Основные сведения
- S&P 500 пересмотрел оценку стабильности Tether USDT до 5, что является самым слабым рейтингом.
- Компания ссылалась на опасения по поводу подверженности рискованным активам и ограниченного раскрытия информации.
- Генеральный директор Tether обрушился с критикой на S&P и традиционные финансы, заявив, что рейтинги — это атака со стороны TradFi.
Рейтинговое агентство S&P 500 Global Ratings охарактеризовало способность стабильной монеты Tether USDT поддерживать привязку как слабую. В своем сегодняшнем заявлении агентство сообщило, что оно пересмотрело рейтинг с 4, что является ограниченным, до 5, что является слабым.
По мнению агентства, негативный пересмотр связан с увеличением высокорисковых активов, обеспечивающих резервы USDT.
В ней говорилось:
«Негативный пересмотр отражает увеличение активов с повышенным риском, обеспечивающих резерв USDT, с момента нашего последнего обзора».
Тем не менее, агентство отметило, что цена стабильного монета USDT была относительно стабильной в течение последних нескольких лет.
Активы с высоким уровнем риска составляют 24% резерва Tether USDT
В своем обзоре стабильного монета USDT рейтинговое агентство S&P Global Ratings подчеркнуло, что рискованные активы в резервах вызывают серьезную озабоченность. К таким активам относятся Биткойн, корпоративные облигации, обеспеченные кредиты, драгоценные металлы и другие инвестиции, которые несут в себе риски.
По данным агентства, доля резервов USDT в этих высокорисковых активах увеличилась. По состоянию на конец второго квартала на них приходится 24% резервов, по сравнению с 17% на тот же момент в 2024 году.
Агентство особо отметило возросшую подверженность риску Биткойна. Оно отметило, что любое снижение цены Биткойна или стоимости других высокорисковых активов означает уменьшение покрытия залога USDT. Таким образом, стабильный монета может оказаться недостаточно обеспеченным.
В ней говорилось:
«На 30 сентября 2024 г. биткоин составлял около 4% USDT в обращении, что ниже маржи избыточного обеспечения в 5,1%, подразумеваемой коэффициентом обеспечения в 105,1%. На момент последней аттестации биткоин составляет 5,6% USDT в обращении, что превышает 3,9% маржи избыточного обеспечения, связанной с коэффициентом обеспечения 103,9%.»
В обзоре предупреждается, что увеличение доли рискованных активов подвергает USDT рыночным колебаниям. Между тем, в обзоре отмечается, что Tether по-прежнему держит 75% своих резервов в низкорисковых активах, таких как казначейские векселя США.
Однако агентство обратило внимание на тот факт, что компания не раскрывает информацию о хранителях, контрагентах и банкирах этих активов. Агентство отметило, что этот недостаток прозрачности распространяется и на нераскрытие состава некоторых активов. Таким образом, по мнению агентства, это также является фактором риска, обусловившим слабый рейтинг.
Генеральный директор Tether наносит ответный удар по рейтингам S&P 500
Интересно, что отчет вызвал резкую критику со стороны генерального директора Tether Паоло Ардойно. Ардойно написал на сайте X:
«В S&P по поводу вашего рейтинга Tether: Мы носим вашу ненависть с гордостью».
По его словам, точность этих рейтинговых моделей и нейтральность рейтинговых агентств вызывают сомнения. Он отметил, что в прошлом эти модели вводили инвесторов в заблуждение, выдавая слабые компании за сильные, а значит, им нельзя доверять.
Ардойно утверждает, что рейтинг S&P 500 — это атака со стороны унаследованных финансовых институтов. Он отметил, что успех Tether как прибыльной, перекапитализированной компании, не имеющей токсичных резервов, вызывает зависть со стороны традиционных финансовых учреждений.
Он сказал:
«Пропагандистская машина традиционных финансов все больше беспокоится, когда какая-либо компания пытается бросить вызов силе притяжения разрушенной финансовой системы. Ни одна компания не должна осмелиться отделиться от нее».
Однако некоторые пользователи поставили под сомнение ответ Ardoino, отметив, что он не устраняет опасения, высказанные S&P. По их мнению, Tether все еще необходимо прояснить оценку S&P и объяснить, почему она может быть неверной.
Moses K is a crypto journalist covering markets, regulation, and blockchain trends. He has written for The Coin Republic, Coinchapter, Cryptopolitan, Cryptotale, Coinspeaker, and MPost. Known for his concise, data-driven reporting, Moses focuses on price analysis, on-chain metrics, and policy developments shaping the global digital asset landscape.
