{"id":420139,"date":"2025-12-10T22:32:00","date_gmt":"2025-12-10T22:32:00","guid":{"rendered":"https:\/\/themarketperiodical.com\/?p=420139"},"modified":"2025-12-11T07:09:04","modified_gmt":"2025-12-11T07:09:04","slug":"saylor-sagt-der-msci-vorschlag-sei-falsch-die-strategie-sei-eine-operative-gesellschaft-kein-fonds","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/themarketperiodical.com\/de\/2025\/12\/10\/saylor-sagt-der-msci-vorschlag-sei-falsch-die-strategie-sei-eine-operative-gesellschaft-kein-fonds\/","title":{"rendered":"Saylor sagt, der MSCI-Vorschlag sei falsch, die Strategie sei eine operative Gesellschaft, kein Fonds"},"content":{"rendered":"\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Wichtige Einblicke:<\/h3>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Michael Saylor und Strategy CEO Phong Le bezeichneten den Vorschlag von MSCI als &#8220;fehlgeleitet&#8221;. Der Vorschlag zielt darauf ab, Unternehmen auszuschlie\u00dfen, deren Bilanzen zu mehr als 50% aus digitalen Assets bestehen. <\/li>\n\n\n\n<li>Der MSCI-Schwellenwert von 50% f\u00fcr digitale Verm\u00f6genswerte sei &#8220;diskriminierend, willk\u00fcrlich und nicht praktikabel&#8221;, hei\u00dft es in dem Schreiben vom 10. Dezember. Die Konsultation mit MSCI f\u00fcr diesen Vorschlag endet am 31. Dezember. <\/li>\n\n\n\n<li>Saylor schrieb, dass der Vorschlag &#8220;Innovation abw\u00fcrgt&#8221; und gegen die &#8220;Bundesstrategie&#8221; verst\u00f6\u00dft. Die Entscheidung von MSCI auf der Grundlage der Konsultation wird am 15. Januar 2026 bekannt gegeben. <\/li>\n<\/ul>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In seiner Antwort vom Mittwoch an den globalen Indexanbieter MSCI forderte der Mitbegr\u00fcnder von Strategy (NASDAQ: MSTR), Michael Saylor, MSCI auf, den Vorschlag abzulehnen und verlangte zumindest eine verl\u00e4ngerte Konsultationsfrist.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das <a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/2024\/02\/22\/bitcoin-btc-price-will-btc-cross-above-the-53264-hurdle\/\">Bitcoin (BTC)<\/a> Treasury-Unternehmen rief zur Unterst\u00fctzung seines Anliegens auf. Die offizielle Website, die die Antwort an MSCI enthielt, enthielt auch einen Link mit dem Titel &#8220;Registrieren Sie Ihre Unterst\u00fctzung f\u00fcr Strategy&#8221;, der die Nutzer auf die folgende Seite f\u00fchrt. <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"510\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-257-1024x510.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-420080\" srcset=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-257-1024x510.png 1024w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-257-300x149.png 300w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-257-768x383.png 768w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-257-150x75.png 150w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-257-696x347.png 696w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-257-1068x532.png 1068w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-257.png 1427w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Screenshot von der Registrierungsseite des Supports | Quelle: Strategie.de<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Strategy (ehemals MicroStrategy) ist das erste und gr\u00f6\u00dfte Bitcoin-Treasury-Unternehmen der Welt. Der MSCI-Vorschlag ist im wahrsten Sinne des Wortes die gr\u00f6\u00dfte Herausforderung, der sich Strategy bisher gestellt hat. Bei seiner Ank\u00fcndigung hat der Vorschlag angeblich die Stimmung auf dem gesamten Kryptomarkt umgeschlagen.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der BTC-Preis liegt weiterhin \u00fcber 20% unter dem Allzeithoch vom 6. Oktober. Bitcoin fiel bis auf 80.000 $, bevor er sich erholte. Die Abfl\u00fcsse aus den BTC-ETFs beliefen sich im November auf \u00fcber 3,4 Mrd. $, womit die gesamten Zufl\u00fcsse vom Oktober zunichte gemacht wurden.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Wenn MSCI Strategy am 15. Januar aus seinen Indizes ausschlie\u00dft, was einige wichtige Meinungsbildner (KOLs) f\u00fcr sicher halten, k\u00f6nnte sich der Kryptomarkt weiter abw\u00e4rts bewegen. Der Ausschluss aus den MSCI-Indizes k\u00f6nnte einen automatischen Ausschluss aus den Fonds ausl\u00f6sen, die algorithmisch mit den MSCI-Indizes verbunden sind. Laut J.P. Morgan werden durch den Ausschluss der Strategie Abfl\u00fcsse in H\u00f6he von fast 9 Milliarden Dollar ausgel\u00f6st.  <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Strategie erkl\u00e4rt, warum MSCI DATs nicht aus seinen Indizes ausschlie\u00dfen sollte<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In dem von Saylor und CEO Phong Le unterzeichneten Schreiben hei\u00dft es, dass MSCI digitale Asset-Treasuries (DATs), wie das Gesch\u00e4ftsmodell von Strategy, falsch charakterisiert hat.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">&#8220;Strategy ist kein Investmentfonds und h\u00e4lt Bitcoin nicht passiv. Strategy ist ein operatives Unternehmen, das den Bitcoin, den es h\u00e4lt, aktiv nutzt, um Renditen f\u00fcr seine Aktion\u00e4re zu erzielen. Heute bietet Strategy neuartige, mit Bitcoin unterlegte digitale Kreditinstrumente an, die denen \u00e4hneln, die in der Vergangenheit von Banken und Versicherungsgesellschaften angeboten wurden.&#8221;<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">&#8220;Und im Gegensatz zu einem Investmentfonds beh\u00e4lt Strategy die operative Flexibilit\u00e4t, seine Wertsch\u00f6pfungsstrategien anzupassen, wenn sich die revolution\u00e4re Technologie, die Bitcoin zugrunde liegt, weiterentwickelt. Diese operative Flexibilit\u00e4t ist es, was die Anleger von Strategy sch\u00e4tzen und was Strategy (und andere DATs) von Investmentfonds f\u00fcr digitale Verm\u00f6genswerte unterscheidet.&#8221;<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">&#8220;Dass Strategy und andere DATs in eine einzige Anlageklasse investieren, unterscheidet sie nicht von REITs oder \u00d6lgesellschaften. MSCI stuft diese Unternehmen nicht als Investmentfonds ein, und DATs sollten nicht anders behandelt werden.&#8221;<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Strategy argumentierte weiter, dass der MSCI eine neutrale Partei sein sollte und dass eine Annahme des Vorschlags der behaupteten Rolle der Institution widersprechen w\u00fcrde. Sie sagten, dass der Vorschlag eine Anlageklasse isoliere und bei den Anlegern Verwirrung stiften k\u00f6nne. Die in dem Vorschlag beschriebenen Zulassungskriterien h\u00e4tten keine &#8220;solide Grundlage&#8221;.  <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Strategie: Unser Modell ist vergleichbar mit dem von Banken und Emissionsh\u00e4usern<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Saylor und Lee schrieben, dass der Kernwert von Strategy in der Art und Weise liegt, wie es seinen Bitcoin verwendet. Gegenw\u00e4rtig h\u00e4lt Strategy \u00fcber 600.000 BTC. Sie merkten an, dass sie ihren Anlegern &#8220;digitale Kreditinstrumente&#8221; anboten, darunter Vorzugsaktien mit festen und variablen Dividendens\u00e4tzen, unterschiedlichen Seniorit\u00e4ten und Kreditgarantien und mehr.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Erl\u00f6se aus der Ausgabe von Aktien w\u00fcrden zum Kauf von BTC verwendet werden, und solange der Wert ihrer BTC-Best\u00e4nde ihre auf Dollar lautenden Finanzierungskosten \u00fcbersteigt, w\u00fcrden ihre Anleger davon &#8220;profitieren&#8221;.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Saylor wies darauf hin, dass sich die Branche (Krypto und die breitere Web3-Branche) weiterentwickelt und dass Strategy die Gesch\u00e4ftsm\u00f6glichkeiten beobachtet. Sie wiesen darauf hin, dass ihr Modell mit jahrhundertealten Unternehmen wie Banken und Emittenten vergleichbar sei. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Strategy muss sich nicht gem\u00e4\u00df dem Investment Company Act von 1940 registrieren lassen, da BTC eine Ware und kein Wertpapier ist. Dar\u00fcber hinaus ist es auch nicht erforderlich, sich als &#8220;Commodity Pool gem\u00e4\u00df dem Commodity Exchange Act&#8221; zu registrieren. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">MSCI hat sich nicht ausf\u00fchrlich erkl\u00e4rt, behauptet die Strategie<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Seitdem der MSCI-Vorschlag &#8216;entdeckt&#8217; wurde, hat die Strategie mit Flederm\u00e4usen zu k\u00e4mpfen. Interessanterweise scheint der Vorschlag nicht sofort in den Mainstream-Publikationen aufgetaucht zu sein. Saylor wies zu Recht darauf hin, dass der Vorschlag von MSCI nicht sehr detailliert war und keine Namen von Unternehmen enthielt.  <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"428\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-256-1024x428.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-420079\" srcset=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-256-1024x428.png 1024w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-256-300x125.png 300w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-256-768x321.png 768w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-256-1536x642.png 1536w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-256-150x63.png 150w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-256-696x291.png 696w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-256-1068x446.png 1068w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-256.png 1910w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Der MSCI-Vorschlag vom 10. Oktober | Quelle: The House of Crypto (@Peter_thoc) on X<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">MSTR reagierte nicht stark auf die Antwort; es wurde bei $185 gehandelt, was einem R\u00fcckgang von 0,5% zur vollen Stunde entspricht. Eines der Hauptanliegen von Strategy war, dass MSCI die Eigenschaften von DATs, die mit Investmentfonds vergleichbar sind, nicht angegeben hat. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Strategy hat deutlich gemacht, dass sie glauben, dass MSCIs Charakterisierung von DATs fehlgeleitet ist und Innovationen abw\u00fcrgen k\u00f6nnte. Sie haben auch deutlich gemacht, dass sie davon \u00fcberzeugt sind, dass Bitcoin die neue \u00c4ra der Finanztechnologie repr\u00e4sentiert und dass MSCI kurzsichtig w\u00e4re, wenn sie mit ihrem Vorschlag fortfahren w\u00fcrden. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Jetzt liegt der Ball bei den Indexanbietern. Die Konsultationsphase soll am 31. Dezember enden, und die endg\u00fcltige Entscheidung wird am 15. Januar 2026 bekannt gegeben. Die Ank\u00fcndigung wird weitreichende Folgen f\u00fcr Strategy und den Kryptomarkt haben.  <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Wichtige Einblicke: In seiner Antwort vom Mittwoch an den globalen Indexanbieter MSCI forderte der Mitbegr\u00fcnder von Strategy (NASDAQ: MSTR), Michael Saylor, MSCI auf, den Vorschlag abzulehnen und verlangte zumindest eine verl\u00e4ngerte Konsultationsfrist. Das Bitcoin (BTC) Treasury-Unternehmen rief zur Unterst\u00fctzung seines Anliegens auf. 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