Ключевые выводы:
- Объем активов золотых ETF достиг 190 млрд. долларов, что является самым высоким показателем в истории.
- Центральные банки и инвесторы быстро переориентируются на золото.
- Рост глобальных рисков вызывает массовое бегство в безопасные активы.
Объем активов под управлением золотых ETF достиг рекордной отметки в $190 млрд, что знаменует собой исторический максимум спроса со стороны глобальных инвесторов. За последние два года объем активов вырос почти на 100 миллиардов долларов, что было обусловлено геополитической напряженностью, устойчивой инфляцией и изменением стратегии резервирования центральных банков.
Приток инвесторов подтолкнул активы золотых ETF к историческим максимумам
Золотые ETF, возглавляемые SPDR Gold Shares ($GLD), стали свидетелями стремительного роста притока капитала с начала 2023 года. Только $GLD сейчас впервые управляет активами на сумму более $100 млрд, что подчеркивает широкий сдвиг в сторону золота как средства хеджирования от растущей волатильности. Согласно данным Topdown Charts и LSEG, ускорение притока средств в ETF началось после многолетней консолидации в период с 2011 по 2023 год.
Резкий восходящий тренд, наблюдаемый на графике “Активы золотых ETF”, иллюстрирует этот прорыв. Темпы роста активов золотых ETF сейчас сопоставимы с предыдущими “бычьими” рынками золота, такими как рынки 1970-х годов и период после финансового кризиса 2008 года. Аналитики связывают нынешний рост с розничным и институциональным спросом на безопасные активы на фоне опасений по поводу глобальных условий кредитования и монетарной стабильности.
Центральные банки диверсифицируют валютные резервы в золото
В последнее время также наблюдалось постепенное сокращение объема казначейских обязательств Китая и соответствующее накопление золота. Доля золота в общих валютных резервах Китая выросла до более чем 7% в период с 2015 по 1 квартал 2025 года, в то время как в 2015 году она составляла около 1%. За это же время доля казначейских обязательств США снизилась до более чем 30% по сравнению с 44%.
Этот сдвиг подразумевает еще большую тенденцию центральных банков к перемещению резервов в более диверсифицированный портфель своих резервных активов помимо доллара США. Такое беспристрастное и не суверенное хранилище стоимости, как золото, похоже, набирает обороты. Вслед за изменениями в геополитике, особенно в отношениях между США и Китаем, золото в международных резервах может продолжать расти.
Аналитики рынка отмечают, что эта тенденция может распространиться и на другие развивающиеся рынки, а также на те развивающиеся экономики, которые преимущественно обогащены резервами, что еще больше увеличит структурный спрос на золото в ближайшие годы.
Ралли спотовых цен на золото поддерживается макроэкономическими тенденциями
Этот импульс был зафиксирован и в спотовой цене на золото, которая стремительно приближается к отметке $3 500 за унцию. График исторических спотовых цен на золото с 1920 года показывает, что предыдущие “бычьи” рынки переживали периоды сбоев или изменений в экономической политике. Это смерть золотого стандарта в 1933 году, крах Бреттон-Вудской системы в 1971 году и мировой экономический кризис 2008 года.
В последнее время такие факторы, как война между Россией и Украиной в конце 2022 года, торговая война между США и Китаем и политическая нерешительность вокруг выборов 2024-2025 годов, подстегнули рост цен на золото. Плохие экономические условия и инфляция, характерные для развитых экономик, остаются фактором, способствующим спросу на активы, которые считаются стабильными в любых неопределенных ситуациях.
Росту цен на золото также способствуют падение реальной доходности, создание мирового долга и повышенная активность в области хеджирования среди институциональных и розничных инвесторов.
Технический график поддерживает дальнейшее повышение цен на золото
По мнению рыночного аналитика @andressa_trader, золото, скорее всего, будет проявлять больше бычьего энтузиазма. Цена спот золота (XAU/USD) только что совершила прорыв над периодом консолидации и в настоящее время удерживается выше другого ключевого ценового уровня $3 398,60. Восходящий тренд, скорее всего, продолжится до уровня 3 500 и, возможно, 3 600, пока ценовое движение держится на уровне поддержки.
На графике наблюдались более высокие максимумы и более высокие минимумы — структура, которая обычно поддерживает сильные восходящие тренды. Заштрихованная зона “только для покупки” предполагала минимальный риск снижения, если только цена не прорвется ниже уровня поддержки. Моментум оставался сильным до тех пор, пока цена оставалась выше ключевых уровней.
Отказ от ответственности
Эта статья предназначена исключительно для информационных целей и не дает никаких финансовых, инвестиционных или иных советов. Автор или любые люди, упомянутые в этой статье, не несут ответственности за любые финансовые потери, которые могут возникнуть в результате инвестирования или торговли. Пожалуйста, проведите свое исследование, прежде чем принимать какие-либо финансовые решения.
Olivia Stephanie is a FinTech enthusiast with a keen understanding of financial markets. Her passion for economics and finance has led her to explore emerging blockchain technology and cryptocurrency markets.