen. Dies k\u00f6nnte das Vertrauen der Anleger schw\u00e4chen und das Unternehmen dazu zwingen, Bitcoins zu verkaufen, um seinen Verpflichtungen nachzukommen. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Strategie f\u00fchrt neuen Finanzierungsmix ein<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">MicroStrategy hat im Jahr 2025 bisher insgesamt 20,8 Milliarden Dollar aufgenommen, wie das Unternehmen in seiner j\u00fcngsten Mitteilung mitteilt. Das Kapital wurde durch eine Kombination aus 11,9 Mrd. $ Stammaktien, 6,9 Mrd. $ Vorzugsaktien und 2,0 Mrd. $ Wandelschuldverschreibungen aufgebracht. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Aus den Unterlagen geht hervor, dass die Kapitalerh\u00f6hung auf mehrere strukturierte Wertpapiere verteilt wurde. Dazu geh\u00f6ren STRF-, STRC-, STRE-, STRK- und STRD-Produkte, wobei die einzelnen Zuteilungen von Hunderten von Millionen bis zu mehr als 2 Milliarden Dollar reichen. <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-154-1024x576.jpeg\" alt=\"\" class=\"wp-image-402784\" srcset=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-154-1024x576.jpeg 1024w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-154-300x169.jpeg 300w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-154-768x432.jpeg 768w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-154-1536x864.jpeg 1536w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-154-2048x1152.jpeg 2048w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-154-150x84.jpeg 150w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-154-696x392.jpeg 696w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-154-1068x601.jpeg 1068w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-154-1920x1080.jpeg 1920w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Strategie MSTR Kapitalerh\u00f6hung | Quelle: MicroStrategy<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die j\u00fcngste Kapitalerh\u00f6hung markiert eine Verschiebung des Finanzierungsansatzes von MicroStrategy im Vergleich zum Gesch\u00e4ftsjahr 2024, in dem das Unternehmen 22,6 Mrd. $ einnahm. Damals wurde das Kapital in erster Linie \u00fcber 16,3 Mrd. $ Stammkapital und 6,2 Mrd. $ Wandelschuldverschreibungen beschafft. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Wichtige Einblicke: Die Leerverk\u00e4ufe der MSTR-Aktie durch den Bankenriesen JPMorgan haben f\u00fcr viel Gespr\u00e4chsstoff gesorgt. Am 24. November erlebte die Kryptow\u00e4hrungsgemeinschaft eine wilde Handelssitzung, die den Aktienkurs um 5 % auf 180 $ ansteigen lie\u00df. 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