Ключевые выводы:
- Аналитики отмечают, что MSTR торгуется вблизи своей стоимости чистых активов в биткоинах, с mNAV около 1,03, предлагая, таким образом, отличную точку входа.
- Стратегия позволила привлечь капитал, покрывающий примерно 14% годовых дивидендных обязательств, за одну неделю.
- Аналитики отмечают, что компания Майкла Сейлора может спокойно выполнять обязательства по выплате дивидендов, поскольку она увеличила свои денежные запасы в долларах США.
Акции компании MicroStrategy (MSTR) демонстрируют признаки отскока после 50%-го падения в 2025 году. Акции MSTR выросли на 5% 5 января после того, как исполнительный директор компании Майкл Сейлор объявил о дополнительных закупках BTC. Это может быть правильной точкой входа для инвесторов, ожидающих сильного восстановления до 2026 года.
Компания Strategy сообщила, что 5 января она приобрела еще 1 287 Биткойнов, доведя общую сумму своих активов до 673 783 BTC. По текущей цене BTC это стоит примерно $62,49 млрд. Последнее приобретение было сделано за $115,97 млн. при средней цене покупки $90,391 за Биткойн.
Майкл Сейлор также сообщил, что фирма увеличила свои долларовые резервы на 62 миллиона долларов, доведя общую сумму наличных средств до 2,25 миллиарда долларов.
Акции MSTR предлагают инвесторам правильную точку входа
Криптоаналитик Адам Ливингстон отметил, что текущий сценарий оценки предлагает сильную точку входа для акций MSTR. Он привел в пример сужение премии компании к ее биткойн-холдингам и ее стратегию управления капиталом.
По словам Ливингстона, рыночная стоимость чистых активов (mNAV) компании Strategy упала примерно до 1,03. Это означает, что акции компании торгуются примерно с 3%-ной премией к стоимости ее запасов Биткойна. По словам Ливингстона, это дает инвесторам возможность приобрести Биткойн с рычагом и относительно скромной премией. По его словам, инвесторы могут извлечь дополнительную выгоду из продолжающейся стратегии накопления компании.
Ливингстон добавил, что использование компанией Strategy предложений на рынке (ATM), в частности, в рамках программы STRC, может обеспечить дополнительные покупки Биткойна в ближайшей перспективе. Ливингстон предположил, что этот механизм позволяет компании со временем планомерно увеличивать свою долю Биткойна.
Аналитик также отметил недавно повышенную дивидендную доходность компании, которая сейчас составляет около 11%. Хотя некоторые традиционные финансовые инвесторы критикуют доходность как непривлекательную или «хламную», Ливингстон утверждает, что акционеры Strategy рассматривают ее как инструмент для генерирования дополнительного капитала. Он считает, что этот капитал будет реинвестирован в новые покупки Биткойнов.
Ливингстон сказал, что он увеличил свою собственную позицию в акциях MSTR. Он назвал эту позицию привлекательной, учитывая сочетание низкой премии и заемных средств на биткойн.
Стратегия усиливает покрытие дивидендов, повышает оптимизм в отношении акций MSTR
Компания Strategy за одну неделю привлекла капитал, эквивалентный примерно 14% ее годовых обязательств по выплате дивидендов. По словам Адама Ливингстона, это происходит с премией в 5% к стоимости чистых активов (NAV).
Он добавил, что при сохранении нынешних темпов выплат этих средств хватит примерно на 3,6 года дивидендных выплат, если они будут продолжаться в течение всего года. Баланс компании еще больше поддерживает ее способность выплачивать дивиденды.
Ливингстон заявил, что запасы биткойнов компании обеспечивают 75,6 лет покрытия дивидендов и примерно 32,5 месяца покрытия наличными. Это говорит о том, что компания может легко обеспечить выплату дивидендов держателям акций MSTR.
В результате опасения по поводу риска дивидендов начали ослабевать. Акционеры становятся уверенными в том, что выпуск акций — это механизм, позволяющий со временем увеличить долю биткоина на акцию, говорит Ливингстон.
Сторонники этой стратегии утверждают, что размывание акционерного капитала компенсируется улучшением кредитоспособности, увеличением дивидендного финансирования и возможностью дальнейшего расширения владения биткойнами. Они также отмечают, что доступ к усиленной экспозиции Биткойна остается ключевой частью долгосрочного инвестиционного тезиса компании.
Bhushan is a FinTech enthusiast and holds a good flair for understanding financial markets. His interest in economics and finance draws his attention towards the new emerging Blockchain Technology and Cryptocurrency markets. He is continuously in a learning process and keeps himself motivated by sharing his acquired knowledge. In his free time, he reads thriller fiction novels and sometimes explores his culinary skills.
