Ключевые выводы:
- Международный валютный фонд (МВФ) признает некоторые ключевые преимущества токенизации, такие как ускорение расчетов, снижение затрат и уменьшение числа посредников.
- Однако компания предупреждает, что этот рынок может стать нестабильным в случае каскадных сбоев в работе смарт-контрактов.
- МВФ предупредил о фрагментации ликвидности на несовместимых платформах и дал понять, что правительства, вероятно, будут играть более активную роль.
Поскольку волна токенизации быстро набирает обороты в финансовом мире, Международный валютный фонд (МВФ) высказал новые предостережения. Глобальное агентство поделилось своими опасениями в пояснительном видеоролике, выпущенном на платформе X. В нем говорится, что рынок токенизации более нестабилен, чем традиционные рынки, и подвержен внезапным крахам.
МВФ признает преимущества токенизации
В своем видеоролике Международный валютный фонд (МВФ) назвал токенизацию следующим этапом в эволюции денег. Они добавили, что эта технология может способствовать более быстрым и дешевым транзакциям по покупке, владению и продаже активов за счет сокращения числа участвующих посредников.
IMF отметил, что вместо того, чтобы зависеть от клиринговых центров и регистраторов, токенизированный рынок может автоматизировать эти функции с помощью кода. По данным агентства, исследователи, изучающие первые токенизированные рынки, уже выявили значительную экономию средств. Кроме того, программируемость токенизации позволяет проводить расчеты практически мгновенно и более эффективно использовать залоговое обеспечение.
Правительства по всему миру уже начали изучать достоинства токенизации и открывающиеся перед ними ключевые возможности. В недавнем отчете говорится о том, что Филиппины могут получить толчок к развитию своей экономики на 60 миллиардов долларов к 2030 году, оседлав волну токенизации.
Отчет показывает, что хотя около 14% филиппинцев владеют криптовалютами, менее 5% владеют традиционными финансовыми активами, такими как акции, облигации или взаимные фонды. Это подчеркивает несоответствие между принятием цифровых технологий и участием в более широкой финансовой системе.
В нем добавляется, что активное использование цифровых кошельков и криптовалют в стране может создать «токенизированный первый» путь для привлечения большего числа филиппинцев на рынки акций, фиксированного дохода и инвестиционных фондов. Нихель Габа, основатель и генеральный директор PDAX, сказал:
«У Филиппин есть уникальное преимущество: блокчейн-кошельки уже стали мейнстримом. Мы не начинаем с нуля. Инфраструктура для доставки токенизированных активов миллионам филиппинцев уже существует в их карманах. Теперь наша задача — соединить эту инфраструктуру с реальными, регулируемыми финансовыми продуктами».
Токенизированные рынки превратились в многомиллиардный сектор, а фонд BUIDL компании BlackRock стал крупнейшим в мире токенизированным казначейским продуктом. Недавно он обогнал фонд Franklin OnChain U.S. Government Money Fund компании Franklin Templeton и продолжал расти до 2024 и 2025 годов.
Риски токенизации
Несмотря на признание волны токенизации, МВФ предупредил, что та же эффективность, которая питает токенизированные рынки, может принести и некоторые хорошо известные риски. Фонд отметил, что автоматизированная торговля «уже приводила к внезапным падениям рынка, известным как флэш-крахи». Он добавил, что токенизированные рынки, с практически мгновенным исполнением, «могут быть более волатильными», чем традиционные торговые площадки.
Учреждение предупредило, что в периоды стресса слои взаимосвязанных смарт-контрактов могут взаимодействовать «как падающие доминошки». Это может привести к локальному сбою и в дальнейшем перерасти в более широкий системный шок.
МВФ также указал на риск фрагментации рынка в случае появления множества токенизированных платформ, которые «не разговаривают друг с другом», что может привести к снижению ликвидности и подорвать обещания более быстрых и дешевых рынков.
В видеоролике также говорится о том, что правительства могут принять более непосредственное участие в этом процессе. «Правительства редко остаются в стороне во время важных эволюций денег», — говорится в видеоролике, добавляя, что они, скорее всего, будут играть «более активную роль в будущем токенизации».
Bhushan is a FinTech enthusiast and holds a good flair for understanding financial markets. His interest in economics and finance draws his attention towards the new emerging Blockchain Technology and Cryptocurrency markets. He is continuously in a learning process and keeps himself motivated by sharing his acquired knowledge. In his free time, he reads thriller fiction novels and sometimes explores his culinary skills.
