{"id":407976,"date":"2025-12-02T13:45:00","date_gmt":"2025-12-02T13:45:00","guid":{"rendered":"https:\/\/themarketperiodical.com\/?p=407976"},"modified":"2025-12-02T12:07:38","modified_gmt":"2025-12-02T12:07:38","slug":"la-valeur-de-laction-mstr-est-inferieure-a-lenorme-tresorerie-en-bitcoins-de-lentreprise","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/themarketperiodical.com\/fr\/2025\/12\/02\/la-valeur-de-laction-mstr-est-inferieure-a-lenorme-tresorerie-en-bitcoins-de-lentreprise\/","title":{"rendered":"La valeur de l&#8217;action MSTR est inf\u00e9rieure \u00e0 l&#8217;\u00e9norme tr\u00e9sorerie en bitcoins de l&#8217;entreprise"},"content":{"rendered":"\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Aper\u00e7u des principaux \u00e9l\u00e9ments :<\/h3>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Les tensions financi\u00e8res croissantes et les retraits institutionnels intensifient la pression, avec 5,38 milliards de dollars au troisi\u00e8me trimestre 2025 pour la vente des actions de MSTR.<\/li>\n\n\n\n<li>Une exclusion potentielle de l&#8217;indice MSCI qui pourrait entra\u00eener une vente forc\u00e9e de l&#8217;action MSTR \u00e0 hauteur de 8,8 milliards de dollars.<\/li>\n\n\n\n<li>Les critiques soutiennent que la structure du capital de l&#8217;entreprise est sous pression. La strat\u00e9gie consiste \u00e0 vendre des actions pour couvrir les int\u00e9r\u00eats et les dividendes tout en \u00e9mettant des emprunts co\u00fbteux. C&#8217;est un m\u00e9lange que beaucoup consid\u00e8rent comme insoutenable.  <\/li>\n<\/ul>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L&#8217;action MSTR a subi une forte pression \u00e0 la vente, corrigeant de 62% au cours des trois derniers mois, par rapport \u00e0 ses plus hauts de 2025.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il s&#8217;av\u00e8re que l&#8217;\u00e9valuation de l&#8217;entreprise s&#8217;est effondr\u00e9e, m\u00eame en dessous des 56 milliards de dollars de tr\u00e9sorerie en bitcoins qu&#8217;elle d\u00e9tient. Et ce, bien que le prix du BTC ait chut\u00e9 de 32 % par rapport \u00e0 son plus haut niveau historique. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">L&#8217;effondrement des actions MSTR fait passer la capitalisation boursi\u00e8re sous les avoirs en bitcoins<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L&#8217;action MSTR s&#8217;est r\u00e9cemment effondr\u00e9e. Les experts du march\u00e9 s&#8217;inqui\u00e8tent d\u00e9sormais de son \u00e9valuation. Ils estiment qu&#8217;elle se n\u00e9gocie en dessous des avoirs en bitcoins de la soci\u00e9t\u00e9.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Strategy d\u00e9tient 650 000 BTC, d&#8217;une valeur d&#8217;environ 55,9 milliards de dollars. Sa capitalisation boursi\u00e8re est de 45,7 milliards de dollars. Il en r\u00e9sulte un \u00e9cart n\u00e9gatif de 10,2 milliards de dollars en termes de valeur nette d&#8217;inventaire.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il s&#8217;agit de la premi\u00e8re<a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/fr\/2025\/12\/01\/laction-mstr-chute-alors-que-saylor-admet-que-les-ventes-de-btc-sont-possibles-sous-le-stress-du-mnav\/\"> inversion<\/a> durable de la valeur liquidative dans l&#8217;histoire de la soci\u00e9t\u00e9. Elle signale \u00e9galement un renversement brutal de la tendance dont l&#8217;action MSTR a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 depuis le lancement de sa strat\u00e9gie d&#8217;accumulation de bitcoins en 2020. S&#8217;exprimant sur ce d\u00e9veloppement, l&#8217;expert du march\u00e9<a href=\"https:\/\/x.com\/shanaka86\/status\/1995481376792207667\"> Shanaka Perera<\/a> a d\u00e9clar\u00e9 :  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La soci\u00e9t\u00e9 a r\u00e9cemment annonc\u00e9 la cr\u00e9ation d&#8217;une r\u00e9serve de tr\u00e9sorerie de 1,44 milliard de dollars pour couvrir les paiements de dividendes et les obligations de service. Pour la premi\u00e8re fois en cinq ans, la direction a reconnu que la vente de bitcoins pourrait intervenir en &#8220;dernier recours&#8221;. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pour l&#8217;instant, le bitcoin s&#8217;\u00e9change \u00e0 10 000 dollars au-dessus du prix d&#8217;achat moyen des BTC de la soci\u00e9t\u00e9, qui est de 74 436 dollars. Toutefois, les conditions hostiles du march\u00e9 pourraient entra\u00eener le prix du BTC encore plus bas. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cela pourrait conduire Strategy \u00e0 proc\u00e9der \u00e0 des liquidations forc\u00e9es de bitcoins pour surmonter son endettement. Cependant, le mois dernier, <a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/fr\/2025\/11\/20\/laction-mstr-rebondit-apres-que-michael-saylor-ait-declare-que-la-baisse-de-80-90-de-la-btc-est-supportable\/\">Michael Saylor<\/a> a d\u00e9clar\u00e9 que la soci\u00e9t\u00e9 \u00e9tait pr\u00eate \u00e0 faire face \u00e0 une baisse de 80 \u00e0 90 % des BTC. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">L&#8217;action MSTR sera-t-elle exclue du MSCI ?<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La strat\u00e9gie de Michael Saylor risque d&#8217;\u00eatre exclue des principaux indices de r\u00e9f\u00e9rence des actions. MSCI devrait r\u00e9examiner l&#8217;\u00e9ligibilit\u00e9 de la strat\u00e9gie \u00e0 l&#8217;indice le 15 janvier 2026. Selon<a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/fr\/2025\/11\/26\/jpmorgan-na-pas-vendu-a-decouvert-laction-mstr-voici-ce-qui-sest-reellement-passe\/\"> les estimations de JPMorgan<\/a>, le retrait des indices mondiaux pourrait d\u00e9clencher jusqu&#8217;\u00e0 8,8 milliards de dollars de ventes forc\u00e9es.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Au troisi\u00e8me trimestre 2025, les principales institutions ont r\u00e9duit leur exposition au MSTR. BlackRock, Vanguard, Capital International et JPMorgan ont vendu pour 5,38 milliards de dollars d&#8217;actions. <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"756\" height=\"517\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/d9d8a969fcfeb8a5134fa63c5e183add43a0cd845db97b65ff7738e6267ee7eb-1.png\" alt=\"MSTR Stock Crash | Source : Google Finance\" class=\"wp-image-407968\" srcset=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/d9d8a969fcfeb8a5134fa63c5e183add43a0cd845db97b65ff7738e6267ee7eb-1.png 756w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/d9d8a969fcfeb8a5134fa63c5e183add43a0cd845db97b65ff7738e6267ee7eb-1-300x205.png 300w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/d9d8a969fcfeb8a5134fa63c5e183add43a0cd845db97b65ff7738e6267ee7eb-1-150x103.png 150w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/d9d8a969fcfeb8a5134fa63c5e183add43a0cd845db97b65ff7738e6267ee7eb-1-218x150.png 218w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2025\/12\/d9d8a969fcfeb8a5134fa63c5e183add43a0cd845db97b65ff7738e6267ee7eb-1-696x476.png 696w\" sizes=\"auto, (max-width: 756px) 100vw, 756px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">MSTR Stock Crash | Source : Google Finance  <\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cette liquidation intervient alors que l&#8217;action MSTR se n\u00e9gocie 60 % en dessous de son r\u00e9cent sommet. Cela montre que la situation financi\u00e8re de l&#8217;entreprise suscite de plus en plus d&#8217;inqui\u00e9tudes. Le bilan de Strategy comprend 8,2 milliards de dollars de dettes et 7,8 milliards de dollars d&#8217;actions privil\u00e9gi\u00e9es, soit un total de 16 milliards de dollars d&#8217;obligations.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Avec un co\u00fbt moyen d&#8217;acquisition des bitcoins de 74 436 dollars, l&#8217;entreprise ne se situe qu&#8217;\u00e0 environ 15 % au-dessus de son seuil de rentabilit\u00e9. Une nouvelle baisse du cours du bitcoin pourrait \u00e9liminer tous les gains non r\u00e9alis\u00e9s accumul\u00e9s depuis 2020. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Michael Saylor est le plus grand escroc, selon Peter Schiff<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Alors que Michael Saylor marche sur une corde raide, Peter Schiff, critique du bitcoin, a critiqu\u00e9 l&#8217;\u00e9volution de la strat\u00e9gie de capital de MSTR. Schiff affirme que l&#8217;entreprise se procure des liquidit\u00e9s en vendant des actions. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Elle utilise ensuite ces recettes pour acheter des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain dont le rendement est d&#8217;environ 4 %. Parall\u00e8lement, elle \u00e9met des titres de cr\u00e9ance et des actions privil\u00e9gi\u00e9es \u00e0 des co\u00fbts de financement compris entre 8 et 10 %. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">M. Schiff se demande combien de temps les investisseurs continueront \u00e0 consid\u00e9rer ce mod\u00e8le comme viable. Selon lui, la strat\u00e9gie de l&#8217;entreprise \u00e9quivaut \u00e0 un pari \u00e0 effet de levier sur le bitcoin plut\u00f4t qu&#8217;\u00e0 un cadre commercial viable. Dans une autre critique acerbe de Michael Saylor, M <a href=\"https:\/\/x.com\/PeterSchiff\/status\/1995587066261025100\">. Schiff a \u00e9crit<\/a>:  <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Aper\u00e7u des principaux \u00e9l\u00e9ments : L&#8217;action MSTR a subi une forte pression \u00e0 la vente, corrigeant de 62% au cours des trois derniers mois, par rapport \u00e0 ses plus hauts de 2025. Il s&#8217;av\u00e8re que l&#8217;\u00e9valuation de l&#8217;entreprise s&#8217;est effondr\u00e9e, m\u00eame en dessous des 56 milliards de dollars de tr\u00e9sorerie en bitcoins qu&#8217;elle d\u00e9tient. 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