Основные моменты:
- Индекс сетевой активности BTC резко снизился с декабря 2024 года.
- Дельта открытого интереса упала почти до -$15B, что свидетельствует о выходе из рынка с использованием кредитного плеча и фиксации прибыли.
- BTC торгуется между гэпами фьючерсов CME на уровне $91,9K-$93,4K и $96,4K-$97,3K.
Сетевая активность падает, а дельта открытого интереса становится резко отрицательной, что свидетельствует о фазе охлаждения Биткойна.
Цена остается зажатой между двумя гэпами фьючерсов CME, сигнализируя о том, что рынок находится в диапазоне. Инвесторы с осторожностью подходят к краткосрочным движениям, пока рынок находится в переходном состоянии.
Сетевая активность резко упала с декабря
Внутрицепочечные метрики Биткойна продолжают снижаться. Индекс сетевой активности CryptoQuant показывает, что эта метрика неуклонно падает с декабря 2024 года.
В настоящее время сеть находится в «медвежьей фазе» с низкими объемами транзакций. Кроме того, количество ежедневно активных адресов неуклонно снижается.
Падение активности напоминает прошлые «медвежьи рынки» и периоды снижения спроса. Одним из ярких примеров было замедление работы сети во время запрета на добычу полезных ископаемых в Китае в середине 2021 года.
Этот медвежий тренд в сети также поддерживается меньшим количеством неизрасходованных транзакций (UTXO) и снижением спроса на блокчейн. Скользящие средние мультитаймфрейма сетевой активности остаются сжатыми.
Показатели короткого временного интервала, такие как 30-дневные и 60-дневные средние, расположены ниже средних показателей более длительного временного интервала.
Эта тенденция говорит об ослаблении активности в сети. Обычно это указывает на фазу сокращения, когда вовлеченность пользователей и потоки транзакций снижаются.
Дельта открытого интереса показывает сильные колебания позиций
Дельта агрегированного открытого интереса дает дополнительное представление о недавнем поведении рынка. Как длинные, так и короткие позиции имеют резкие развороты в 7-дневном и 30-дневном представлениях на протяжении апреля и начала мая.
Несколько скачков положительного изменения открытого интереса также произошли в апреле в соответствии с движением цены Биткойна к $70 000. Тем не менее, к 2025 мая оба графика показывают резкое сокращение размеров позиций.
Дельта открытого интереса снова стала отрицательной, и показатели упали до -$15 млрд, особенно на 30-дневном графике.
Это говорит о том, что трейдеры могли закрыть позиции с кредитным плечом из-за неопределенности. При застое цен отрицательные дельты, как правило, появляются, когда происходит фиксация прибыли или перемещение отложенного капитала.
В краткосрочной перспективе это также снижает волатильность, но дает возможность для новых ростов, если импульс вернется. Между тем, на 18-й неделе недельное ценовое действие Биткойна было смешанным, но позитивным. По данным Coinvo, средняя цена составила $95 219,21, а недельный прирост составил +0,38%.
Пятница стала самым сильным показателем за день, закончив его с приростом +2,33%. После вторника с +1,30% остальная часть недели была в основном ровной или слегка отрицательной. Самое резкое падение произошло в воскресенье, -0,96%.
Такое распределение часто наблюдается во время фаз пониженной убежденности. С середины недели до пятницы покупатели проявляют большую активность, в то время как в выходные дни больше наблюдается отток или снижение риска.
Несмотря на плоские показатели, отсутствие агрессивного давления со стороны продавцов иногда может стать основой для консолидации цен.
Гэпы во фьючерсах CME создают ключевые ценовые ориентиры
На графике фьючерсов CME на биткоин обнаружились два незавершенных ценовых разрыва. В нижнем разрыве между $91,990 и $93,400 еще осталось немного места. В верхнем разрыве, между $96 480 и $97 300, еще не затронуто падение, произошедшее 4 мая.
Эти разрывы необходимы для целей отката или ралли. Гэпы на фьючерсном рынке образуются, когда цена закрывается на одном уровне, а открывается на другом без каких-либо торгов между ними. Рынки обычно пытаются «заполнить» эти ценовые пустоты, и поэтому они привлекают внимание.
В настоящее время Биткойн торгуется между этими двумя уровнями на уровне около $94 900. Прорыв ниже текущих цен может нацелиться на нижний разрыв, в то время как толчок выше $96,000 может попытаться заполнить верхний разрыв.
Более широкий контекст: Все еще находится в переходной фазе
Однако Биткойн все еще торгуется выше 90 000 долларов, а данные по ончейн и деривативам свидетельствуют о периоде низкого импульса и перепозиционирования. Сокращение открытого интереса и снижение спроса на сделки указывают на то, что трейдеры проявляют осторожность.
Стабильное ценовое действие, фьючерсные разрывы и низкая сетевая активность характеризуют этот переходный период. Эта фаза не является резко медвежьей, но может быть более глубокой коррекцией или основой для дальнейшего движения цены.
Рынок больше реагирует на макроэкономическую ликвидность, чем на отдельные события. Активность может оставаться низкой до тех пор, пока не появится значительный катализатор. Биткойн находится в нейтральном диапазоне, двигаясь в рамках своей консолидационной структуры.
Отказ от ответственности
Эта статья предназначена только для информационных целей и не содержит финансовых, инвестиционных или иных советов. Автор или любые люди, упомянутые в этой статье, не несут ответственности за любые финансовые потери, которые могут возникнуть в результате инвестирования или торговли. Пожалуйста, проведите свое исследование, прежде чем принимать какие-либо финансовые решения.
