ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ:
- กองทุน ETF ทองคำมีสินทรัพย์ถึง 190,000 ล้านดอลลาร์ สูงสุดในประวัติศาสตร์
- ธนาคารกลางและนักลงทุนกำลังหันมาลงทุนในทองคำอย่างรวดเร็ว
- ความเสี่ยงระดับโลกที่เพิ่มสูงขึ้นเป็นแรงผลักดันให้ผู้คนหันไปลงทุนในสินทรัพย์ที่ปลอดภัยมากขึ้น
กองทุน ETF ทองคำมีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 190,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นความต้องการลงทุนจากนักลงทุนทั่วโลกในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา สินทรัพย์ที่ถือครองเพิ่มขึ้นเกือบ 100,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเกิดจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ เงินเฟ้อที่ต่อเนื่อง และกลยุทธ์การสำรองเงินของธนาคารกลางที่เปลี่ยนแปลงไป
กระแสนักลงทุนดันสินทรัพย์ ETF ทองคำขึ้นสู่ระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์
กองทุน ETF ทองคำซึ่งนำโดย SPDR Gold Shares ($GLD) พบว่ามีเงินทุนไหลเข้าเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วตั้งแต่ต้นปี 2023 โดยปัจจุบัน $GLD เพียงกองทุนเดียวจัดการสินทรัพย์มูลค่ากว่า 1 แสนล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก ซึ่งเน้นย้ำถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในการลงทุนทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนที่เพิ่มขึ้น ตามข้อมูลจาก Topdown Charts และ LSEG กระแสเงินทุน ETF เริ่มเพิ่มขึ้นหลังจากการปรับฐานในช่วงหลายปีระหว่างปี 2011 ถึง 2023
แนวโน้มขาขึ้นอย่างรวดเร็วที่เห็นในแผนภูมิ Gold ETF Assets แสดงให้เห็นถึงการทะลุผ่านนี้ อัตราการเติบโตของสินทรัพย์ ETF ทองคำในปัจจุบันเทียบได้กับตลาดกระทิงทองคำในอดีต เช่นที่เห็นในช่วงทศวรรษ 1970 และช่วงหลังวิกฤตการเงินปี 2008 นักวิเคราะห์ระบุว่าการเพิ่มขึ้นในปัจจุบันเกิดจากความต้องการของทั้งผู้ค้าปลีกและสถาบันสำหรับสินทรัพย์ที่ปลอดภัยท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับเงื่อนไขสินเชื่อระดับโลกและเสถียรภาพทางการเงิน
ธนาคารกลางกระจายเงินสำรอง FX ไปสู่ทองคำ
นอกจากนี้ เมื่อไม่นานนี้ยังมีการค่อยๆ ลดระดับความเสี่ยงที่จีนจะถือครองพันธบัตรสหรัฐฯ ลง และยังมีการสะสมทองคำตามมาด้วย โดยสัดส่วนของทองคำในเงินสำรองแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (FX) ของจีนเพิ่มขึ้นเป็นกว่า 7% ระหว่างปี 2015 ถึงไตรมาสที่ 1 ของปี 2025 ซึ่งเพิ่มขึ้นจากประมาณ 1% ในปี 2015 ในช่วงเวลาเดียวกัน การถือครองพันธบัตรสหรัฐฯ ของสหรัฐฯ ลดลงเหลือมากกว่า 30% เมื่อเทียบกับ 44%
การเปลี่ยนแปลงนี้บ่งชี้ถึงแนวโน้มที่เพิ่มมากขึ้นของธนาคารกลางในการย้ายเงินสำรองไปยังพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายยิ่งขึ้นของสินทรัพย์สำรองนอกเหนือจากดอลลาร์สหรัฐฯ การจัดเก็บมูลค่าที่เป็นกลางและไม่ขึ้นกับอำนาจอธิปไตย เช่น ทองคำ ดูเหมือนจะเริ่มได้รับความนิยม หลังจากการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีน ทองคำในเงินสำรองระหว่างประเทศอาจยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
นักวิเคราะห์ตลาดระบุว่าแนวโน้มดังกล่าวอาจแพร่กระจายไปสู่ตลาดเกิดใหม่อื่นๆ เช่นเดียวกับเศรษฐกิจกำลังพัฒนาที่มีปริมาณสำรองเพิ่มมากขึ้น ส่งผลให้ความต้องการทองคำเชิงโครงสร้างในปีต่อๆ ไปเพิ่มมากขึ้น
ราคาทองคำพุ่งขึ้นเนื่องจากแนวโน้มมหภาค
นอกจากนี้ ยังมีการบันทึกโมเมนตัมที่ราคาทองคำในตลาด ซึ่งพุ่งสูงอย่างรวดเร็วไปที่ระดับ 3,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แผนภูมิราคาทองคำในตลาดโลกย้อนหลังตั้งแต่ปี 1920 แสดงให้เห็นว่าตลาดกระทิงก่อนหน้านั้นเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่เกิดการหยุดชะงักหรือการเปลี่ยนแปลงนโยบายเศรษฐกิจ ซึ่งได้แก่ การล่มสลายของมาตรฐานทองคำในปี 1933 การล่มสลายของระบบเบรตตันวูดส์ในปี 1971 และวิกฤตเศรษฐกิจโลกในปี 2008
ในช่วงหลังนี้ ปัจจัยต่างๆ เช่น สงครามรัสเซีย-ยูเครนในช่วงปลายปี 2022 สงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน และการตัดสินใจทางการเมืองที่ไม่แน่นอนในช่วงการเลือกตั้งปี 2024-2025 ล้วนเป็นปัจจัยที่ส่งผลให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้น ภาวะเศรษฐกิจที่ย่ำแย่และภาวะเงินเฟ้อของประเทศพัฒนาแล้วยังคงเป็นปัจจัยที่ส่งผลให้ความต้องการสินทรัพย์ยังคงมีเสถียรภาพแม้ในสถานการณ์ที่ไม่แน่นอน
การปรับขึ้นของราคาทองคำยังได้รับการสนับสนุนจากอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงที่ลดลง การสร้างหนี้ทั่วโลก และกิจกรรมการป้องกันความเสี่ยงที่เพิ่มมากขึ้นในหมู่นักลงทุนสถาบันและรายย่อย
กราฟทางเทคนิคสนับสนุนการเพิ่มขึ้นต่อไปของทองคำ
นักวิเคราะห์ตลาด @andressa_trader กล่าวว่ามีแนวโน้มว่าราคาทองคำจะมีแนวโน้มขาขึ้นมากขึ้น ราคาทองคำแท่ง (XAU/USD) เพิ่งทะลุแนวรับสำคัญในช่วงที่ราคาปรับตัวลง และขณะนี้ราคากำลังอยู่เหนือระดับราคาสำคัญอีกระดับที่ 3,398.60 ดอลลาร์ โดยแนวโน้มขาขึ้นน่าจะดำเนินต่อไปที่ระดับ 3,500 และอาจถึง 3,600 ตราบเท่าที่ราคายังคงยืนเป็นแนวรับ
กราฟแสดงจุดสูงและจุดต่ำที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นโครงสร้างที่มักจะรองรับแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่ง โซน “ซื้อเท่านั้น” ที่แรเงาแนะนำความเสี่ยงด้านลบเพียงเล็กน้อย เว้นแต่ราคาจะทะลุลงไปต่ำกว่าแนวรับ โมเมนตัมยังคงแข็งแกร่งตราบใดที่ราคายังคงเคลื่อนไหวเหนือระดับสำคัญ
การปฏิเสธความรับผิดชอบ
บทความนี้มีไว้เพื่อจุดประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ได้ให้คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใด ผู้เขียนหรือบุคคลใดๆ ที่กล่าวถึงในบทความนี้จะไม่รับผิดชอบต่อการสูญเสียทางการเงินใดๆ ที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุนหรือการซื้อขาย โปรดทำการค้นคว้าก่อนตัดสินใจทางการเงินใดๆ
Olivia Stephanie is a FinTech enthusiast with a keen understanding of financial markets. Her passion for economics and finance has led her to explore emerging blockchain technology and cryptocurrency markets.