{"id":410593,"date":"2025-12-05T19:40:00","date_gmt":"2025-12-05T19:40:00","guid":{"rendered":"https:\/\/themarketperiodical.com\/?p=410593"},"modified":"2025-12-05T23:31:45","modified_gmt":"2025-12-05T23:31:45","slug":"vendera-bitcoin-michael-saylor-strategy-el-cio-de-bitwise-opina","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/2025\/12\/05\/vendera-bitcoin-michael-saylor-strategy-el-cio-de-bitwise-opina\/","title":{"rendered":"\u00bfVender\u00e1 Bitcoin Michael Saylor &amp; Strategy? El CIO de Bitwise opina"},"content":{"rendered":"\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Ideas clave<\/h3>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>El CIO de Bitwise responde a las preocupaciones sobre Michael Saylor y Strategy vendiendo Bitcoin.<\/li>\n\n\n\n<li>La estrategia mantiene 59.300 millones de d\u00f3lares en Bitcoin sin riesgo de liquidaci\u00f3n forzosa.<\/li>\n\n\n\n<li>Michael Saylor controla el 42% de las acciones con derecho a voto, mantiene su convicci\u00f3n en el valor a largo plazo de Bitcoin.<\/li>\n<\/ul>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Los inversores se preguntan si Michael Saylor y Strategy podr\u00edan verse obligados a vender Bitcoin. La preocupaci\u00f3n surge cuando la acci\u00f3n se enfrenta a una fuerte volatilidad. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El Director de Inversiones de Bitwise, Matt Hougan, abord\u00f3 dos preocupaciones principales. Estas preocupaciones incluyen la posible eliminaci\u00f3n de los \u00edndices MSCI y la posibilidad de ventas forzosas de Bitcoin. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La empresa de tesorer\u00eda de Bitcoin, antes conocida como MicroStrategy, posee aproximadamente 59.300 millones de d\u00f3lares en Bitcoin.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Han aumentado las especulaciones sobre ventas forzosas, ya que las acciones cotizan por debajo de los m\u00e1ximos recientes. Esto ha suscitado el an\u00e1lisis de expertos del sector sobre la situaci\u00f3n financiera de la empresa. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La supresi\u00f3n del \u00edndice MSCI podr\u00eda desencadenar ventas de estrategia por valor de 2.800 millones de d\u00f3lares<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El 10 de octubre, MSCI anunci\u00f3 que estaba considerando eliminar a las empresas de tesorer\u00eda de activos digitales como Strategy de sus \u00edndices invertibles. La decisi\u00f3n tiene peso, ya que casi 17 billones de d\u00f3lares est\u00e1n referenciados a esos \u00edndices. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">JPMorgan advierte que los fondos \u00edndice podr\u00edan vender hasta 2.800 millones de d\u00f3lares de acciones de Strategy. Esto aumenta la presi\u00f3n sobre Michael Saylor si la empresa es eliminada de los \u00edndices de referencia. <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"430\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-136-1024x430.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-410564\" srcset=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-136-1024x430.png 1024w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-136-300x126.png 300w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-136-768x322.png 768w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-136-150x63.png 150w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-136-696x292.png 696w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-136.png 1058w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">El post X de Bitwise CIO sobre Estrategia y Michael Saylor<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">MSCI considera a las empresas de tesorer\u00eda de activos digitales m\u00e1s como sociedades de cartera que como empresas operativas. El proveedor de \u00edndices excluye a las sociedades de cartera, como los REIT, de sus \u00edndices invertibles. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Michael Saylor rechaz\u00f3 esa representaci\u00f3n. Argument\u00f3 que Strategy es una empresa real con un negocio de software y una sofisticada ingenier\u00eda financiera centrada en Bitcoin. MSCI anunciar\u00e1 su decisi\u00f3n el 15 de enero, tras las conversaciones con los clientes.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Hougan estima en un 75% la probabilidad de que Estrategia sea eliminada de los \u00edndices MSCI, dado el sentimiento actual.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El analista observ\u00f3 que MSCI se inclina por la eliminaci\u00f3n. Las empresas de tesorer\u00eda de activos digitales siguen dividiendo a los inversores institucionales. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Estrategia Es probable que ya se haya descontado el impacto en el precio de las acciones<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El CIO de Bitwise argument\u00f3 que la eliminaci\u00f3n de MSCI no perjudicar\u00eda a las acciones de Estrategia. 2.800 millones de d\u00f3lares en ventas forzosas suena a mucho. Sin embargo, las adiciones y supresiones hist\u00f3ricas de \u00edndices suelen mostrar efectos menores de lo previsto.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cuando Strategy se a\u00f1adi\u00f3 al \u00cdndice Nasdaq-100 en diciembre de 2024, los fondos que siguen el \u00edndice compraron 2.100 millones de d\u00f3lares de la acci\u00f3n. El precio apenas se movi\u00f3 durante el periodo de adici\u00f3n. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Hougan cree que parte de la ca\u00edda de la Estrategia desde el 10 de octubre ya tiene en cuenta la posible retirada. El mercado ha tenido meses para digerir la posibilidad. Esto reduce a\u00fan m\u00e1s la probabilidad de grandes oscilaciones cuando se tome la decisi\u00f3n oficial.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Hougan declar\u00f3 que el valor a largo plazo para la Estrategia depende de la ejecuci\u00f3n de su estrategia de Bitcoin, no de la propiedad forzada de fondos indexados.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La estrategia de Michael Saylor no se enfrenta a la presi\u00f3n de la deuda a corto plazo<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La preocupaci\u00f3n por la venta forzosa de Bitcoin proviene de la teor\u00eda de que las acciones de Strategy se desplomar\u00e1n por debajo del valor neto de los activos, forzando la liquidaci\u00f3n. Hougan calific\u00f3 este argumento de &#8220;rotundamente err\u00f3neo&#8221; tras examinar la estructura de la deuda de la empresa. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La estrategia tiene dos obligaciones relevantes: aproximadamente 800 millones de d\u00f3lares al a\u00f1o en pagos de intereses e instrumentos de deuda espec\u00edficos que necesitan conversi\u00f3n o refinanciaci\u00f3n a medida que vencen. Ninguna de ellas crea presi\u00f3n a corto plazo para vender Bitcoin. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La empresa tiene 1.400 millones de d\u00f3lares en efectivo, lo que le permite pagar dividendos durante un a\u00f1o y medio sin recurrir a sus reservas de Bitcoin. El colch\u00f3n de efectivo elimina los problemas inmediatos de liquidez. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El primer instrumento de deuda no vence hasta febrero de 2027. Esa obligaci\u00f3n asciende a unos 1.000 millones de d\u00f3lares, una peque\u00f1a fracci\u00f3n de los cerca de 60.000 millones de d\u00f3lares que la empresa posee en Bitcoin. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Michael Saylor controla el 42% del poder de voto de la Estrategia<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Hougan mencion\u00f3 que incluso si surgieran presiones internas para vender Bitcoin, la estructura de control de Michael Saylor hace que ese escenario sea improbable. Saylor controla personalmente el 42% de las acciones con derecho a voto, lo que le da autoridad para tomar decisiones sobre la estrategia de Bitcoin de Strategy. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Encontrar a un ser humano con m\u00e1s convicci\u00f3n sobre el valor a largo plazo de Bitcoin que Michael Saylor ser\u00eda dif\u00edcil, se\u00f1al\u00f3 Hougan. Saylor no vendi\u00f3 cuando las acciones de Strategy cotizaban con descuento en 2022. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El control de los votos de Michael Saylor garantiza que pueda seguir acumulando Bitcoin. Esto se mantiene independientemente de las oscilaciones del precio de las acciones o de presiones externas. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La posici\u00f3n en Bitcoin de Strategy muestra beneficios sustanciales<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Bitcoin cotiza actualmente en torno a los 92.000 $, un 27% por debajo de su m\u00e1ximo hist\u00f3rico. Los osos se\u00f1alan esta ca\u00edda como una prueba de los problemas del modelo de la Estrategia. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El precio del Bitcoin de 92.000 $ est\u00e1 un 24% por encima del precio medio al que Strategy adquiri\u00f3 sus participaciones. El precio medio de adquisici\u00f3n de la empresa es de 74.436 $ por Bitcoin. Esto significa que la posici\u00f3n muestra notables ganancias no realizadas.  <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"788\" height=\"434\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-135.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-410563\" srcset=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-135.png 788w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-135-300x165.png 300w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-135-768x423.png 768w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-135-150x83.png 150w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-135-696x383.png 696w\" sizes=\"auto, (max-width: 788px) 100vw, 788px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Datos de tenencia de BTC de Saylor: Rastreador Saylor<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Strategy posee aproximadamente 59.300 millones de d\u00f3lares en Bitcoin, repartidos en unas 650.000 monedas. Una venta forzosa de ese tama\u00f1o equivaldr\u00eda a dos a\u00f1os de entradas en el ETF de Bitcoin. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Hougan no ve ning\u00fan mecanismo plausible a corto plazo que obligue a Strategy a vender Bitcoin. La mezcla de fuertes reservas de efectivo, deuda a largo plazo y el control de voto de Michael Saylor proporciona estabilidad. Juntos, hacen que la liquidaci\u00f3n forzosa de Bitcoin sea altamente improbable.  <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ideas clave Los inversores se preguntan si Michael Saylor y Strategy podr\u00edan verse obligados a vender Bitcoin. La preocupaci\u00f3n surge cuando la acci\u00f3n se enfrenta a una fuerte volatilidad. El Director de Inversiones de Bitwise, Matt Hougan, abord\u00f3 dos preocupaciones principales. 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