Ключевые выводы:
- Министерство финансов США приглашает общественность высказать свои замечания по вопросам реализации закона GENIUS, направленного на создание нормативно-правовой базы для выпуска стейблкоинов.
- Законодательный акт должен вступить в силу в январе 2026 года, поскольку США намерены включить «Закон о прозрачности» в свою систему регулирования криптовалют.
- Это происходит на фоне сокращения рынка стейблкоинов, который с начала года потерял почти 10 миллиардов долларов.
17 августа Министерство финансов США продвинуло процесс реализации закона GENIUS. Министерство опубликовало проект правил, регулирующих выпуск, предложение и продажу платежных стейблкоинов на рынках США.
Министерство финансов вынесло данное предложение на общественное обсуждение в рамках разработки регулирующими органами федеральной нормативной базы для стейблкоинов. Этот шаг предпринят на фоне того, что объем предложения стейблкоинов по-прежнему остается ниже пикового значения 2026 года после нескольких лет активного роста.
Положения закона GENIUS регулируют выпуск стабильных монет в США
Раздел 3 закона GENIUS, по поводу которого Министерство финансов США запрашивает мнения общественности, посвящен правовым рамкам регулирования стейблкоинов в США. Помимо определения круга лиц, уполномоченных выпускать или предлагать стейблкоины, он также содержит ограничения в отношении иностранных эмитентов стейблкоинов.
Регулирующий орган изучает, как следует толковать эти положения закона для обеспечения их эффективности. В проекте правил (NPRM) излагается, каким образом Министерство финансов планирует внедрить требования, необходимые для получения лицензии эмитента стейблкоинов в США, а также задается 87 вопросов, касающихся толкования данного раздела.
Поскольку срок для подачи комментариев общественности установлен на 60 дней, прием комментариев продлится как минимум до середины октября. Таким образом, у Министерства финансов останется около трёх месяцев на доработку правил до вступления в силу Закона GENIUS 18 января 2027 года.
Между тем Министерство финансов заявило, что будет рассматривать стейблкоины как новую сферу, отдельную от других финансовых инструментов, таких как ценные бумаги и сырьевые товары. Признавая существующие правила, министерство отметило, что эти традиционные инвестиционные нормы могут препятствовать достижению целей, связанных со стейблкоинами.
В предложении указывается, что основная цель стейблкоина в рамках Закона «GENIUS» заключается в том, чтобы служить эффективным средством платежа и расчетов, в том числе на трансграничном уровне.
Рыночная капитализация стейблкоинов остается на уровне около 310 миллиардов долларов
Эти меры регулирования принимаются на фоне замедления роста рынка стейблкоинов после его активного расширения в 2025 году.
По данным DeFiLlama, в августе общая рыночная капитализация стейблкоинов составила примерно от 308 до 310 миллиардов долларов. Этот показатель остался ниже уровней выше 315 миллиардов долларов, зафиксированных ранее в 2026 году.
В течение 2025 года рынок продемонстрировал резкий рост. По данным DeFiLlama, объем предложения стейблкоинов вырос с примерно 204 млрд долларов в начале 2025 года до примерно 305 млрд долларов к началу декабря. В 2026 году темпы роста замедлились.
Данные DeFiLlama показали, что за последние 30 дней объем рынка сократился примерно на 1 %. Недельный объем предложения также оставался практически неизменным на уровне около 310 млрд долларов.
Tether остался крупнейшим эмитентом стейблкоинов. Рыночная стоимость USDT в обращении составила примерно 184 млрд долларов, что обеспечило ему долю рынка, близкую к 60 %. USDC от Circle занял второе место с показателем примерно от 72 до 74 млрд долларов.
Последнее сокращение не сводит на нет предыдущий рост в этом секторе. Однако оно свидетельствует о том, что объем предложения стейблкоинов перестал расти теми темпами, которые наблюдались в 2025 году.
Закон GENIUS теперь может повлиять на подход эмитентов к распространению продукции в США, лицензированию и выходу на зарубежные рынки.
Окончательные правила Министерства финансов, разработанные в соответствии с разделом 3, определят порядок применения этих установленных законом ограничений до предполагаемой даты вступления закона в силу — 18 января 2027 года.
Предупреждение: Настоящая статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой рекомендацией. Цены на цифровые активы могут подвергаться резким колебаниям на рынке.
Oluwapelumi Adejumo is an experienced cryptocurrency journalist who has contributed to leading blockchain news platforms, including CryptoSlate and BeInCrypto.
