{"id":482054,"date":"2026-06-04T23:30:00","date_gmt":"2026-06-04T23:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/themarketperiodical.com\/?p=482054"},"modified":"2026-06-04T22:14:48","modified_gmt":"2026-06-04T22:14:48","slug":"lintroduction-en-bourse-de-spacex-suscite-des-interrogations-quant-a-sa-valorisation-alors-que-les-investisseurs-evaluent-les-risques","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/themarketperiodical.com\/fr\/2026\/06\/04\/lintroduction-en-bourse-de-spacex-suscite-des-interrogations-quant-a-sa-valorisation-alors-que-les-investisseurs-evaluent-les-risques\/","title":{"rendered":"L&#8217;introduction en bourse de SpaceX suscite des interrogations quant \u00e0 sa valorisation, alors que les investisseurs \u00e9valuent les risques"},"content":{"rendered":"\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Aper\u00e7u des principaux \u00e9l\u00e9ments<\/h3>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Certains analystes estiment que la valorisation attendue de SpaceX d\u00e9passe les estimations fondamentales.<\/li>\n\n\n\n<li>Les performances historiques des introductions en bourse montrent que de nombreuses introductions tr\u00e8s m\u00e9diatis\u00e9es sont en difficult\u00e9 une fois que l&#8217;enthousiasme initial s&#8217;est estomp\u00e9.<\/li>\n\n\n\n<li>Les investisseurs continuent d&#8217;\u00e9valuer la rentabilit\u00e9, les besoins de d\u00e9penses et les conditions g\u00e9n\u00e9rales du march\u00e9.<\/li>\n<\/ul>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">SpaceX devrait devenir l&#8217;une des plus grandes offres publiques de l&#8217;histoire du march\u00e9, ce qui attirera l&#8217;attention des investisseurs sur ses perspectives de croissance et son \u00e9valuation.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si l&#8217;enthousiasme suscit\u00e9 par la position de l&#8217;entreprise dans les secteurs de l&#8217;espace et des satellites reste vif, plusieurs analystes se demandent si la valorisation attendue peut \u00eatre justifi\u00e9e par les performances financi\u00e8res actuelles.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Les analystes mettent en garde contre l&#8217;introduction en bourse de SpaceX<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Deux rapports m\u00e9diatiques publi\u00e9s cette semaine lancent un avertissement concernant l&#8217;introduction en bourse de SpaceX. Tout d&#8217;abord, un rapport de Morningstar indique que la valeur de l&#8217;entreprise est inf\u00e9rieure de 50 % \u00e0 l&#8217;\u00e9valuation pr\u00e9vue. Il estime que la valeur intrins\u00e8que de l&#8217;entreprise est d&#8217;environ 780 milliards de dollars.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Morningstar estime que SpaceX est une entreprise solide, mais que ses objectifs sont ambitieux. Il note \u00e9galement que l&#8217;entreprise est fortement sur\u00e9valu\u00e9e, ce qui pourrait amener les investisseurs \u00e0 revoir leur optimisme \u00e0 la baisse. Un autre rapport de <a href=\"https:\/\/www.bloomberg.com\/news\/articles\/2026-06-03\/shorting-spacex-jefferies-becomes-go-to-bank-after-missing-ipo\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Bloomberg<\/a> a montr\u00e9 que les investisseurs utilisaient Jefferies pour vendre l&#8217;action \u00e0 d\u00e9couvert.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un examen plus approfondi du document S1 r\u00e9cemment publi\u00e9 montre que les inqui\u00e9tudes concernant l&#8217;\u00e9valuation sont fond\u00e9es. Le document <a href=\"https:\/\/www.sec.gov\/Archives\/edgar\/data\/1181412\/000162828026036936\/spaceexplorationtechnologi.htm\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">S1<\/a> montre que le chiffre d&#8217;affaires de l&#8217;entreprise est pass\u00e9 de 14 milliards de dollars l&#8217;ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente \u00e0 18 milliards de dollars l&#8217;ann\u00e9e derni\u00e8re. En 2023, l&#8217;entreprise r\u00e9alisera un chiffre d&#8217;affaires de 10 milliards de dollars.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L&#8217;entreprise a \u00e9galement subi une perte \u00e9norme de 4,9 milliards de dollars l&#8217;ann\u00e9e derni\u00e8re et de 4,2 milliards de dollars au premier trimestre. Un bon moyen de d\u00e9terminer si SpaceX est r\u00e9ellement une entreprise de 2 000 milliards de dollars, comme le pr\u00e9disent les <a href=\"https:\/\/polymarket.com\/event\/spacex-ipo-closing-market-cap-higher-strikes\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">traders de<\/a> Polymarket, est de comparer ses chiffres avec ceux de Taiwan Semiconductor, qui est \u00e9galement \u00e9valu\u00e9e \u00e0 2 100 milliards de dollars. <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1902\" height=\"798\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/06\/45de69e28bbf304b1e63a5a700d943b0cdf088a0ea6f9cb36f287853305678ec-1.png\" alt=\"Les traders de Polymarket pr&#xE9;voient une capitalisation boursi&#xE8;re de 2 000 milliards de dollars | Source : Polymarket\" class=\"wp-image-482013\" srcset=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/06\/45de69e28bbf304b1e63a5a700d943b0cdf088a0ea6f9cb36f287853305678ec-1.png 1902w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/06\/45de69e28bbf304b1e63a5a700d943b0cdf088a0ea6f9cb36f287853305678ec-1-300x126.png 300w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/06\/45de69e28bbf304b1e63a5a700d943b0cdf088a0ea6f9cb36f287853305678ec-1-1024x430.png 1024w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/06\/45de69e28bbf304b1e63a5a700d943b0cdf088a0ea6f9cb36f287853305678ec-1-768x322.png 768w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/06\/45de69e28bbf304b1e63a5a700d943b0cdf088a0ea6f9cb36f287853305678ec-1-1536x644.png 1536w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/06\/45de69e28bbf304b1e63a5a700d943b0cdf088a0ea6f9cb36f287853305678ec-1-150x63.png 150w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/06\/45de69e28bbf304b1e63a5a700d943b0cdf088a0ea6f9cb36f287853305678ec-1-696x292.png 696w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/06\/45de69e28bbf304b1e63a5a700d943b0cdf088a0ea6f9cb36f287853305678ec-1-1068x448.png 1068w\" sizes=\"auto, (max-width: 1902px) 100vw, 1902px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Les traders de Polymarket pr\u00e9voient une capitalisation boursi\u00e8re de 2 000 milliards de dollars | Source : Polymarket<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L&#8217;ann\u00e9e derni\u00e8re, TSMC a r\u00e9alis\u00e9 un chiffre d&#8217;affaires annuel de 121 milliards de dollars, soit une augmentation de plus de 40 % par rapport \u00e0 l&#8217;ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. Elle a \u00e9galement r\u00e9alis\u00e9 un b\u00e9n\u00e9fice net de plus de 54 milliards de dollars. Son chiffre d&#8217;affaires du premier trimestre s&#8217;est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 33 milliards de dollars, soit pr\u00e8s du double de celui de SpaceX pour l&#8217;ensemble de l&#8217;ann\u00e9e derni\u00e8re.  <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La plupart des nouvelles introductions en bourse d\u00e9marrent bien, puis s&#8217;effondrent<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un examen plus approfondi de la plupart des introductions en bourse montre qu&#8217;un grand nombre d&#8217;entre elles d\u00e9marrent sur les chapeaux de roue et s&#8217;effondrent une fois que l&#8217;\u00e9lan est retomb\u00e9.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les exemples ne manquent pas. Ainsi, Figma, une soci\u00e9t\u00e9 qu&#8217;Adobe voulait acheter pour 25 milliards de dollars il y a quelques ann\u00e9es, est entr\u00e9e en bourse l&#8217;ann\u00e9e derni\u00e8re. Son action a d&#8217;abord grimp\u00e9 \u00e0 143 dollars apr\u00e8s son entr\u00e9e en bourse. Aujourd&#8217;hui, elle se n\u00e9gocie \u00e0 22 dollars.   <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">De m\u00eame, le cours de <a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/2026\/05\/06\/circle-stock-price-forecast-amid-clarity-act-optimism-and-upcoming-earnings\/\">l&#8217;action Circle<\/a> a d&#8217;abord grimp\u00e9 \u00e0 300 dollars apr\u00e8s son entr\u00e9e en bourse l&#8217;ann\u00e9e derni\u00e8re. Aujourd&#8217;hui, il a plong\u00e9 \u00e0 90 dollars, effa\u00e7ant des milliards de dollars de valeur. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gemini Space Station, la bourse de crypto-monnaies d\u00e9tenue par les jumeaux Winklevoss, a grimp\u00e9 jusqu&#8217;\u00e0 45 dollars avant de retomber \u00e0 4,5 dollars. Il en va de m\u00eame pour d&#8217;autres entreprises, notamment Klarna et Medline, qui ont toutes plong\u00e9 apr\u00e8s l&#8217;introduction en bourse. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La flamb\u00e9e des co\u00fbts peut rendre la rentabilit\u00e9 incertaine<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L&#8217;action de SpaceX pourrait s&#8217;effondrer en raison de la flamb\u00e9e des co\u00fbts, ce qui rendrait la rentabilit\u00e9 moins certaine. La plupart de ses co\u00fbts proviennent de sa marque xAI, qui d\u00e9tient Twitter et Grok. \u00c0 l&#8217;instar d&#8217;autres entreprises sp\u00e9cialis\u00e9es dans l&#8217;IA, ses co\u00fbts ont augment\u00e9 ces derni\u00e8res ann\u00e9es.  <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les co\u00fbts proviennent \u00e9galement de sa grande usine de fabrication de puces au Texas, qui co\u00fbtera environ 55 milliards de dollars. Tesla contribuera \u00e9galement \u00e0 cette usine et les co\u00fbts totaux risquent d&#8217;\u00eatre beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s. Par cons\u00e9quent, l&#8217;action risque de chuter au fur et \u00e0 mesure que les pertes s&#8217;accumuleront.  <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La chute du cours du bitcoin n&#8217;aura qu&#8217;un impact mineur<\/h2>\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"2560\" height=\"1282\" src=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/06\/0b224dce7f7070d14fbed58313b320a8a6cc0add69a6bbfcb56b19ac1bcf4b73-1-scaled.png\" alt=\"Le prix du BTC s'est effondr&#xE9; | Source : TradingView\" class=\"wp-image-482014\" srcset=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/06\/0b224dce7f7070d14fbed58313b320a8a6cc0add69a6bbfcb56b19ac1bcf4b73-1-scaled.png 2560w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/06\/0b224dce7f7070d14fbed58313b320a8a6cc0add69a6bbfcb56b19ac1bcf4b73-1-300x150.png 300w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/06\/0b224dce7f7070d14fbed58313b320a8a6cc0add69a6bbfcb56b19ac1bcf4b73-1-1024x513.png 1024w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/06\/0b224dce7f7070d14fbed58313b320a8a6cc0add69a6bbfcb56b19ac1bcf4b73-1-768x385.png 768w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/06\/0b224dce7f7070d14fbed58313b320a8a6cc0add69a6bbfcb56b19ac1bcf4b73-1-1536x769.png 1536w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/06\/0b224dce7f7070d14fbed58313b320a8a6cc0add69a6bbfcb56b19ac1bcf4b73-1-2048x1025.png 2048w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/06\/0b224dce7f7070d14fbed58313b320a8a6cc0add69a6bbfcb56b19ac1bcf4b73-1-150x75.png 150w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/06\/0b224dce7f7070d14fbed58313b320a8a6cc0add69a6bbfcb56b19ac1bcf4b73-1-696x349.png 696w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/06\/0b224dce7f7070d14fbed58313b320a8a6cc0add69a6bbfcb56b19ac1bcf4b73-1-1068x535.png 1068w, https:\/\/themarketperiodical.com\/app\/uploads\/2026\/06\/0b224dce7f7070d14fbed58313b320a8a6cc0add69a6bbfcb56b19ac1bcf4b73-1-1920x961.png 1920w\" sizes=\"auto, (max-width: 2560px) 100vw, 2560px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Le prix du BTC s&#8217;est effondr\u00e9 | Source : TradingView<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Une autre raison mineure pour laquelle le cours de l&#8217;action SPCX va s&#8217;effondrer est que le prix actuel du bitcoin va nuire \u00e0 son bilan. La soci\u00e9t\u00e9 <a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/fr\/2026\/05\/21\/les-documents-relatifs-a-lintroduction-en-bourse-de-spacex-delon-musk-revelent-des-avoirs-en-bitcoins-dune-valeur-de-13-milliard-de-dollars\/\">poss\u00e8de 18 000 pi\u00e8ces<\/a> \u00e9valu\u00e9es \u00e0 plus d&#8217;un milliard de dollars. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le cours du bitcoin n&#8217;a cess\u00e9 de chuter cette ann\u00e9e et oscille d\u00e9sormais autour de 61 000 dollars. Il s&#8217;est effondr\u00e9 en raison des <a href=\"https:\/\/themarketperiodical.com\/fr\/2026\/06\/03\/leffondrement-du-cours-du-bitcoin-saggrave-alors-que-les-investisseurs-transferent-leurs-capitaux-vers-les-actions\/\">flux sortants du BTC ETF<\/a>, les investisseurs se tournant vers les entreprises et les ETF de l&#8217;IA. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En r\u00e9sum\u00e9, bien que SpaceX soit un mastodonte dans son secteur, les march\u00e9s publics apporteront un \u00e9clairage diff\u00e9rent sur ses activit\u00e9s, ce qui pourrait entra\u00eener une nouvelle faiblesse.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Aper\u00e7u des principaux \u00e9l\u00e9ments SpaceX devrait devenir l&#8217;une des plus grandes offres publiques de l&#8217;histoire du march\u00e9, ce qui attirera l&#8217;attention des investisseurs sur ses perspectives de croissance et son \u00e9valuation. 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