{"id":402828,"date":"2025-11-26T03:47:00","date_gmt":"2025-11-26T03:47:00","guid":{"rendered":"https:\/\/themarketperiodical.com\/?p=402828"},"modified":"2025-11-25T23:20:57","modified_gmt":"2025-11-25T23:20:57","slug":"jpmorgan-no-vendio-acciones-de-mstr-esto-es-lo-que-ocurrio-en-realidad","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/2025\/11\/26\/jpmorgan-no-vendio-acciones-de-mstr-esto-es-lo-que-ocurrio-en-realidad\/","title":{"rendered":"JPMorgan no vendi\u00f3 acciones de MSTR, esto es lo que ocurri\u00f3 en realidad"},"content":{"rendered":"\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Ideas clave:<\/h3>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>El archivo no muestra ninguna exposici\u00f3n en corto de las acciones de MSTR, aunque JPMorgan vendi\u00f3 m\u00e1s de 772.000 acciones y posee 117 millones de d\u00f3lares en opciones de venta.<\/li>\n\n\n\n<li>Los analistas observan un cambio institucional m\u00e1s amplio que se aleja del uso de la Estrategia como indicador de la exposici\u00f3n al Bitcoin, prefiriendo los ETFs de Bitcoin.<\/li>\n\n\n\n<li>Crece la preocupaci\u00f3n en torno a la sostenibilidad financiera de MicroStrategy, ya que la empresa s\u00f3lo tiene 54 millones de d\u00f3lares en efectivo frente a los 700 millones de obligaciones anuales de dividendos preferentes.<\/li>\n<\/ul>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Se ha hablado mucho sobre la venta de acciones MSTR por parte del gigante bancario JPMorgan. El 24 de noviembre, la comunidad de criptomonedas se enzarz\u00f3 en una fren\u00e9tica sesi\u00f3n burs\u00e1til, haciendo subir el precio de las acciones un 5% hasta los 180 $. Sin embargo, una mirada atenta a la declaraci\u00f3n de la SEC no muestra pruebas de que el gigante bancario haya puesto en corto la estrategia de Michael Saylor.  <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">JPMorgan no vendi\u00f3 acciones de MSTR, seg\u00fan la declaraci\u00f3n de la SEC<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Una afirmaci\u00f3n muy extendida de que JPMorgan est\u00e1 vendiendo MicroStrategy ha sido desmentida tras una revisi\u00f3n de los archivos oficiales de la Comisi\u00f3n del Mercado de Valores de EE.UU. (SEC). El mismo rumor tambi\u00e9n provoc\u00f3 comparaciones con el <a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/2025\/11\/24\/las-acciones-de-mstr-podrian-ser-objeto-de-una-operacion-de-furia-similar-a-la-de-gamestop-segun-los-expertos-tras-la-decision-de-venta-de-jpmorgan\/\">short squeeze de GameStop<\/a>. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sin embargo, la \u00faltima revelaci\u00f3n de la SEC no muestra ninguna posici\u00f3n corta declarada por JPMorgan en MicroStrategy. \u00a1La exposici\u00f3n corta del banco es literalmente cero! Esto contradice la charla en las redes sociales sobre la posici\u00f3n corta de JPMorgan en MSTR, desde el 23 de noviembre, que carec\u00eda de fuentes o pruebas.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La presentaci\u00f3n confirma que JPMorgan vendi\u00f3 772.453 acciones de MicroStrategy durante el tercer trimestre. Adem\u00e1s, el gigante bancario tambi\u00e9n posee opciones de venta valoradas en aproximadamente 117 millones de d\u00f3lares. Aunque estas posiciones sugieren una perspectiva m\u00e1s prudente, no representan una posici\u00f3n corta directa.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El inter\u00e9s corto total de MicroStrategy se sit\u00faa actualmente en el 9,74% del capital flotante disponible, se\u00f1al\u00f3 el experto en mercados Shanaka Perera. Esta cifra est\u00e1 muy por debajo de los niveles observados durante la crisis de GameStop, que superaron el 140%. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Perera se\u00f1al\u00f3 adem\u00e1s que hay un cambio en el enfoque institucional para buscar exposici\u00f3n a Bitcoin. Antes, muchos prefer\u00edan comprar acciones de MSTR como medio regulado de exposici\u00f3n a BTC. Como resultado, el precio de la acci\u00f3n siempre ten\u00eda una prima sobre el precio del BTC.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sin embargo, el juego se ha invertido y ahora hay m\u00e1s actores institucionales que prefieren el ETF de Bitcoin de BlackRock (IBIT). <a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/2025\/11\/16\/los-economistas-de-harvard-compran-bitcoin\/\">La Universidad de Harvard<\/a> revel\u00f3 una posici\u00f3n de 443 millones de d\u00f3lares en el ETF de Bitcoin de BlackRock, que se ha convertido en su mayor cartera. Otras instituciones, como el fondo soberano de Abu Dhabi y la Universidad de Emory, informaron de aumentos significativos de su exposici\u00f3n al ETF. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Perera observ\u00f3 que los inversores de Wall Street parecen estar abandonando la exposici\u00f3n a Bitcoin a trav\u00e9s de MicroStrategy y acerc\u00e1ndose a posiciones directas en ETFs de Bitcoin al contado. Ahora que las acciones de MSTR cotizan con un descuento de aproximadamente el 12% respecto a sus participaciones subyacentes en Bitcoin, los analistas afirman que su anterior papel como representante del acceso institucional a Bitcoin puede estar disminuyendo. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La estrategia en la cuerda floja hace temer la ca\u00edda de las acciones de MSTR<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En otro an\u00e1lisis detallado, Perera se\u00f1al\u00f3 que la estructura financiera de Strategy est\u00e1 mostrando una tensi\u00f3n cada vez mayor. La empresa dispone actualmente de unos 54 millones de d\u00f3lares en efectivo, mientras que sus obligaciones en acciones preferentes requieren 700 millones de d\u00f3lares anuales en pagos de dividendos. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Con su divisi\u00f3n de software generando un flujo de caja negativo, Strategy (MSTR) debe recaudar la totalidad del dividendo cada a\u00f1o antes de destinar capital a compras adicionales de Bitcoin.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En los nueve primeros meses de 2025, MicroStrategy recaud\u00f3 21.500 millones de d\u00f3lares. Sin embargo, los archivos muestran que la empresa utiliz\u00f3 la mayor\u00eda de estos fondos para pagar deuda emitida anteriormente, en lugar de ampliar sus participaciones en Bitcoin. Perera se <a href=\"https:\/\/x.com\/shanaka86\/status\/1992740665957155059\">refiere<\/a> a ello como una financiaci\u00f3n al estilo Ponzi, en la que se necesita nuevo capital para pagar obligaciones de intereses de recaudaciones anteriores.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Como se ha dicho, las acciones de MSTR cotizaban anteriormente con una prima sobre el precio del Bitcoin. Cuando las acciones cotizaban aproximadamente al doble de su valor liquidativo, la emisi\u00f3n de nuevas acciones aument\u00f3 las participaciones en Bitcoin por acci\u00f3n, beneficiando a los accionistas existentes. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sin embargo, la prima se ha desplomado en los \u00faltimos meses. Por tanto, la emisi\u00f3n de nuevas acciones diluir\u00eda el valor para el accionista. La estructura de acciones preferentes complica a\u00fan m\u00e1s el modelo. MicroStrategy introdujo acciones preferentes con un tipo de dividendo anual del 9,0% en julio, aument\u00e1ndolo posteriormente al 10,5% en noviembre, con el fin de atraer compradores a medida que aumentaba la volatilidad del precio de las acciones.   <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si las acciones de MSTR caen por debajo de 100$, los dividendos podr\u00edan seguir subiendo, lo que aumentar\u00eda la presi\u00f3n sobre la financiaci\u00f3n. Esto podr\u00eda debilitar la confianza de los inversores, obligando a la empresa a vender Bitcoins para hacer frente a sus obligaciones. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La estrategia introduce una nueva combinaci\u00f3n de financiaci\u00f3n<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">MicroStrategy ha recaudado un total de 20.800 millones de d\u00f3lares en lo que va de 2025, seg\u00fan su \u00faltima revelaci\u00f3n. El capital se obtuvo mediante una combinaci\u00f3n de 11.900 millones de d\u00f3lares en capital ordinario, 6.900 millones de d\u00f3lares en capital preferente y 2.000 millones de d\u00f3lares en deuda convertible. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El expediente muestra que la recaudaci\u00f3n de capital se distribuy\u00f3 entre m\u00faltiples valores estructurados. Esto incluye los productos STRF, STRC, STRE, STRK y STRD, con asignaciones individuales que oscilan entre cientos de millones y m\u00e1s de 2.000 millones de d\u00f3lares. <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-154-1024x576.jpeg\" alt=\"\" class=\"wp-image-402784\" srcset=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-154-1024x576.jpeg 1024w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-154-300x169.jpeg 300w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-154-768x432.jpeg 768w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-154-1536x864.jpeg 1536w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-154-2048x1152.jpeg 2048w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-154-150x84.jpeg 150w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-154-696x392.jpeg 696w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-154-1068x601.jpeg 1068w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-154-1920x1080.jpeg 1920w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Estrategia MSTR Captaci\u00f3n de capital | Fuente: MicroStrategy<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La \u00faltima ampliaci\u00f3n de capital marca un cambio en el enfoque de financiaci\u00f3n de MicroStrategy en comparaci\u00f3n con el a\u00f1o fiscal 2024, cuando la empresa consigui\u00f3 22.600 millones de d\u00f3lares. Por aquel entonces, la principal fuente de capital era a trav\u00e9s de 16.300 millones de d\u00f3lares en capital ordinario y 6.200 millones de d\u00f3lares en deuda convertible. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ideas clave: Se ha hablado mucho sobre la venta de acciones MSTR por parte del gigante bancario JPMorgan. El 24 de noviembre, la comunidad de criptomonedas se enzarz\u00f3 en una fren\u00e9tica sesi\u00f3n burs\u00e1til, haciendo subir el precio de las acciones un 5% hasta los 180 $. 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