Los ETFs de oro alcanzan los 190.000 millones de dólares de activos al aumentar la demanda mundial

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Ideas clave:

  • Los ETFs de oro alcanzan los 190.000 millones de dólares en activos, la cifra más alta de la historia.
  • Los bancos centrales y los inversores se están decantando rápidamente por el oro.
  • El aumento del riesgo mundial está provocando una importante huida hacia activos refugio.

Los ETF de oro alcanzaron la cifra récord de 190.000 millones de dólares en activos gestionados, marcando un máximo histórico en la demanda mundial de los inversores. En los dos últimos años, las tenencias aumentaron en casi 100.000 millones de dólares, impulsadas por las tensiones geopolíticas, la persistente inflación y los cambios en las estrategias de reserva de los bancos centrales.

Los flujos de los inversores llevan los activos de los ETF de oro a máximos históricos

Los ETF de oro, encabezados por SPDR Gold Shares ($GLD), han experimentado un rápido aumento de las entradas de capital desde principios de 2023. Sólo $GLD gestiona ahora por primera vez más de 100.000 millones de dólares en activos, lo que subraya un amplio cambio hacia el oro como cobertura frente a la creciente volatilidad. Según datos de Topdown Charts y LSEG, la aceleración de los flujos de ETF comenzó tras una consolidación de varios años entre 2011 y 2023.

activos del fondo oro
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La marcada tendencia al alza que se observa en el gráfico Activos de ETF de oro ilustra esta ruptura. El ritmo de crecimiento de los activos de ETF de oro es ahora comparable al de anteriores mercados alcistas del oro, como los observados en la década de 1970 y el periodo posterior a la crisis financiera de 2008. Los analistas atribuyen el aumento actual a la demanda tanto minorista como institucional de activos refugio en medio de la preocupación por las condiciones crediticias mundiales y la estabilidad monetaria.

Los bancos centrales diversifican sus reservas de divisas en oro

Recientemente también se ha producido una reducción gradual de la exposición de China a los bonos del Tesoro de EEUU y la correspondiente acumulación de oro. La proporción de oro en el total de las reservas chinas de divisas ha aumentado a más del 7% entre 2015 y el primer trimestre de 2025, tras haber sido de aproximadamente el 1% en 2015. Durante el mismo periodo, las tenencias del Tesoro estadounidense habían caído a más del 30%, frente al 44%.

fx invierte
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Este cambio implica una tendencia aún mayor de los bancos centrales a desplazar las reservas hacia una cartera más diversificada de sus activos de reserva más allá del dólar estadounidense. Un depósito de valor imparcial y no soberano como el oro parece estar ganando terreno. Tras los cambios en la geopolítica, sobre todo entre EEUU y China, el oro en las reservas internacionales podría seguir en la senda ascendente.

Los analistas del mercado indican que la tendencia podría extenderse a otros mercados emergentes, así como a las economías en desarrollo predominantemente enriquecidas con reservas, lo que aumenta aún más la demanda estructural de oro en los próximos años.

El repunte del precio del oro al contado se apoya en las tendencias macroeconómicas

El impulso también se ha registrado en el precio al contado del oro, que está subiendo vertiginosamente hacia la marca de 3.500 $ la onza. Un gráfico de los precios históricos del oro al contado desde 1920 indica que los mercados alcistas precedentes se experimentaron en una época de trastornos o cambios en las políticas económicas. Se trata de la muerte del patrón oro en 1933, el hundimiento del sistema de Bretton Woods en 1971 y la crisis económica mundial de 2008.

precio al contado del oro
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Más recientemente, factores como la guerra entre Rusia y Ucrania a finales de 2022, la guerra comercial entre EE.UU. y China y la indecisión política en torno a las elecciones de 2024-2025 han añadido combustible al precio del oro. Las malas condiciones económicas y la inflación características de las economías desarrolladas siguen siendo un factor que contribuye a la demanda de activos por considerarse estables en cualquier situación de incertidumbre.

La subida del precio del oro también se ve reforzada por la caída de los rendimientos reales, la creación de deuda mundial y el aumento de la actividad de cobertura entre los inversores institucionales y minoristas.

El gráfico técnico apoya la subida del oro

Según el analista de mercado @andressa_trader, es probable que haya más entusiasmo alcista con el oro. El precio del oro al contado (XAU/USD) acaba de superar un periodo de consolidación y actualmente se mantiene por encima de otro nivel de precios clave de 3.398,60 $. Lo más probable es que la tendencia alcista continúe hasta el nivel de 3.500 y posiblemente 3.600, siempre que la acción del precio se mantenga como soporte.

gráfico del precio del oro
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El gráfico presentaba máximos más altos y mínimos más altos, una estructura que suele apoyar las tendencias alcistas fuertes. La zona sombreada de “sólo compra” sugería un riesgo a la baja mínimo, a menos que el precio rompiera por debajo del soporte. El impulso se mantuvo fuerte mientras la acción del precio se mantuvo por encima de los niveles clave.

Descargo de responsabilidad

Este artículo sólo tiene fines informativos y no proporciona ningún tipo de asesoramiento financiero, de inversión o de otro tipo. El autor o cualquier persona mencionada en este artículo no son responsables de ninguna pérdida financiera que pueda producirse por invertir o negociar. Por favor, investiga antes de tomar cualquier decisión financiera.

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