{"id":386871,"date":"2025-11-02T08:58:00","date_gmt":"2025-11-02T08:58:00","guid":{"rendered":"https:\/\/themarketperiodical.com\/?p=386871"},"modified":"2025-11-02T07:12:55","modified_gmt":"2025-11-02T07:12:55","slug":"le-rallye-du-bitcoin-peut-il-se-maintenir-alors-que-les-chances-dune-baisse-des-taux-de-la-fed-en-decembre-diminuent","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/themarketperiodical.com\/fr\/2025\/11\/02\/le-rallye-du-bitcoin-peut-il-se-maintenir-alors-que-les-chances-dune-baisse-des-taux-de-la-fed-en-decembre-diminuent\/","title":{"rendered":"Le rallye du bitcoin peut-il se maintenir alors que les chances d&#8217;une baisse des taux de la Fed en d\u00e9cembre diminuent ?"},"content":{"rendered":"\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Aper\u00e7u des principaux \u00e9l\u00e9ments<\/h3>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La probabilit\u00e9 d&#8217;une baisse de 25 points de base en d\u00e9cembre selon l&#8217;outil FedWatch du CME est tomb\u00e9e \u00e0 63 %. Dans le m\u00eame temps, le cours du bitcoin a atteint 106 800 dollars. <\/li>\n\n\n\n<li>Malgr\u00e9 des nouvelles positives, le march\u00e9 des crypto-monnaies est effray\u00e9 : Les ETF BTC au comptant sont en train de chuter, et l&#8217;inventaire des options signale des avertissements.<\/li>\n\n\n\n<li>Le prix du BTC se d\u00e9place le long de sa MA de 200 jours. Il pourrait refaire surface et viser de nouveaux ATH apr\u00e8s un croisement de mort. <\/li>\n<\/ul>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mercredi, le Comit\u00e9 de l&#8217;open market de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (FOMC) a d\u00e9cid\u00e9 d&#8217;abaisser le taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat directeur. Une r\u00e9duction de 25 points de base a permis d&#8217;abaisser le taux. Cette d\u00e9cision a \u00e9t\u00e9 motiv\u00e9e par les inqui\u00e9tudes concernant la hausse de l&#8217;inflation et les risques croissants pour l&#8217;emploi.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les outils de march\u00e9, tels que CME FedWatch et Polymarket, ont pr\u00e9dit une baisse des taux de 25 points de base avec une certitude de plus de 97 %. Les op\u00e9rateurs s&#8217;attendaient largement \u00e0 ce que la Fed abaisse son taux directeur. En outre, l&#8217;outil FedWatch du CME a indiqu\u00e9 que la probabilit\u00e9 d&#8217;une r\u00e9duction des taux en d\u00e9cembre \u00e9tait d&#8217;environ 85 %.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cependant, le march\u00e9 des cryptomonnaies n&#8217;a pas r\u00e9agi au discours de M. Powell comme pr\u00e9vu. Dans les heures qui ont suivi, le bitcoin a chut\u00e9 jusqu&#8217;\u00e0 106 800 dollars et les liquidations sur le march\u00e9 des cryptomonnaies ont d\u00e9pass\u00e9 le milliard de dollars. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En outre, la probabilit\u00e9 d&#8217;une r\u00e9duction de 25 points de base des taux en d\u00e9cembre s&#8217;est imm\u00e9diatement effondr\u00e9e. \u00c0 l&#8217;heure o\u00f9 nous mettons sous presse, la probabilit\u00e9 d&#8217;une baisse des taux en d\u00e9cembre \u00e9tait de 63 %, selon l&#8217;outil FedWatch du CME. <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"554\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-32-1024x554.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-386828\" srcset=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-32-1024x554.png 1024w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-32-300x162.png 300w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-32-768x416.png 768w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-32-150x81.png 150w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-32-696x377.png 696w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-32-1068x578.png 1068w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-32.png 1402w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Probabilit\u00e9s de taux cible pour la r\u00e9union de la Fed du 10 d\u00e9cembre 2025 | Source : <a href=\"https:\/\/www.cmegroup.com\/markets\/interest-rates\/cme-fedwatch-tool.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Outil FedWatch du CME<\/a><\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le discours du FOMC a marqu\u00e9 un changement dans les attentes en mati\u00e8re de politique mon\u00e9taire. La s\u00e9ance de questions-r\u00e9ponses a permis de clarifier les pr\u00e9occupations de la Fed en mati\u00e8re d&#8217;inflation et d&#8217;emploi. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les op\u00e9rateurs ont rapidement ajust\u00e9 leurs pr\u00e9visions en r\u00e9ponse \u00e0 cette nouvelle orientation. Le <a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/fr\/2025\/10\/01\/le-prix-du-bitcoin-btc-regagne-116-000-lath-est-il-le-prochain\/\">BTC<\/a> a fortement r\u00e9agi en raison de sa sensibilit\u00e9 aux variations des taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat et au sentiment du march\u00e9.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Pourquoi les cotes de coupe de d\u00e9cembre ont-elles chut\u00e9 ?<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Bien que la baisse des taux ait \u00e9t\u00e9 attendue, ce n&#8217;\u00e9tait pas une p\u00e9riode ordinaire pour la Fed. L&#8217;incertitude \u00e9tait tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9e en raison de l&#8217;inflation li\u00e9e aux tarifs douaniers et de l&#8217;absence de donn\u00e9es macro\u00e9conomiques cl\u00e9s en raison de la fermeture du gouvernement. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">N\u00e9anmoins, l&#8217;\u00e9conomie am\u00e9ricaine a connu une croissance mod\u00e9r\u00e9e, selon les derni\u00e8res donn\u00e9es disponibles. Le pr\u00e9sident de la Fed a probablement \u00e9vit\u00e9 de faire des d\u00e9clarations audacieuses sur la baisse des taux en d\u00e9cembre. Il a opt\u00e9 pour une approche prudente afin de conserver une certaine flexibilit\u00e9. Il communique souvent de mani\u00e8re conservatrice afin d&#8217;\u00e9viter les r\u00e9actions excessives du march\u00e9.   <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cet extrait du discours de M. Powell explique pourquoi la probabilit\u00e9 d&#8217;une baisse des taux en d\u00e9cembre a diminu\u00e9 :<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">&#8220;Nous continuons \u00e0 faire face \u00e0 des risques \u00e0 double face. Les discussions du Comit\u00e9 lors de cette r\u00e9union ont fait appara\u00eetre des points de vue tr\u00e8s divergents sur la mani\u00e8re de proc\u00e9der en d\u00e9cembre. Une nouvelle r\u00e9duction du taux directeur lors de la r\u00e9union de d\u00e9cembre n&#8217;est pas acquise, loin de l\u00e0. La politique mon\u00e9taire n&#8217;est pas fig\u00e9e dans le temps&#8221;.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Powell a d\u00e9clar\u00e9 qu&#8217;une baisse des taux en d\u00e9cembre \u00e9tait loin d&#8217;\u00eatre certaine. Son commentaire a r\u00e9duit les attentes du march\u00e9 pour une r\u00e9duction. <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-31-1024x576.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-386827\" srcset=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-31-1024x576.png 1024w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-31-300x169.png 300w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-31-768x432.png 768w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-31-1536x864.png 1536w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-31-150x84.png 150w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-31-696x392.png 696w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-31-1068x601.png 1068w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-31.png 1920w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Capture d&#8217;\u00e9cran de la vid\u00e9o du discours du pr\u00e9sident Powell | Source : Conseil des gouverneurs du Syst\u00e8me f\u00e9d\u00e9ral de r\u00e9serve<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sur les 12 membres du FOMC, dix ont vot\u00e9 pour une r\u00e9duction des taux de 25 points de base, y compris le pr\u00e9sident Powell. Les gouverneurs Stephen I. Miran et Jeffrey R. Schmid ont vot\u00e9 contre la d\u00e9cision. M. Miran pr\u00e9f\u00e9rait une r\u00e9duction d&#8217;un demi-point de pourcentage lors de cette r\u00e9union, tandis que M. Schmid ne souhaitait aucun changement.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">M. Schmid a publi\u00e9 sa d\u00e9claration de d\u00e9saccord vendredi. Il a soulign\u00e9 que la baisse des taux pourrait ne pas r\u00e9soudre le probl\u00e8me du ch\u00f4mage en raison de la nature structurelle du ralentissement. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Schmid a not\u00e9 dans sa d\u00e9claration : &#8220;Je ne pense pas qu&#8217;une r\u00e9duction de 25 points de base du taux directeur puisse faire grand-chose pour rem\u00e9dier aux tensions sur le march\u00e9 du travail qui d\u00e9coulent plus probablement qu&#8217;autrement de changements structurels dans la technologie et la d\u00e9mographie. Cependant, une r\u00e9duction pourrait avoir des effets plus durables sur l&#8217;inflation si l&#8217;engagement de la Fed \u00e0 atteindre son objectif d&#8217;inflation de 2 % est remis en question.&#8221;<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dans son discours, M. Powell a d\u00e9clar\u00e9 que le march\u00e9 du travail \u00e9tait faible en raison de la baisse de l&#8217;immigration et de la r\u00e9duction de la participation au march\u00e9 du travail. Il a d\u00e9crit la baisse de l&#8217;emploi comme un probl\u00e8me structurel, sugg\u00e9rant qu&#8217;il ne s&#8217;agissait pas d&#8217;un choc. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il a not\u00e9 que ce ralentissement \u00e9tait principalement d\u00fb \u00e0 l&#8217;offre de main-d&#8217;\u0153uvre, en d\u00e9pit d&#8217;une baisse de la demande de main-d&#8217;\u0153uvre.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">&#8220;\u00c0 court terme, les risques pour l&#8217;inflation sont orient\u00e9s \u00e0 la hausse et les risques pour l&#8217;emploi \u00e0 la baisse &#8211; une situation difficile&#8230; Les risques \u00e0 la baisse pour l&#8217;emploi ayant augment\u00e9 ces derniers mois, l&#8217;\u00e9quilibre des risques a chang\u00e9. Par cons\u00e9quent, nous avons jug\u00e9 appropri\u00e9, lors de cette r\u00e9union, de faire un pas de plus vers une politique plus neutre&#8221;, a expliqu\u00e9 M. Powell dans son discours.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">M. Powell a d\u00e9clar\u00e9 qu&#8217;ils ne disposaient pas d&#8217;une compr\u00e9hension d\u00e9taill\u00e9e de l&#8217;\u00e9conomie en raison de la coupure des donn\u00e9es. Cependant, ils avaient toujours acc\u00e8s aux donn\u00e9es au niveau de l&#8217;\u00c9tat. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Analyse technique du bitcoin<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c0 l&#8217;heure o\u00f9 nous mettons sous presse, le prix du BTC s&#8217;\u00e9changeait \u00e0 109 962 $, soit environ 300 $ au-dessus de sa moyenne mobile simple (MM) de 200 jours. Des traders populaires, dont Benjamin Cowen et Mister Crypto, surveillent la MA \u00e0 200 jours. Tous deux ont d\u00e9clar\u00e9 que cette ligne pourrait constituer un signal fort pour un changement cyclique.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cowen a d\u00e9clar\u00e9 dans son analyse d&#8217;Halloween sur le BTC qu&#8217;un &#8220;croisement de la mort&#8221; pourrait bient\u00f4t appara\u00eetre. Lorsque la moyenne mobile simple \u00e0 50 jours passe sous la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours, la configuration qui en r\u00e9sulte est appel\u00e9e &#8220;croix de la mort&#8221;. <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"492\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-30-1024x492.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-386826\" srcset=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-30-1024x492.png 1024w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-30-300x144.png 300w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-30-768x369.png 768w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-30-1536x738.png 1536w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-30-150x72.png 150w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-30-696x334.png 696w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-30-1068x513.png 1068w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-30.png 1920w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Les lignes jaunes crois\u00e9es sont des extensions extrapol\u00e9es des moyennes mobiles | Source : Benjamin Cowen sur <a href=\"https:\/\/youtu.be\/nrjQUkOmgbg?si=_lohsHQb7Ais3gO3\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">YouTube<\/a><\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Au cours du dernier mois, le prix de la BTC a baiss\u00e9 d&#8217;environ 7 %. Toutefois, la tendance \u00e0 long terme semble stable. La crypto-monnaie s&#8217;est \u00e9chang\u00e9e dans une fourchette comprise entre 103 700 et 126 200 dollars au cours des quatre derniers mois.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si un croisement mortel se mat\u00e9rialise, note Cowen, le BTC pourrait potentiellement revenir \u00e0 un nouveau sommet historique, produisant un &#8220;Golden Cross&#8221;. Au moment de la r\u00e9daction de ce rapport, l&#8217;ATH \u00e9tait proche de la barre des 126 000 dollars. <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"540\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-29-1024x540.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-386825\" srcset=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-29-1024x540.png 1024w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-29-300x158.png 300w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-29-768x405.png 768w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-29-1536x810.png 1536w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-29-150x79.png 150w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-29-696x367.png 696w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-29-1068x563.png 1068w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-29.png 1563w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Le BTC \u00e9volue de mani\u00e8re lat\u00e9rale, mais pourrait atteindre un nouvel ATH si la moyenne mobile de 200 jours reste stable | Source : TradingView<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L&#8217;indice de force relative (RSI) indique que le prix de la BTC n&#8217;est ni survendu ni surachet\u00e9. Notez que ces indicateurs sont bas\u00e9s sur des donn\u00e9es pass\u00e9es et sont essentiellement en retard par rapport aux valeurs actuelles. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Les avoirs en BTC de la bourse sont \u00e0 leur plus bas niveau depuis des ann\u00e9es<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les r\u00e9serves de BTC de la bourse et l&#8217;action des prix sugg\u00e8rent que le BTC ne devrait pas s&#8217;effondrer de sit\u00f4t. Des replis et des corrections sont \u00e0 pr\u00e9voir. Notamment, les chocs externes sont susceptibles de nuire \u00e0 l&#8217;action des prix et aux mod\u00e8les de d\u00e9tention plus que les stress purement li\u00e9s au march\u00e9.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">G\u00e9n\u00e9ralement, un krach du march\u00e9 des crypto-monnaies commence apr\u00e8s une augmentation significative des avoirs en BTC sur les bourses. Les avoirs en BTC sur les bourses centralis\u00e9es (CEX) ont diminu\u00e9 de mani\u00e8re significative au cours de la semaine et du mois derniers. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">M. Powell a d\u00e9clar\u00e9 qu&#8217;ils ne disposaient pas d&#8217;une compr\u00e9hension d\u00e9taill\u00e9e de l&#8217;\u00e9conomie en raison de la coupure des donn\u00e9es. Cependant, ils avaient toujours acc\u00e8s aux donn\u00e9es au niveau de l&#8217;\u00c9tat. Actuellement, les CEX d\u00e9tiennent environ 2,14 millions de BTC, soit le niveau le plus bas depuis plusieurs ann\u00e9es.  <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"359\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-28-1024x359.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-386824\" srcset=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-28-1024x359.png 1024w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-28-300x105.png 300w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-28-768x269.png 768w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-28-1536x539.png 1536w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-28-150x53.png 150w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-28-696x244.png 696w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-28-1068x374.png 1068w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-28.png 1714w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Les avoirs en BTC sur les \u00e9changes centralis\u00e9s sont \u00e0 leur plus bas niveau depuis plusieurs ann\u00e9es, \u00e0 2,14 millions | Source : CoinGlass<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Bull Crypto a not\u00e9 sur X que les BTC n&#8217;avaient pas afflu\u00e9 dans les \u00e9changes apr\u00e8s le krach du 10 octobre. Cela sugg\u00e8re que les d\u00e9tenteurs sont toujours r\u00e9ticents \u00e0 vendre. Ce qui, selon le compte, est un signe &#8220;d&#8217;accumulation pendant la peur, et non de distribution lors d&#8217;un pic&#8221;.  <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Le march\u00e9 est prudent avant la baisse des taux de d\u00e9cembre<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L&#8217;analyse technique et l&#8217;\u00e9quilibre du BTC sur les bourses centralis\u00e9es sugg\u00e8rent que son prix se situe dans une fourchette. Cela indique que les acteurs du march\u00e9 ne sont pas trop inquiets. Toutefois, l&#8217;activit\u00e9 des ETF et les donn\u00e9es relatives aux options pourraient donner une image diff\u00e9rente.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les fonds n\u00e9goci\u00e9s en bourse (ETF) Spot BTC ont vendu 4 100 BTC (~470 millions de dollars) le 29 octobre, le jour du discours du FOMC. Le lendemain, les ETF ont vendu environ 4 400 BTC (~488,4 millions de dollars). <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">BlackRock a men\u00e9 le dumping les deux jours. BlackRock avait \u00e9t\u00e9 le principal accumulateur les jours pr\u00e9c\u00e9dents. <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"489\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-27-1024x489.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-386823\" srcset=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-27-1024x489.png 1024w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-27-300x143.png 300w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-27-768x367.png 768w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-27-1536x734.png 1536w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-27-150x72.png 150w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-27-696x333.png 696w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-27-1068x510.png 1068w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-27.png 1731w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Total Bitcoin Spot ETF Net Inflow (USD) | Source : CoinGlass<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les options sont des actifs d\u00e9riv\u00e9s, c&#8217;est-\u00e0-dire que leur valeur est d\u00e9riv\u00e9e d&#8217;un actif sous-jacent. Dans le cas pr\u00e9sent, l&#8217;actif sous-jacent est la BTC. Il existe deux types d&#8217;options : les options d&#8217;achat et les options de vente.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Une option d&#8217;achat permet \u00e0 son d\u00e9tenteur d&#8217;acheter un actif \u00e0 un prix fixe. Le d\u00e9tenteur peut exercer ce droit au plus tard \u00e0 une date future d\u00e9termin\u00e9e. Une option de vente est un contrat similaire ; la principale diff\u00e9rence est qu&#8217;elle est utilis\u00e9e pour vendre l&#8217;actif.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Naturellement, les options d&#8217;achat \u00e0 la hausse signalent un sentiment positif, et les options de vente \u00e0 la hausse signalent le contraire. En outre, si l&#8217;option n&#8217;est pas utilis\u00e9e, elle expire. Si l&#8217;option est rentable, son d\u00e9tenteur enregistrera un b\u00e9n\u00e9fice \u00e0 l&#8217;expiration. Dans le cas contraire, il perdra la prime pay\u00e9e.   <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c0 l&#8217;heure o\u00f9 nous mettons sous presse, l&#8217;int\u00e9r\u00eat ouvert des options (OI) \u00e9tait d&#8217;environ 64,6 milliards de dollars, soit le deuxi\u00e8me niveau le plus \u00e9lev\u00e9 de l&#8217;ann\u00e9e. L&#8217;int\u00e9r\u00eat ouvert sur les options correspond au nombre de contrats d&#8217;options actifs sur le march\u00e9. L&#8217;int\u00e9r\u00eat ouvert le plus \u00e9lev\u00e9 enregistr\u00e9 en 2025 jusqu&#8217;\u00e0 pr\u00e9sent est de 65,6 milliards de dollars, le 24 octobre.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le graphique suivant illustre le nombre d&#8217;options et la bifurcation de la date d&#8217;expiration en fonction du nombre d&#8217;options d&#8217;achat et de vente.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"420\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-26-1024x420.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-386822\" srcset=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-26-1024x420.png 1024w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-26-300x123.png 300w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-26-768x315.png 768w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-26-150x62.png 150w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-26-696x285.png 696w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-26-1068x438.png 1068w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-26.png 1531w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Dates sur l&#8217;axe X ; valeurs de march\u00e9 et valeurs notionnelles sur l&#8217;axe Y | Source : CoinGlass<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Selon les donn\u00e9es de CoinGlass, la valeur notionnelle des options entre le 21 novembre et le 26 d\u00e9cembre d\u00e9passe les 20 milliards de dollars. Les options de vente ont une valeur marchande sup\u00e9rieure \u00e0 celle des options d&#8217;achat pour plusieurs dates d&#8217;expiration en novembre. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les 1er, 2 et 4 novembre, les options d&#8217;achat l&#8217;emportent syst\u00e9matiquement sur les options de vente. La tendance se poursuit les 14 et 28 novembre, les options de vente l&#8217;emportant par millions. Le 26 d\u00e9cembre, les options d&#8217;achat ont une valeur sup\u00e9rieure \u00e0 celle des options de vente (options de vente : 274,23 dollars ; options d&#8217;achat : 216,92 millions de dollars).  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Selon Glassnode, les options de vente sont devenues plus ch\u00e8res malgr\u00e9 la faible volatilit\u00e9 implicite Deribit (DVOL). Glassnode a not\u00e9 que les traders achetaient une &#8220;assurance&#8221;. Selon Glassnode, la DVOL &#8220;donne l&#8217;attente annualis\u00e9e (prospective) \u00e0 30 jours de la volatilit\u00e9&#8221;.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Divisez DVOL par la racine carr\u00e9e de 365 pour estimer la fourchette de fluctuation mensuelle de la BTC. Vous obtiendrez ainsi une fourchette de pourcentage approximative pour les fluctuations de prix attendues. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Au moment de la mise sous presse, le DVOL s&#8217;\u00e9tablissait \u00e0 43,18. En le divisant par 19,1, on obtient environ 2,26%. Cette valeur repr\u00e9sente la volatilit\u00e9 mensuelle estim\u00e9e. Le prix du BTC \u00e9tait alors de 109 962 $. Une hausse de 2,26 % place le prix \u00e0 112 447,14 $. Un mouvement de 2,26 % \u00e0 la baisse le place \u00e0 107 476,86 $.     <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les donn\u00e9es de CoinGlass et celles de Glassnode sugg\u00e8rent que les op\u00e9rateurs ne sont pas enclins \u00e0 prendre des risques, du moins \u00e0 court terme. Les donn\u00e9es du march\u00e9 indiquent que les attentes pour novembre et d\u00e9cembre sont largement baissi\u00e8res. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Rien de ce qu&#8217;a dit M. Powell n&#8217;est extraordinaire pour un banquier central. M. Powell avait soulign\u00e9 dans son discours que la politique n&#8217;\u00e9tait pas pr\u00e9\u00e9tablie. La Fed souhaite que la fermeture du gouvernement prenne fin rapidement.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Elle s&#8217;appuie sur des donn\u00e9es macro\u00e9conomiques pour orienter sa politique. Le shutdown a perturb\u00e9 la publication de donn\u00e9es cl\u00e9s. Une fois la fermeture lev\u00e9e, la SEC approuvera probablement de nombreux ETF cryptographiques. Ces approbations pourraient apporter d&#8217;importantes liquidit\u00e9s au march\u00e9.   <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Aper\u00e7u des principaux \u00e9l\u00e9ments Mercredi, le Comit\u00e9 de l&#8217;open market de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (FOMC) a d\u00e9cid\u00e9 d&#8217;abaisser le taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat directeur. Une r\u00e9duction de 25 points de base a permis d&#8217;abaisser le taux. Cette d\u00e9cision a \u00e9t\u00e9 motiv\u00e9e par les inqui\u00e9tudes concernant la hausse de l&#8217;inflation et les risques croissants pour l&#8217;emploi. 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