ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ:
- บาห์เรนได้เปิดตัวกรอบการออก stablecoin แรกอย่างเป็นทางการแล้ว
- กฎระเบียบใหม่ถูกกำหนดขึ้นเพื่อให้แน่ใจว่าข้อเสนอของ stablecoin นั้นปลอดภัยและเป็นไปตามข้อกำหนด
- รายงานปี 2025 ของ Uquid แสดงให้เห็นว่าการซื้อขายข้ามพรมแดน 90% ทำด้วย Stablecoin
ธนาคารกลางบาห์เรน (CBB) ได้เปิดตัวกรอบการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลเสถียรชุดแรก ซึ่งก็คือ โมดูลการออกและเสนอขายสกุลเงินดิจิทัลเสถียร (SIO) โดยกรอบดังกล่าวจะอธิบายถึงข้อกำหนดทางกฎหมายและการดำเนินงานของหน่วยงานที่ตั้งใจจะออกสกุลเงินดิจิทัลเสถียรในหรือออกจากบาห์เรน
ข้อกำหนดทางกฎหมายเกี่ยวกับกรอบ Stablecoin ที่กำหนดโดย CBB
ภายใต้ โมดูล SIO ที่เพิ่งประกาศใช้ใหม่ การเสนอ การส่งมอบ และการจัดการการออกสกุลเงินดิจิทัลสำรองถือเป็นรูปแบบธุรกิจทางการเงินที่ควบคุมได้ บริการเหล่านี้จะต้องให้บริการโดยนิติบุคคลที่ได้รับอนุญาตจาก CBB เท่านั้น เครื่องมือนี้ใช้มาตรา 37 ของกฎหมาย CBB และมุ่งเน้นที่การทำให้กิจกรรมของสกุลเงินดิจิทัลใกล้เคียงกับมาตรฐานการปฏิบัติตามกฎหมายทางการเงินที่กำหนดโดยธนาคารกลางมากขึ้น
องค์กรที่ต้องการเป็นผู้ออก stablecoin จะต้องสมัครขอใบอนุญาตและปฏิบัติตามกระบวนการสมัครที่เป็นระบบ ซึ่งรวมถึงเอกสารทางธุรกิจและการกำกับดูแล แผนการทำงานโดยละเอียด และการชำระค่าธรรมเนียมการสมัครที่ไม่สามารถขอคืนได้จำนวน 100 BD ที่ CBB ผู้ออกจะต้องจดทะเบียนในบาห์เรนในฐานะบริษัทมหาชนจำกัดบาห์เรน (BSC) และมีฐานะทางการเงินที่มั่นคง โปร่งใสต่อผู้ถือหุ้น และมีการควบคุมภายในที่ดี
โมดูลการกำกับดูแลมีข้อกำหนดด้านเอกสารบางอย่าง เช่น การแต่งตั้งผู้บริหารระดับสูง ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร เจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติตามกฎหมาย และหัวหน้าฝ่ายบริหารความเสี่ยง การแต่งตั้งเหล่านี้จะต้องได้รับการอนุมัติล่วงหน้าจาก CBB นอกจากนี้ ธนาคารอาจกำหนดให้ต้องมีงบการเงินที่ผ่านการตรวจสอบและการยืนยันสถานะการกำกับดูแลเป็นลายลักษณ์อักษร โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้สมัครที่มีส่วนเกี่ยวข้องกับนิติบุคคลต่างประเทศ
Stablecoins จะต้องได้รับการหนุนหลังอย่างสมบูรณ์โดยสกุลเงิน Fiat
โมดูล SIO อนุญาตให้ออกสกุลเงินเสถียรที่มีเงินสำรองแบบสกุลเงินเดียวซึ่งสนับสนุนโดยเงินสำรองแบบ fiat เงินสำรองเหล่านี้จะต้องรักษาไว้ในอัตราส่วน 1:1 กับอุปทานหมุนเวียนของสกุลเงินเสถียร สกุลเงินที่ได้รับการอนุมัติภายใต้กฎระเบียบนี้ ได้แก่ ดีนาร์บาห์เรน (BHD) ดอลลาร์สหรัฐ (USD) หรือสกุลเงิน fiat อื่นๆ ที่ได้รับอนุญาตจาก CBB
ธนาคารกลางคาดว่าสินทรัพย์ที่ใช้เป็นเงินสำรองจะต้องเป็นไปตามข้อกำหนดด้านสภาพคล่อง ความน่าเชื่อถือทางเครดิต และความมั่นคงในตลาด นอกจากนี้ ผู้ออกหลักทรัพย์ควรจัดตั้งกลไกเพื่อรับประกันการไถ่ถอนตรงเวลาและการเข้ารหัสสินทรัพย์ นอกจากนี้ ธนาคารยังสามารถตรวจสอบและพิจารณาความเพียงพอของการจัดการเงินสำรองที่ธนาคารสามารถกำหนดข้อกำหนดได้เมื่อธนาคารรับรู้ว่าความเสี่ยงนั้นสูงเกินไป
Stablecoins ที่เป็นไปตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบและการปฏิบัติงานทั้งหมด ซึ่งได้รับการยอมรับจาก CBB จะถูกเรียกว่า stablecoins ที่ได้รับการอนุมัติ การแบ่งประเภทดังกล่าวช่วยให้ผู้บริโภคและนักลงทุนสามารถแยกแยะระหว่าง stablecoins ที่เป็นไปตามข้อกำหนดและโทเค็นดิจิทัลอื่นๆ ที่ไม่สามารถผ่านเกณฑ์ด้านกฎระเบียบในบาห์เรนได้
ข้อมูล Uquid แสดงให้เห็นการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของการค้า Stablecoin
ควบคู่ไปกับความก้าวหน้าด้านกฎระเบียบของบาห์เรน การใช้ stablecoin ในตลาดผู้บริโภคก็เติบโตขึ้นอย่างมาก ตามรายงานกลางปี 2025 ของ Uquid ในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 การซื้อขายข้ามพรมแดนทั้งหมดบนแพลตฟอร์มของบาห์เรนมากกว่า 90% เกิดขึ้นจากความช่วยเหลือของ stablecoin ข้อมูลนี้แสดงให้เห็นว่า stablecoin ไม่ได้ใช้เพื่อการซื้อขายหรือการลงทุนเท่านั้นอีกต่อไป แต่ยังใช้เพื่อใช้จ่ายอย่างแข็งขันอีกด้วย
รายงานของ Uquid เน้นย้ำว่าผู้ใช้ชอบใช้ stablecoin ในการซื้อของข้ามพรมแดนเนื่องจากราคามีเสถียรภาพและความผันผวนต่ำ พฤติกรรมดังกล่าวถือเป็นการเปลี่ยนแปลงวิธีการใช้สินทรัพย์ดิจิทัลในการค้าขายในโลกแห่งความเป็นจริง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเขตอำนาจศาลที่มีอัตราแลกเปลี่ยนผันผวน มีผู้ใช้เพียง 10% เท่านั้นที่เลือกใช้สกุลเงินดิจิทัลที่มีความผันผวนมากกว่า เช่น Bitcoin หรือ Ethereum สำหรับการซื้อของออนไลน์
JPMorgan คาดการณ์การเติบโตที่พอประมาณแม้จะมีการยอมรับจากสถาบัน
ในขณะที่แพลตฟอร์มอย่าง Uquid รายงานว่ามีการใช้ stablecoin ในโลกแห่งความเป็นจริงเพิ่มมากขึ้น JPMorgan กลับมีมุมมองที่อนุรักษ์นิยมมากขึ้น ในบันทึกล่าสุด ธนาคารคาดการณ์ว่าตลาด stablecoin จะมีมูลค่าถึง 500 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2028 ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์ 1 ล้านล้านดอลลาร์ของบริษัทอื่นๆ
JPMorgan ระบุว่าการระมัดระวังของตนเป็นผลมาจากรูปแบบความต้องการในปัจจุบัน โดยธนาคารพบว่าการใช้งาน stablecoin เพียง 6% ในปัจจุบันเกี่ยวข้องกับการชำระเงิน กิจกรรมส่วนใหญ่ยังคงกระจุกตัวอยู่ในการซื้อขายและการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi)
รายงานสรุปว่า แม้ว่ากรอบการกำกับดูแลจะขยายตัว แต่อัตราการนำมาใช้ในตลาดมวลชนยังคงช้า สถาบันและผู้บริโภคดูเหมือนจะสนใจ แต่การใช้งานในชีวิตประจำวัน โดยเฉพาะนอกระบบที่เป็นสกุลเงินดิจิทัลนั้นยังไม่สามารถขยายขนาดได้
การปฏิเสธความรับผิดชอบ
บทความนี้มีไว้เพื่อจุดประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ได้ให้คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใด ผู้เขียนหรือบุคคลใดๆ ที่กล่าวถึงในบทความนี้จะไม่รับผิดชอบต่อการสูญเสียทางการเงินใดๆ ที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุนหรือการซื้อขาย โปรดทำการค้นคว้าก่อนตัดสินใจทางการเงินใดๆ
Olivia Stephanie is a FinTech enthusiast with a keen understanding of financial markets. Her passion for economics and finance has led her to explore emerging blockchain technology and cryptocurrency markets.