{"id":420129,"date":"2025-12-10T22:32:00","date_gmt":"2025-12-10T22:32:00","guid":{"rendered":"https:\/\/themarketperiodical.com\/?p=420129"},"modified":"2025-12-11T07:09:17","modified_gmt":"2025-12-11T07:09:17","slug":"saylor-dice-que-la-propuesta-de-msci-es-erronea-que-la-estrategia-es-una-empresa-operativa-no-un-fondo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/2025\/12\/10\/saylor-dice-que-la-propuesta-de-msci-es-erronea-que-la-estrategia-es-una-empresa-operativa-no-un-fondo\/","title":{"rendered":"Saylor dice que la propuesta de MSCI es err\u00f3nea, que la estrategia es una empresa operativa, no un fondo"},"content":{"rendered":"\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Ideas clave:<\/h3>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>El director general de Michael Saylor y Strategy, Phong Le, calific\u00f3 la propuesta de MSCI de &#8220;equivocada&#8221;. La propuesta pretende excluir a las empresas cuyos balances est\u00e9n constituidos en m\u00e1s de un 50% por activos digitales. <\/li>\n\n\n\n<li>El umbral del 50% espec\u00edfico para activos digitales del MSCI es &#8220;discriminatorio, arbitrario e inviable&#8221;, seg\u00fan la carta del 10 de diciembre. La consulta al MSCI sobre la propuesta finaliza el 31 de diciembre. <\/li>\n\n\n\n<li>Saylor escribi\u00f3 que la propuesta &#8220;enfr\u00eda la innovaci\u00f3n&#8221; y era contraria a la &#8220;Estrategia Federal&#8221;. La decisi\u00f3n del MSCI basada en la consulta se anunciar\u00e1 el 15 de enero de 2026. <\/li>\n<\/ul>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En su respuesta del mi\u00e9rcoles al proveedor de \u00edndices mundiales MSCI, el cofundador de Strategy (NASDAQ: MSTR), Michael Saylor, inst\u00f3 a MSCI a rechazar su propuesta y solicit\u00f3, como m\u00ednimo, un periodo de consulta ampliado.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La empresa de tesorer\u00eda de <a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/2024\/02\/22\/bitcoin-btc-price-will-btc-cross-above-the-53264-hurdle\/\">Bitcoin (BTC<\/a> ) pidi\u00f3 apoyo para su caso. El sitio web oficial que conten\u00eda la respuesta a MSCI tambi\u00e9n conten\u00eda un enlace titulado &#8220;Registra tu apoyo a la Estrategia&#8221;, que lleva a los usuarios a la siguiente p\u00e1gina. <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"510\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-257-1024x510.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-420080\" srcset=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-257-1024x510.png 1024w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-257-300x149.png 300w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-257-768x383.png 768w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-257-150x75.png 150w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-257-696x347.png 696w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-257-1068x532.png 1068w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-257.png 1427w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Captura de pantalla de la p\u00e1gina de registro de asistencia | Fuente: Estrategia.com<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Strategy (antes MicroStrategy) es la primera y mayor empresa de tesorer\u00eda Bitcoin del mundo. La propuesta de MSCI es, literalmente, el mayor reto al que se ha enfrentado Strategy hasta ahora. Al anunciarse, la propuesta supuestamente dio la vuelta al sentimiento de todo el cripto mercado.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El precio del BTC sigue estando m\u00e1s de un 20% por debajo del m\u00e1ximo hist\u00f3rico alcanzado el 6 de octubre. El bitcoin baj\u00f3 hasta 80.000 $ antes de recuperarse. Las salidas de ETFs de BTC en noviembre ascendieron a m\u00e1s de 3.400 millones de d\u00f3lares, borrando todas las entradas de octubre.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si el MSCI excluye a Strategy de sus \u00edndices el 15 de enero, lo que algunos l\u00edderes de opini\u00f3n clave (KOL) afirman que es una certeza, el mercado de criptomonedas podr\u00eda volverse m\u00e1s bajista. La exclusi\u00f3n de los \u00edndices MSCI podr\u00eda provocar la exclusi\u00f3n autom\u00e1tica de los fondos vinculados algor\u00edtmicamente a los \u00edndices MSCI. Seg\u00fan J.P. Morgan, la exclusi\u00f3n de la estrategia desencadenar\u00e1 cerca de 9.000 millones de d\u00f3lares en salidas.  <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Estrategia explica por qu\u00e9 MSCI no debe excluir las DAT de sus \u00edndices<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La carta, firmada por Saylor y el director general Phong Le, afirmaba que MSCI caracterizaba err\u00f3neamente los tesoros de activos digitales (DAT), como el modelo de negocio de Strategy.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">&#8220;Strategy no es un fondo de inversi\u00f3n, y no mantiene Bitcoin de forma pasiva. Strategy es un negocio operativo que utiliza activamente el Bitcoin que posee para generar beneficios para sus accionistas. En la actualidad, Strategy ofrece novedosos instrumentos de cr\u00e9dito digitales respaldados por Bitcoin, an\u00e1logos a los que hist\u00f3ricamente han ofrecido los bancos y las compa\u00f1\u00edas de seguros.&#8221;<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">&#8220;Y Strategy, a diferencia de un fondo de inversi\u00f3n, conserva la flexibilidad operativa para adaptar sus estrategias de creaci\u00f3n de valor a medida que evoluciona la revolucionaria tecnolog\u00eda subyacente a Bitcoin. Esa flexibilidad operativa es lo que valoran los inversores de Strategy y es lo que distingue a Strategy (y a otros DAT) de los fondos de inversi\u00f3n en activos digitales.&#8221;<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">&#8220;Que Estrategia y otros DAT inviertan en una \u00fanica clase de activos no los diferencia de los REIT o las petroleras. MSCI no clasifica esas empresas como fondos de inversi\u00f3n, y los DAT no deber\u00edan recibir un trato diferente.&#8221;<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Strategy argument\u00f3 adem\u00e1s que se supon\u00eda que el MSCI era una parte neutral y que, si se aceptaba la propuesta, contradir\u00eda el papel que la instituci\u00f3n pretend\u00eda desempe\u00f1ar. Dijeron que la propuesta aislaba una clase de activos y pod\u00eda crear confusi\u00f3n a los inversores. Los criterios de elegibilidad descritos en la propuesta no ten\u00edan una &#8220;base s\u00f3lida&#8221;.  <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Estrategia: Nuestro modelo es comparable al de los bancos y empresas emisoras<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Saylor y Lee escribieron que el valor principal de Strategy resid\u00eda en c\u00f3mo utilizaba su Bitcoin. Actualmente, Strategy posee m\u00e1s de 600.000 BTC. Se\u00f1alaron que ofrec\u00edan a sus inversores &#8220;instrumentos de &#8220;cr\u00e9dito digital&#8221;, incluidos instrumentos de acciones preferentes con tipos de dividendos fijos y variables, diferentes grados de prelaci\u00f3n y protecciones crediticias, y mucho m\u00e1s&#8221;.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Los ingresos de la emisi\u00f3n de acciones se utilizar\u00edan para comprar BTC, y mientras el valor de sus tenencias de BTC superara sus costes de financiaci\u00f3n denominados en d\u00f3lares, sus inversores se &#8220;beneficiar\u00edan&#8221;.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Saylor se\u00f1al\u00f3 que la industria (cripto y la industria web3 en general) estaba evolucionando y que Strategy estaba vigilando las oportunidades de negocio. Se\u00f1al\u00f3 que su modelo era comparable al de negocios centenarios como los bancos y las empresas emisoras. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Strategy no est\u00e1 obligada a registrarse en virtud de la Ley de Sociedades de Inversi\u00f3n de 1940, ya que el BTC es una mercanc\u00eda y no un valor. Adem\u00e1s, tampoco est\u00e1 obligada a registrarse como &#8220;fondo de materias primas conforme a la Ley de Intercambio de Materias Primas&#8221;. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">MSCI no dio explicaciones detalladas, seg\u00fan la estrategia<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La estrategia se ha enfrentado a murci\u00e9lagos de ladrillo desde que se &#8220;descubri\u00f3&#8221; la propuesta de la MSCI. Curiosamente, parece que la propuesta no apareci\u00f3 inmediatamente en las principales publicaciones. Saylor se\u00f1al\u00f3 acertadamente que la propuesta del MSCI no era elaborada y no nombraba a ninguna empresa.  <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"428\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-256-1024x428.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-420079\" srcset=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-256-1024x428.png 1024w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-256-300x125.png 300w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-256-768x321.png 768w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-256-1536x642.png 1536w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-256-150x63.png 150w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-256-696x291.png 696w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-256-1068x446.png 1068w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/image-256.png 1910w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">La propuesta de MSCI del 10 de octubre | Fuente: The House of Crypto (@Peter_thoc) en X<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">MSTR no reaccion\u00f3 bruscamente a la respuesta; cotizaba a 185 $, un 0,5% menos en una hora. Una de las principales preocupaciones de Strategy era que MSCI no indicaba las caracter\u00edsticas de los DAT similares a los fondos de inversi\u00f3n. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Strategy ha dejado clara su postura de que cree que la caracterizaci\u00f3n de las DAT por parte del MSCI es err\u00f3nea y podr\u00eda ahogar la innovaci\u00f3n. Tambi\u00e9n han dejado claro que conf\u00edan en que Bitcoin represente la nueva era de la tecnolog\u00eda financiera y que MSCI ser\u00eda miope si sigue adelante con su propuesta. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ahora la pelota est\u00e1 en el tejado del proveedor del \u00edndice. Est\u00e1 previsto que el periodo de consulta finalice el 31 de diciembre, y la decisi\u00f3n final se anunciar\u00e1 el 15 de enero de 2026. El anuncio tendr\u00e1 consecuencias de gran alcance para la Estrategia y el mercado de criptomonedas.  <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ideas clave: En su respuesta del mi\u00e9rcoles al proveedor de \u00edndices mundiales MSCI, el cofundador de Strategy (NASDAQ: MSTR), Michael Saylor, inst\u00f3 a MSCI a rechazar su propuesta y solicit\u00f3, como m\u00ednimo, un periodo de consulta ampliado. La empresa de tesorer\u00eda de Bitcoin (BTC ) pidi\u00f3 apoyo para su caso. El sitio web oficial que \u2026<\/p>\n","protected":false},"author":26,"featured_media":420118,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"tmp_editor_id":0,"tmp_editor_role":"Edited by","footnotes":""},"categories":[3168,3323,3205,3204,3244,3201,3230,3238,3167],"tags":[3628,3698,6250],"class_list":["post-420129","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analisis","category-bitcoin-es-2","category-bitcoin-es","category-cripto","category-cripto-noticias-es","category-cripto-noticias","category-criptoanalisis","category-mercado-criptografico","category-noticias","tag-bitcoin-btc-es","tag-cripto-btc","tag-michael-saylor"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/420129","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/26"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=420129"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/420129\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":420134,"href":"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/420129\/revisions\/420134"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/420118"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=420129"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=420129"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/themarketperiodical.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=420129"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}