{"id":457748,"date":"2026-04-01T07:56:00","date_gmt":"2026-04-01T07:56:00","guid":{"rendered":"https:\/\/themarketperiodical.com\/?p=457748"},"modified":"2026-04-01T07:44:36","modified_gmt":"2026-04-01T07:44:36","slug":"le-cours-du-bitcoin-seffondre-alors-que-les-traders-de-contrats-a-terme-resserrent-leur-emprise-sur-le-marche","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/themarketperiodical.com\/fr\/2026\/04\/01\/le-cours-du-bitcoin-seffondre-alors-que-les-traders-de-contrats-a-terme-resserrent-leur-emprise-sur-le-marche\/","title":{"rendered":"Le cours du bitcoin s&#8217;effondre alors que les traders de contrats \u00e0 terme resserrent leur emprise sur le march\u00e9"},"content":{"rendered":"\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Aper\u00e7u des principaux \u00e9l\u00e9ments :<\/h3>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Le prix du bitcoin est rest\u00e9 stable, les contrats \u00e0 terme ayant domin\u00e9 l&#8217;activit\u00e9.<\/li>\n\n\n\n<li>La pression sur le prix du bitcoin a augment\u00e9 alors que la demande au comptant s&#8217;est fortement affaiblie.<\/li>\n\n\n\n<li>Le cours du bitcoin a \u00e9t\u00e9 confront\u00e9 \u00e0 des ventes, les d\u00e9tenteurs de titres \u00e0 court terme restant sous l&#8217;eau.<\/li>\n<\/ul>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le cours du bitcoin a \u00e9volu\u00e9 dans une fourchette \u00e9troite au cours des deux derniers mois, sans parvenir \u00e0 s&#8217;imposer. Ce mouvement s&#8217;est produit alors que l&#8217;activit\u00e9 \u00e0 terme \u00e0 fort effet de levier a remplac\u00e9 les nouveaux apports de capitaux, tandis que la faible demande au comptant a limit\u00e9 les hausses durables. Cette \u00e9volution a maintenu la volatilit\u00e9 \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9 et a emp\u00each\u00e9 les hausses de se maintenir.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La structure g\u00e9n\u00e9rale du prix du bitcoin refl\u00e9tait un \u00e9quilibre fragile entre un positionnement ax\u00e9 sur les produits d\u00e9riv\u00e9s et une participation de moins en moins importante de la part des particuliers. Le comportement du march\u00e9 a montr\u00e9 que les n\u00e9gociants en contrats \u00e0 terme contr\u00f4laient l&#8217;orientation \u00e0 court terme, tandis que les acheteurs au comptant restaient largement absents. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Les fluctuations du cours du bitcoin suivent la domination des march\u00e9s \u00e0 terme<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les donn\u00e9es de Wintermute ont montr\u00e9 que l&#8217;activit\u00e9 des contrats \u00e0 terme perp\u00e9tuels l&#8217;emportait sur les op\u00e9rations au comptant sur les principales places boursi\u00e8res au cours de cette p\u00e9riode. Le rapport entre le volume des contrats \u00e0 terme perp\u00e9tuels et celui des contrats au comptant a atteint 15 fois, ce qui indique que les positions \u00e0 effet de levier ont dict\u00e9 les mouvements de prix plut\u00f4t que la demande organique. <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1200\" height=\"761\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/04\/4e9e046d8d784c54d7a4df2533c90e4b4f0abc528bdad5633b453b7692dbac33.jpg\" alt=\"Graphique du ratio perp&#xE9;tuel\/spot du bitcoin. Source : Wintermute\/X \" class=\"wp-image-457710\" srcset=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/04\/4e9e046d8d784c54d7a4df2533c90e4b4f0abc528bdad5633b453b7692dbac33.jpg 1200w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/04\/4e9e046d8d784c54d7a4df2533c90e4b4f0abc528bdad5633b453b7692dbac33-300x190.jpg 300w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/04\/4e9e046d8d784c54d7a4df2533c90e4b4f0abc528bdad5633b453b7692dbac33-1024x649.jpg 1024w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/04\/4e9e046d8d784c54d7a4df2533c90e4b4f0abc528bdad5633b453b7692dbac33-768x487.jpg 768w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/04\/4e9e046d8d784c54d7a4df2533c90e4b4f0abc528bdad5633b453b7692dbac33-150x95.jpg 150w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/04\/4e9e046d8d784c54d7a4df2533c90e4b4f0abc528bdad5633b453b7692dbac33-696x441.jpg 696w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/04\/4e9e046d8d784c54d7a4df2533c90e4b4f0abc528bdad5633b453b7692dbac33-1068x677.jpg 1068w\" sizes=\"auto, (max-width: 1200px) 100vw, 1200px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Graphique du ratio perp\u00e9tuel\/spot du bitcoin. Source : Wintermute\/X <\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les taux de financement ont fluctu\u00e9 entre des niveaux positifs et n\u00e9gatifs sans former de tendance claire. Cette tendance sugg\u00e8re que les op\u00e9rateurs manquent de conviction directionnelle, m\u00eame si l&#8217;effet de levier reste actif. Cette \u00e9volution s&#8217;explique par le fait que les participants ont proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une rotation rapide de leurs positions plut\u00f4t que d&#8217;\u00e9tablir une exposition \u00e0 long terme.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le m\u00eame ensemble de donn\u00e9es indique que la volatilit\u00e9 des taux de financement est tomb\u00e9e \u00e0 2,9 %, en baisse par rapport \u00e0 la fourchette plus \u00e9lev\u00e9e de l&#8217;ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. Cette compression refl\u00e8te des fluctuations sp\u00e9culatives moindres et un app\u00e9tit r\u00e9duit pour un positionnement agressif. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En cons\u00e9quence, le cours du bitcoin est rest\u00e9 enferm\u00e9 dans une structure \u00e9troite, o\u00f9 les flux d&#8217;effet de levier \u00e0 court terme ont entra\u00een\u00e9 des mouvements plut\u00f4t qu&#8217;une accumulation soutenue. Le march\u00e9 a montr\u00e9 des signes d&#8217;ind\u00e9cision, les op\u00e9rateurs r\u00e9agissant \u00e0 des variations de prix mineures plut\u00f4t que de s&#8217;engager dans des tendances plus larges. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Le cours du bitcoin est confront\u00e9 \u00e0 une faible demande et \u00e0 la pression des pertes des d\u00e9tenteurs<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les donn\u00e9es de CryptoQuant ont montr\u00e9 que la demande sur le march\u00e9 au comptant est rest\u00e9e n\u00e9gative, renfor\u00e7ant l&#8217;absence de pression d&#8217;achat. La demande apparente sur 30 jours a enregistr\u00e9 moins 60 000 <a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/fr\/2025\/11\/15\/analyse-du-prix-du-bitcoin-le-modele-laisse-presager-un-retour-a-83k-avant-un-rebond\/\" type=\"post\" id=\"393858\">bitcoins<\/a>, ce qui indique que la distribution l&#8217;emporte sur l&#8217;accumulation. <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"2560\" height=\"1440\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/04\/4f869e709404143477bb4260a2aa01f619f4e77207b67ec529fb49345a594a02-scaled.jpg\" alt=\"Demande apparente de bitcoin. Source : CryptoQuant\" class=\"wp-image-457711\" srcset=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/04\/4f869e709404143477bb4260a2aa01f619f4e77207b67ec529fb49345a594a02-scaled.jpg 2560w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/04\/4f869e709404143477bb4260a2aa01f619f4e77207b67ec529fb49345a594a02-300x169.jpg 300w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/04\/4f869e709404143477bb4260a2aa01f619f4e77207b67ec529fb49345a594a02-1024x576.jpg 1024w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/04\/4f869e709404143477bb4260a2aa01f619f4e77207b67ec529fb49345a594a02-768x432.jpg 768w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/04\/4f869e709404143477bb4260a2aa01f619f4e77207b67ec529fb49345a594a02-1536x864.jpg 1536w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/04\/4f869e709404143477bb4260a2aa01f619f4e77207b67ec529fb49345a594a02-2048x1152.jpg 2048w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/04\/4f869e709404143477bb4260a2aa01f619f4e77207b67ec529fb49345a594a02-150x84.jpg 150w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/04\/4f869e709404143477bb4260a2aa01f619f4e77207b67ec529fb49345a594a02-696x392.jpg 696w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/04\/4f869e709404143477bb4260a2aa01f619f4e77207b67ec529fb49345a594a02-1068x601.jpg 1068w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/04\/4f869e709404143477bb4260a2aa01f619f4e77207b67ec529fb49345a594a02-1920x1080.jpg 1920w\" sizes=\"auto, (max-width: 2560px) 100vw, 2560px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Demande apparente de bitcoin. Source : CryptoQuant<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L&#8217;afflux de stablecoins dans les bourses a \u00e9galement diminu\u00e9, ce qui indique que les nouveaux capitaux entrant sur le march\u00e9 sont limit\u00e9s. L&#8217;indicateur s&#8217;est \u00e9tabli \u00e0 452 millions de dollars, proche de son plus bas niveau en deux ans, ce qui a r\u00e9duit les liquidit\u00e9s potentielles pour les achats au comptant. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L&#8217;analyse de la cha\u00eene effectu\u00e9e par Axel Adler Jr a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 que les d\u00e9tenteurs de titres \u00e0 court terme continuaient d&#8217;op\u00e9rer \u00e0 perte. Le ratio des b\u00e9n\u00e9fices d\u00e9pens\u00e9s est rest\u00e9 inf\u00e9rieur au seuil neutre pendant plus de 110 jours, ce qui t\u00e9moigne d&#8217;un comportement d\u00e9ficitaire persistant. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cette pression s&#8217;est intensifi\u00e9e parce que le niveau d&#8217;entr\u00e9e moyen de la cohorte est rest\u00e9 sup\u00e9rieur au prix actuel du march\u00e9. De nombreux acheteurs r\u00e9cents d\u00e9tenaient des pertes non r\u00e9alis\u00e9es, ce qui augmentait la tendance \u00e0 vendre lors de petites hausses. Cette r\u00e9action refl\u00e8te des sch\u00e9mas historiques dans lesquels les traders en manque de liquidit\u00e9s ont frein\u00e9 l&#8217;\u00e9lan haussier.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La m\u00eame analyse a montr\u00e9 que les variations de prix r\u00e9alis\u00e9es d&#8217;une ann\u00e9e sur l&#8217;autre pour ce groupe sont devenues n\u00e9gatives pour la premi\u00e8re fois depuis le pr\u00e9c\u00e9dent cycle baissier. Cette \u00e9volution a confirm\u00e9 que les pertes allaient au-del\u00e0 des fluctuations \u00e0 court terme et refl\u00e9taient une faiblesse durable du march\u00e9. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La structure du prix du bitcoin refl\u00e8te le clivage entre les baleines et les entreprises<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les donn\u00e9es de XWIN Research ont montr\u00e9 que les grands d\u00e9tenteurs ont augment\u00e9 l&#8217;activit\u00e9 d&#8217;\u00e9change, signalant une pression de vente \u00e0 court terme de la part des baleines. Le ratio de baleines d&#8217;\u00e9change indique que les grandes entit\u00e9s ont d\u00e9plac\u00e9 des pi\u00e8ces sur les plateformes d&#8217;\u00e9change, souvent en lien avec les phases de distribution. <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1280\" height=\"720\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/04\/2ecb873e9f4f3de2d6938582de94387cf6ce4d9bee5be398fefc2d31fd9df3f8.jpg\" alt=\"Source : CryptoQuant\" class=\"wp-image-457709\" srcset=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/04\/2ecb873e9f4f3de2d6938582de94387cf6ce4d9bee5be398fefc2d31fd9df3f8.jpg 1280w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/04\/2ecb873e9f4f3de2d6938582de94387cf6ce4d9bee5be398fefc2d31fd9df3f8-300x169.jpg 300w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/04\/2ecb873e9f4f3de2d6938582de94387cf6ce4d9bee5be398fefc2d31fd9df3f8-1024x576.jpg 1024w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/04\/2ecb873e9f4f3de2d6938582de94387cf6ce4d9bee5be398fefc2d31fd9df3f8-768x432.jpg 768w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/04\/2ecb873e9f4f3de2d6938582de94387cf6ce4d9bee5be398fefc2d31fd9df3f8-150x84.jpg 150w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/04\/2ecb873e9f4f3de2d6938582de94387cf6ce4d9bee5be398fefc2d31fd9df3f8-696x392.jpg 696w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/04\/2ecb873e9f4f3de2d6938582de94387cf6ce4d9bee5be398fefc2d31fd9df3f8-1068x601.jpg 1068w\" sizes=\"auto, (max-width: 1280px) 100vw, 1280px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Source : CryptoQuant<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dans le m\u00eame temps, la demande des entreprises a cr\u00e9\u00e9 une tendance d&#8217;accumulation distincte. Les entreprises publiques ont acquis environ 62 000 bitcoins au cours du premier trimestre, comme le montrent les d\u00e9clarations et les informations r\u00e9glementaires. Cette \u00e9volution s&#8217;explique par le fait que les entreprises ont utilis\u00e9 les outils des march\u00e9s financiers, tels que la dette et les capitaux propres, pour constituer des positions.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/fr\/2025\/10\/14\/laction-microstrategy-vise-la-rupture-alors-que-la-hausse-du-bitcoin-alimente-le-mouvement\/\" type=\"post\" id=\"373932\">MicroStrategy<\/a> a continu\u00e9 d&#8217;accro\u00eetre ses avoirs par le biais de strat\u00e9gies de collecte de fonds, renfor\u00e7ant ainsi cette demande structurelle. Contrairement aux d\u00e9tenteurs traditionnels, les entreprises ont accumul\u00e9 des titres ind\u00e9pendamment des mouvements de prix \u00e0 court terme, ce qui a permis d&#8217;absorber l&#8217;offre en circulation. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les flux des ETF ont ajout\u00e9 une nouvelle couche de complexit\u00e9. Les produits BlackRock ont enregistr\u00e9 des entr\u00e9es, tandis que les fonds Grayscale ont connu des sorties, ce qui a entra\u00een\u00e9 une stagnation du positionnement net dans l&#8217;ensemble du secteur. Cette rotation indique un manque d&#8217;orientation institutionnelle unifi\u00e9e plut\u00f4t qu&#8217;une forte dynamique de collecte.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cette structure fragment\u00e9e a cr\u00e9\u00e9 un march\u00e9 o\u00f9 diff\u00e9rents groupes de participants exer\u00e7aient des pressions oppos\u00e9es. Les baleines ont influenc\u00e9 la volatilit\u00e9 \u00e0 court terme en vendant, tandis que les entreprises ont assur\u00e9 une accumulation r\u00e9guli\u00e8re en arri\u00e8re-plan. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le cours du bitcoin est rest\u00e9 sensible \u00e0 ces forces contradictoires, aucune des deux parties n&#8217;ayant clairement domin\u00e9 l&#8217;orientation du march\u00e9.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le cours du bitcoin est d\u00e9sormais confront\u00e9 \u00e0 une r\u00e9sistance imm\u00e9diate proche de la limite sup\u00e9rieure de sa fourchette r\u00e9cente, tandis que le support se trouve pr\u00e8s de la zone de consolidation inf\u00e9rieure. Un mouvement d\u00e9cisif d\u00e9pend de la reprise de la demande au comptant ou de l&#8217;affaiblissement du positionnement sur les march\u00e9s \u00e0 terme. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Aper\u00e7u des principaux \u00e9l\u00e9ments : Le cours du bitcoin a \u00e9volu\u00e9 dans une fourchette \u00e9troite au cours des deux derniers mois, sans parvenir \u00e0 s&#8217;imposer. 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