{"id":160752,"date":"2025-04-05T04:10:52","date_gmt":"2025-04-05T04:10:52","guid":{"rendered":"https:\/\/themarketperiodical.com\/2025\/04\/05\/la-sec-de-ee-uu-publica-una-guia-y-dice-que-algunas-stablecoins-no-son-valores\/"},"modified":"2025-04-05T04:12:44","modified_gmt":"2025-04-05T04:12:44","slug":"la-sec-de-ee-uu-publica-una-guia-y-dice-que-algunas-stablecoins-no-son-valores","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/2025\/04\/05\/la-sec-de-ee-uu-publica-una-guia-y-dice-que-algunas-stablecoins-no-son-valores\/","title":{"rendered":"La SEC de EE.UU. publica una gu\u00eda y dice que algunas Stablecoins no son valores"},"content":{"rendered":"\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Ideas clave:<\/strong><\/h3>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La SEC ha aprobado la primera stablecoin con rendimiento, emitida por Figure Certificate Co.<\/li>\n\n\n\n<li>Los YLD ofrecer\u00e1n a los titulares intereses invirtiendo las reservas en bonos del Tesoro y valores estadounidenses.<\/li>\n\n\n\n<li>Es la primera vez que los titulares de una stablecoin pueden recibir rendimientos directos de sus activos.<\/li>\n<\/ul>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La Divisi\u00f3n de Finanzas Corporativas de la Comisi\u00f3n del Mercado de Valores de EE.UU. (SEC) ha publicado unas directrices detalladas sobre el marco jur\u00eddico aplicable a determinados tipos de stablecoins. Estas stablecoins, ahora definidas bajo un nuevo t\u00e9rmino &#8211; &#8220;Covered Stablecoins&#8221;- se refieren exclusivamente a <a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/2025\/02\/10\/un-analista-advierte-de-que-las-nuevas-cotizaciones-de-activos-digitales-pueden-caer-mas-de-un-80-tras-su-lanzamiento\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">activos digitales <\/a>dise\u00f1ados para mantener un valor uno a uno con el d\u00f3lar estadounidense. <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter is-resized\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/04\/Statement-on-Stablecoins-Source-SEC.jpeg\" alt=\"declaraci&#xF3;n de stablecoin\" style=\"width:641px;height:auto\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Declaraci\u00f3n sobre las Stablecoins | Fuente: SEC<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La postura de la Divisi\u00f3n indica que estas stablecoins concretas, cuando se estructuran y operan como se describen, no se ajustan a la definici\u00f3n de &#8220;valor&#8221; seg\u00fan la legislaci\u00f3n federal y, en consecuencia, quedan fuera de los requisitos de registro de la SEC. Esta postura traza una l\u00ednea clara que separa las Stablecoins Cubiertas de otros criptoactivos, como las stablecoins algor\u00edtmicas y generadoras de rendimiento, que por ahora no est\u00e1n cubiertas por esta orientaci\u00f3n. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Definici\u00f3n y estructura de las monedas estables cubiertas<\/strong><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las Establecoins Cubiertas, en palabras de la Divisi\u00f3n, son criptoactivos que tienen una vinculaci\u00f3n de uno por uno con el <a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/2025\/02\/20\/binance-us-reanuda-sus-servicios-en-usd-tras-la-suspension-del-caso-por-la-sec\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">d\u00f3lar estadounidense<\/a>. Son activos reembolsables en USD, de bajo riesgo y respaldados por instrumentos l\u00edquidos. El tama\u00f1o de dichas reservas debe ser suficiente para cubrir o superar la suma del valor total de reembolso de las stablecoins en circulaci\u00f3n.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las Stablecoins cubiertas pueden ser acu\u00f1adas y canjeadas directamente por los titulares o a trav\u00e9s de intermediarios designados. En algunos casos, s\u00f3lo los intermediarios autorizados pueden encargarse de la acu\u00f1aci\u00f3n y el canje. En otros, pueden hacerlo todos los titulares. Independientemente de la configuraci\u00f3n, los emisores mantienen un mecanismo de canje a precio fijo, estabilizando los precios del mercado.   <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Este dise\u00f1o permite a las entidades explotar el arbitraje cuando los precios de mercado se desv\u00edan del valor fijado. Si el precio sube por encima de 1,00 $, se pueden acu\u00f1ar y vender nuevas monedas para aumentar la oferta y corregir el precio. Si el precio cae por debajo de 1,00 $, las monedas pueden comprarse y canjearse, reduciendo la oferta y restableciendo la paridad.  <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>An\u00e1lisis normativo en virtud de la legislaci\u00f3n sobre valores<\/strong><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Para determinar si las Covered Stablecoins entran en la definici\u00f3n de &#8220;valor&#8221;, la Divisi\u00f3n aplic\u00f3 las pruebas jur\u00eddicas de Reves contra Ernst &amp; Young y SEC contra W.J. Howey Co. Estos marcos analizan las realidades econ\u00f3micas de los instrumentos financieros para evaluar si deben regularse como valores. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Seg\u00fan la prueba del &#8220;parecido familiar&#8221; de Reves, la Divisi\u00f3n tuvo en cuenta cuatro factores clave. En primer lugar, las motivaciones tanto del emisor como del comprador indicaban un prop\u00f3sito comercial y no de inversi\u00f3n. Los compradores utilizan las stablecoins para pagar y almacenar, no para obtener beneficios. En segundo lugar, aunque las monedas se distribuyen ampliamente, su dise\u00f1o no fomenta el comercio especulativo debido a los mecanismos de estabilidad de precios. Tercero, bas\u00e1ndose en la comercializaci\u00f3n y el uso, un comprador razonable no esperar\u00eda rendimientos de inversi\u00f3n. En cuarto lugar, la estructura incluye caracter\u00edsticas que reducen el riesgo, como reservas s\u00f3lidas y pol\u00edticas de canje claras. En conjunto, estos factores respaldan la opini\u00f3n de que las Covered Stablecoins no son valores.      <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Primera Stablecoin generadora de rendimientos<\/strong><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Esta noticia llega en medio de un cambio de postura hacia el sector de las criptomonedas por parte del gobierno federal, en particular hacia las stablecoins. Recordemos que <a href=\"https:\/\/x.com\/rovercrc\/status\/1892598479320457542\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">,<\/a> en febrero, la SEC aprob\u00f3 la primera stablecoin con rendimiento, lo que supuso un cambio significativo en la evoluci\u00f3n de los activos digitales. <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/04\/Stablecoin-Approval-Source-X.png\" alt=\"$YLD\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Aprobaci\u00f3n de Stablecoin | Fuente: X<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La aprobaci\u00f3n se concedi\u00f3 a Figure Certificate Co., lo que permite a la empresa emitir una nueva clase de stablecoin denominada YLD. Estas monedas pagar\u00e1n intereses a sus titulares, diferenci\u00e1ndolas de las stablecoins tradicionales, que mantienen la estabilidad de precios pero no generan rendimientos. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Los YLD marcan un cambio en el mercado de stablecoin. Tradicionalmente, cualquier rendimiento de las reservas ha ido a parar a los emisores. Seg\u00fan el nuevo marco de la SEC, ahora esos rendimientos pueden distribuirse a los titulares de tokens, siempre que cumplan las normas aplicables.  <\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Descargo de responsabilidad<\/strong><\/h3>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En este art\u00edculo, los puntos de vista y opiniones expresados por el autor o por las personas nombradas son s\u00f3lo con fines informativos, y no establecen la inversi\u00f3n, financiera, o cualquier otro consejo. Operar o invertir en activos de criptomoneda conlleva un riesgo de p\u00e9rdida financiera. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ideas clave: La Divisi\u00f3n de Finanzas Corporativas de la Comisi\u00f3n del Mercado de Valores de EE.UU. (SEC) ha publicado unas directrices detalladas sobre el marco jur\u00eddico aplicable a determinados tipos de stablecoins. Estas stablecoins, ahora definidas bajo un nuevo t\u00e9rmino &#8211; &#8220;Covered Stablecoins&#8221;- se refieren exclusivamente a activos digitales dise\u00f1ados para mantener un valor uno \u2026<\/p>\n","protected":false},"author":27,"featured_media":160607,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"tmp_editor_id":0,"tmp_editor_role":"Edited by","footnotes":""},"categories":[3244,3167],"tags":[],"class_list":["post-160752","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-cripto-noticias-es","category-noticias"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/160752","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/27"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=160752"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/160752\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":160757,"href":"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/160752\/revisions\/160757"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/160607"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=160752"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=160752"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=160752"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}