{"id":400817,"date":"2025-11-22T07:16:00","date_gmt":"2025-11-22T07:16:00","guid":{"rendered":"https:\/\/themarketperiodical.com\/2025\/11\/22\/tom-lee-blame-un-probleme-dechange-adl-alors-que-le-bitcoin-btc-tombe-sous-la-barre-des-86-000\/"},"modified":"2025-11-22T07:58:28","modified_gmt":"2025-11-22T07:58:28","slug":"tom-lee-blame-un-probleme-dechange-adl-alors-que-le-bitcoin-btc-tombe-sous-la-barre-des-86-000","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/themarketperiodical.com\/fr\/2025\/11\/22\/tom-lee-blame-un-probleme-dechange-adl-alors-que-le-bitcoin-btc-tombe-sous-la-barre-des-86-000\/","title":{"rendered":"Tom Lee bl\u00e2me un probl\u00e8me d&#8217;\u00e9change, &#8220;ADL&#8221;, alors que le Bitcoin BTC tombe sous la barre des 86 000 $."},"content":{"rendered":"\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Aper\u00e7u des principaux \u00e9l\u00e9ments :<\/h3>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Selon M. Lee, le retrait erron\u00e9 de stablecoins a d\u00e9clench\u00e9 une fonction de liquidation automatique sur la bourse, ce qui a provoqu\u00e9 l&#8217;effondrement du Bitcoin BTC.<\/li>\n\n\n\n<li>M. Lee a d\u00e9clar\u00e9 que la faille bas\u00e9e sur le d\u00e9sendettement automatis\u00e9 (ADL) ne se reproduira pas.<\/li>\n\n\n\n<li>Le feu de la peur aliment\u00e9 par l&#8217;effet de levier, le dumping de BTC d&#8217;OG Whale, parmi d&#8217;autres facteurs contributifs.<\/li>\n<\/ul>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L&#8217;indice S&amp;P 500 a cl\u00f4tur\u00e9 \u00e0 6 538,76 \u00e0 la fin de la s\u00e9ance de jeudi, marquant une baisse de 1,56 %. Au cours de ces heures, le BTC est bri\u00e8vement pass\u00e9 sous la barre des 86 000 dollars. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Au moment de la r\u00e9daction de ce rapport, le Bitcoin BTC s&#8217;\u00e9changeait \u00e0 83 140 dollars, soit une baisse de plus de 2 500 dollars au cours des derni\u00e8res heures. Au cours des derni\u00e8res 24 heures, les liquidations de crypto-monnaies ont atteint 954,55 millions de dollars. Ce montant comprend 836,14 millions de dollars de positions longues et 118,62 millions de dollars de positions courtes ; 252 817 traders ont \u00e9t\u00e9 liquid\u00e9s au cours de cette p\u00e9riode.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Plusieurs commentateurs du march\u00e9 ont fait remarquer que rien d&#8217;inhabituel n&#8217;avait \u00e9t\u00e9 signal\u00e9 qui aurait pu conduire \u00e0 l&#8217;effondrement. Eric Balchunas, analyste principal des ETF chez Bloomberg, s&#8217;est fait l&#8217;\u00e9cho de ce manque de clart\u00e9. Cependant, le pr\u00e9sident de Bitmine a expliqu\u00e9 le krach, en soulignant les indices de l&#8217;effondrement du 10 octobre.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les liquidations sugg\u00e8rent que l&#8217;implosion s&#8217;explique en partie par les positions des traders aliment\u00e9es par l&#8217;effet de levier et par la peur. Tom Lee, pr\u00e9sident de Bitmine, a expliqu\u00e9 qu&#8217;un dysfonctionnement de la bourse avait provoqu\u00e9 la cascade. Il a ajout\u00e9 qu&#8217;une fonction de liquidation a amplifi\u00e9 l&#8217;impact.  <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Selon Tom Lee, le krach de jeudi ressemble \u00e0 un &#8220;\u00e9cho&#8221; du 10 octobre<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tom Lee a d\u00e9clar\u00e9 \u00e0 CNBC que le march\u00e9 boitait depuis le 10 octobre. Selon lui, c&#8217;est un choc n\u00e9gatif qui a d\u00e9clench\u00e9 cette faiblesse. Les teneurs de march\u00e9 ont subi de lourdes pertes ce jour-l\u00e0. Ils ont \u00e9t\u00e9 contraints de vendre rapidement des actifs. Leur objectif \u00e9tait de r\u00e9duire le trou dans leurs bilans.    <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"963\" height=\"661\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-785.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-400755\" srcset=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-785.png 963w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-785-300x206.png 300w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-785-768x527.png 768w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-785-150x103.png 150w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-785-218x150.png 218w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-785-696x478.png 696w\" sizes=\"auto, (max-width: 963px) 100vw, 963px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Capture d&#8217;\u00e9cran | Source : CNBC Television sur YouTube<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Citadel Securities, le plus grand teneur de march\u00e9 au monde, d\u00e9finit les teneurs de march\u00e9 comme suit : &#8220;Un teneur de march\u00e9 participe au march\u00e9 \u00e0 tout moment, en achetant des titres aux vendeurs et en vendant des titres aux acheteurs.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les teneurs de march\u00e9 fournissent de la liquidit\u00e9, garantissant que les investisseurs peuvent effectuer des transactions rapidement et \u00e0 un prix \u00e9quitable dans toutes les conditions de march\u00e9. Cela g\u00e9n\u00e8re \u00e0 son tour la confiance dans les march\u00e9s&#8221;. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Interrog\u00e9 sur les causes exactes du krach de jeudi, M. Lee a d\u00e9clar\u00e9 que des prix erron\u00e9s des stablecoins sur un march\u00e9 boursier avaient d\u00e9clench\u00e9 un processus de r\u00e9duction automatique des risques (automated deleveraging ou &#8220;ADL&#8221;) sur ce march\u00e9 boursier. M. Lee a refus\u00e9 de r\u00e9v\u00e9ler des noms pr\u00e9cis. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le fondateur de FundStrat a d\u00e9clar\u00e9 que l&#8217;\u00e9cart de prix r\u00e9sultait d&#8217;une erreur de codage. Il a ajout\u00e9 que la bourse aurait d\u00fb utiliser des cotations externes au lieu de se fier uniquement aux cotations internes. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La perte de capital qui en a r\u00e9sult\u00e9 a contraint les teneurs de march\u00e9 \u00e0 vendre pour r\u00e9duire leurs pertes. M. Lee a \u00e9galement d\u00e9clar\u00e9 que le krach bas\u00e9 sur l&#8217;ADL ne se reproduirait plus jamais. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">M. Lee a fait remarquer qu&#8217;en novembre 2022, il avait fallu huit semaines pour se remettre d&#8217;une baisse similaire, qui avait affect\u00e9 les teneurs de march\u00e9.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Autres explications possibles de l&#8217;effondrement du bitcoin BTC<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La Lettre de Kobeissi (ci-apr\u00e8s TKL) estime que le sentiment du march\u00e9 est actuellement &#8220;binaire&#8221;. Cela explique que la fr\u00e9n\u00e9sie de l&#8217;IA ait polaris\u00e9 le sentiment. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dans le fil de discussion X, le commentateur du march\u00e9 a not\u00e9 que la hausse des prix a d\u00e9clench\u00e9 la peur de manquer. Cet \u00e9lan, d\u00fb \u00e0 la peur de manquer, a conduit \u00e0 des mouvements prolong\u00e9s. \u00c0 l&#8217;inverse, lorsque les prix baissent, la peur d&#8217;\u00eatre le dernier \u00e0 encaisser se fait sentir.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">TKL a ajout\u00e9 que jeudi, le march\u00e9 boursier avait \u00e9t\u00e9 affect\u00e9 par des niveaux records d&#8217;op\u00e9rations \u00e0 effet de levier, tout comme les crypto-monnaies.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La peur extr\u00eame est une autre raison de la chute prononc\u00e9e des prix, a not\u00e9 TKL. L&#8217;indice de peur et de cupidit\u00e9 se situe \u00e0 7 alors que le S&amp;P 500 n&#8217;est qu&#8217;\u00e0 5 % de son plus haut niveau historique (ATH). <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"967\" height=\"721\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-784.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-400754\" srcset=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-784.png 967w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-784-300x224.png 300w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-784-768x573.png 768w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-784-150x112.png 150w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/11\/image-784-696x519.png 696w\" sizes=\"auto, (max-width: 967px) 100vw, 967px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Source : La Lettre de Kobeissi sur X<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Scott Melker (The Wolf of All Streets on X) a rapport\u00e9 que JP Morgan Chase a d\u00e9clar\u00e9 que les d\u00e9taillants vendaient au comptant du bitcoin (BTC) et de l&#8217;ethereum (ETH), ce qui a entra\u00een\u00e9 la correction de novembre.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cependant, les donn\u00e9es des ETF crypto spot montrent que les d\u00e9taillants n&#8217;ont peut-\u00eatre pas \u00e0 partager toute la responsabilit\u00e9. Hier, les BTC Spot ETF ont d\u00e9charg\u00e9 355 millions de dollars ; depuis le d\u00e9but du mois, les BTC ETF ont perdu 3,79 milliards de dollars. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le mois de novembre n&#8217;est pas encore termin\u00e9, et il est devenu le pire mois pour les ETF BTC et ETH en termes de sorties nettes. Le directeur de CryptoQuant, Ki Young Ju, a not\u00e9 que le <a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/fr\/2025\/02\/01\/la-sec-approuve-letf-bitwise-alors-que-les-flux-nets-augmentent-dans-les-etf-spot-btc-et-eth\/\">BTC Spot ETF<\/a> de BlackRock a fortement r\u00e9duit ses avoirs en bitcoins. Le fonds a r\u00e9duit son exposition de plus de 1,09 milliard de dollars en seulement sept jours de bourse.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les ETF BTC Spot ont enregistr\u00e9 des sorties nettes cumul\u00e9es \u00e0 ce jour en novembre. Les ETF Spot ETH ont connu une s\u00e9rie de huit jours de sorties de capitaux. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">TKL a sugg\u00e9r\u00e9 que le nouveau calendrier de publication des donn\u00e9es macro\u00e9conomiques am\u00e9ricaines ajoutait \u00e0 l&#8217;incertitude du march\u00e9. Il a ajout\u00e9 que la r\u00e9ouverture du gouvernement a rendu le calendrier des rapports plus perturbant. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Aper\u00e7u des principaux \u00e9l\u00e9ments : L&#8217;indice S&amp;P 500 a cl\u00f4tur\u00e9 \u00e0 6 538,76 \u00e0 la fin de la s\u00e9ance de jeudi, marquant une baisse de 1,56 %. Au cours de ces heures, le BTC est bri\u00e8vement pass\u00e9 sous la barre des 86 000 dollars. 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