{"id":410590,"date":"2025-12-05T19:40:00","date_gmt":"2025-12-05T19:40:00","guid":{"rendered":"https:\/\/themarketperiodical.com\/?p=410590"},"modified":"2025-12-05T23:31:39","modified_gmt":"2025-12-05T23:31:39","slug":"wird-michael-saylor-strategy-bitcoin-verkaufen-bitwise-cio-meldet-sich-zu-wort","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/themarketperiodical.com\/de\/2025\/12\/05\/wird-michael-saylor-strategy-bitcoin-verkaufen-bitwise-cio-meldet-sich-zu-wort\/","title":{"rendered":"Wird Michael Saylor &amp; Strategy Bitcoin verkaufen? Bitwise CIO meldet sich zu Wort"},"content":{"rendered":"\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Wichtige Einblicke<\/h3>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Bitwise CIO spricht Bedenken \u00fcber Michael Saylor und den Verkauf von Bitcoin durch Strategy an.<\/li>\n\n\n\n<li>Strategy h\u00e4lt $59,3 Milliarden in Bitcoin ohne das Risiko einer Zwangsliquidation.<\/li>\n\n\n\n<li>Michael Saylor kontrolliert 42% der stimmberechtigten Aktien und ist nach wie vor vom langfristigen Wert von Bitcoin \u00fcberzeugt.<\/li>\n<\/ul>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Investoren fragen sich, ob Michael Saylor und Strategy gezwungen sein k\u00f6nnten, Bitcoin zu verkaufen. Diese Bedenken kommen angesichts der starken Volatilit\u00e4t der Aktie auf. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Matt Hougan, Chief Investment Officer von Bitwise, sprach zwei Hauptbedenken an. Diese Bedenken betreffen die m\u00f6gliche Entfernung aus den MSCI-Indizes und die M\u00f6glichkeit von Zwangsverk\u00e4ufen von Bitcoin. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das Bitcoin-Treasury-Unternehmen, das fr\u00fcher unter dem Namen MicroStrategy bekannt war, h\u00e4lt rund 59,3 Milliarden Dollar in Bitcoin.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Spekulationen \u00fcber Zwangsverk\u00e4ufe haben zugenommen, da die Aktie unter den j\u00fcngsten H\u00f6chstst\u00e4nden gehandelt wird. Dies hat Branchenexperten dazu veranlasst, die finanzielle Lage des Unternehmens zu analysieren. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Abschaffung des MSCI-Index k\u00f6nnte Strategieverk\u00e4ufe in H\u00f6he von 2,8 Milliarden Dollar ausl\u00f6sen<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Am 10. Oktober gab MSCI bekannt, dass es in Erw\u00e4gung zieht, Treasury-Unternehmen f\u00fcr digitale Verm\u00f6genswerte wie Strategy aus seinen investierbaren Indizes zu entfernen. Die Entscheidung hat Gewicht, da fast 17 Billionen Dollar an diesen Indizes gemessen werden. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">JPMorgan warnt, dass Indexfonds bis zu $2,8 Mrd. an Strategy-Aktien verkaufen k\u00f6nnten. Dies erh\u00f6ht den Druck auf Michael Saylor, wenn das Unternehmen aus den Benchmarks gestrichen wird. <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"430\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-136-1024x430.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-410564\" srcset=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-136-1024x430.png 1024w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-136-300x126.png 300w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-136-768x322.png 768w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-136-150x63.png 150w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-136-696x292.png 696w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-136.png 1058w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Bitwise CIO&#8217;s X Beitrag \u00fcber Strategie und Michael Saylor<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">MSCI betrachtet Treasury-Unternehmen f\u00fcr digitale Verm\u00f6genswerte eher als Holdinggesellschaften denn als operative Unternehmen. Der Indexanbieter schlie\u00dft Holdinggesellschaften wie REITs von seinen investierbaren Indizes aus. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Michael Saylor wies diese Darstellung zur\u00fcck. Er argumentierte, dass Strategy ein echtes Unternehmen mit einem Softwaregesch\u00e4ft und einer ausgefeilten, auf Bitcoin ausgerichteten Finanztechnik ist. MSCI wird seine Entscheidung am 15. Januar nach Gespr\u00e4chen mit Kunden bekannt geben.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Hougan sch\u00e4tzt, dass die Wahrscheinlichkeit, dass Strategy aus den MSCI-Indizes gestrichen wird, angesichts der aktuellen Stimmung bei 75% liegt.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der Analyst hat beobachtet, dass MSCI zur Abschaffung tendiert. Digital Asset Treasury-Firmen sind unter institutionellen Anlegern nach wie vor umstritten. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Auswirkungen der Strategie auf den Aktienkurs wahrscheinlich bereits eingepreist<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der CIO von Bitwise argumentierte, dass die Entfernung von MSCI der Strategy-Aktie nicht schaden w\u00fcrde. 2,8 Milliarden Dollar an erzwungenen Verk\u00e4ufen klingt viel. Historische Indexaufstockungen und -streichungen zeigen jedoch in der Regel geringere Auswirkungen als erwartet.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Als Strategy im Dezember 2024 in den Nasdaq-100 Index aufgenommen wurde, kauften Fonds, die den Index abbilden, Aktien im Wert von 2,1 Milliarden Dollar. Der Kurs bewegte sich w\u00e4hrend des Aufnahmezeitraums kaum. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Hougan ist der Ansicht, dass ein Teil des R\u00fcckgangs von Strategy seit dem 10. Oktober bereits eine m\u00f6gliche Abschaffung einpreist. Der Markt hatte Monate Zeit, diese M\u00f6glichkeit zu verdauen. Dies verringert die Wahrscheinlichkeit gr\u00f6\u00dferer Ausschl\u00e4ge, wenn die offizielle Entscheidung getroffen wird.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Hougan erkl\u00e4rte, dass der langfristige Wert von Strategy von der Umsetzung seiner Bitcoin-Strategie abh\u00e4ngt und nicht von der erzwungenen Beteiligung von Indexfonds.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Michael Saylors Strategie steht nicht unter kurzfristigem Schuldendruck<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Besorgnis \u00fcber erzwungene Bitcoin-Verk\u00e4ufe r\u00fchrt von der Theorie her, dass die Strategy-Aktie unter den Nettoinventarwert fallen und damit die Liquidation erzwingen wird. Hougan nannte dieses Argument &#8220;schlichtweg falsch&#8221;, nachdem er die Schuldenstruktur des Unternehmens untersucht hatte. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Strategy hat zwei relevante Verpflichtungen: etwa 800 Millionen Dollar pro Jahr an Zinszahlungen und bestimmte Schuldtitel, die bei F\u00e4lligkeit umgewandelt oder verl\u00e4ngert werden m\u00fcssen. Keiner der beiden Faktoren erzeugt einen kurzfristigen Druck, Bitcoin zu verkaufen. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das Unternehmen verf\u00fcgt \u00fcber Barmittel in H\u00f6he von 1,4 Milliarden Dollar und kann damit eineinhalb Jahre lang Dividendenzahlungen leisten, ohne auf seine Bitcoin-Best\u00e4nde zur\u00fcckzugreifen. Der Bargeldpuffer beseitigt unmittelbare Liquidit\u00e4tssorgen. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das erste Schuldinstrument wird erst im Februar 2027 f\u00e4llig. Diese Verpflichtung bel\u00e4uft sich auf etwa 1 Milliarde Dollar, ein kleiner Bruchteil der Bitcoin-Best\u00e4nde des Unternehmens in H\u00f6he von fast 60 Milliarden Dollar. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Michael Saylor kontrolliert 42% der Stimmrechte der Strategie<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Hougan erw\u00e4hnte, dass selbst wenn Insider Druck aus\u00fcben w\u00fcrden, Bitcoin zu verkaufen, die Kontrollstruktur von Michael Saylor dieses Szenario unwahrscheinlich macht. Saylor kontrolliert pers\u00f6nlich 42% der stimmberechtigten Aktien, was ihm die Entscheidungsgewalt \u00fcber die Bitcoin-Strategie von Strategy gibt. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Es w\u00e4re schwierig, einen Menschen zu finden, der vom langfristigen Wert von Bitcoin mehr \u00fcberzeugt ist als Michael Saylor, so Hougan. Saylor hat nicht verkauft, als die Strategie-Aktie 2022 mit einem Abschlag gehandelt wurde. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Stimmrechtskontrolle von Michael Saylor stellt sicher, dass er die Bitcoin-Akkumulation weiter vorantreiben kann. Dies gilt unabh\u00e4ngig von Aktienkursschwankungen oder Druck von au\u00dfen. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Die Bitcoin-Position der Strategie zeigt einen betr\u00e4chtlichen Gewinn<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Bitcoin wird derzeit um $92.000 gehandelt und liegt damit 27% unter seinem Allzeithoch. Die B\u00e4ren weisen auf diesen R\u00fcckgang als Beweis f\u00fcr Probleme mit dem Strategiemodell hin. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der Bitcoin-Preis von 92.000 $ liegt 24% \u00fcber dem durchschnittlichen Preis, zu dem Strategy seine Anteile erworben hat. Der durchschnittliche Erwerbspreis des Unternehmens liegt bei 74.436 $ pro Bitcoin. Das bedeutet, dass die Position beachtliche nicht realisierte Gewinne aufweist.  <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"788\" height=\"434\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-135.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-410563\" srcset=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-135.png 788w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-135-300x165.png 300w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-135-768x423.png 768w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-135-150x83.png 150w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-135-696x383.png 696w\" sizes=\"auto, (max-width: 788px) 100vw, 788px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Saylors BTC-Bestandsdaten: Saylor Tracker<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Strategy h\u00e4lt Bitcoin im Wert von ca. 59,3 Mrd. $, verteilt auf etwa 650.000 M\u00fcnzen. Ein Zwangsverkauf in dieser Gr\u00f6\u00dfenordnung w\u00fcrde zwei Jahren an Bitcoin-ETF-Zufl\u00fcssen entsprechen. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Hougan sieht keinen plausiblen kurzfristigen Mechanismus, der Strategy zum Verkauf von Bitcoin zwingen w\u00fcrde. Die Mischung aus starken Barreserven, langfristigen Schulden und der Stimmrechtskontrolle von Michael Saylor sorgt f\u00fcr Stabilit\u00e4t. Zusammen machen sie eine Zwangsliquidierung von Bitcoin h\u00f6chst unwahrscheinlich.  <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Wichtige Einblicke Die Investoren fragen sich, ob Michael Saylor und Strategy gezwungen sein k\u00f6nnten, Bitcoin zu verkaufen. Diese Bedenken kommen angesichts der starken Volatilit\u00e4t der Aktie auf. Matt Hougan, Chief Investment Officer von Bitwise, sprach zwei Hauptbedenken an. Diese Bedenken betreffen die m\u00f6gliche Entfernung aus den MSCI-Indizes und die M\u00f6glichkeit von Zwangsverk\u00e4ufen von Bitcoin. 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