ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ:
- Saylor กล่าวว่า Strategy จะขาย Bitcoin หาก mNAV ลดลงต่ำกว่า 1 เท่า
- CEO Phong Le และ Saylor เปิดเผยเงินสำรองมูลค่า 1.44 พันล้านเหรียญเพื่อปรับปรุง “ความน่าเชื่อถือทางเครดิต” ของ Strategy
- Strategy ยื่นแบบฟอร์ม 8-K เมื่อเช้าวันจันทร์ เปิดเผยการซื้อ BTC ล่าสุดจำนวน 130 BTC
ราคาหุ้น MSTR ร่วงลงกว่า 4% ในวันจันทร์ เนื่องจาก Bitcoin ยังคงมีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่อง และหลังจากที่ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร (CEO) ส่งสัญญาณว่าบริษัทอาจขายเหรียญเหล่านี้หากมูลค่า mNAV ติดลบ อย่างไรก็ตาม เพื่อปรับปรุง “ความน่าเชื่อถือ” และ “ความคงทน” ของโครงสร้างเงินทุนของ Strategy Strategy ได้ประกาศตั้งสำรองมูลค่า 1.44 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งจะเป็นแหล่งเงินทุนหลักสำหรับ “ดอกเบี้ยและเงินปันผล”
หุ้น Strategy ร่วงลงแตะระดับต่ำสุดที่ 166 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 30 กันยายนปีนี้ โดยร่วงลง 70% จากจุดสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี
เมื่อไหร่ Strategy จะขาย BTC ของตัวเอง?
“อนาคตของบริษัทคือเครดิตดิจิทัล” เซย์เลอร์กล่าวในการประกาศร่วมกับซีอีโอ Phong Le
ในการประกาศเมื่อเช้าวันจันทร์ Saylor กล่าวว่าโมเดลเครดิตของพวกเขาที่อิงตามสิทธิพิเศษนั้นเสนอสเปรดที่น่าสนใจ
ทุนสำรอง 1.44 พันล้านดอลลาร์สหรัฐนี้ถูกนำมาใช้เพื่อให้บริการแก่ “นักลงทุนที่ไม่ชอบความผันผวน” เนื่องจาก “BTC มีความผันผวน” เซย์เลอร์ชี้ให้เห็น มูลค่า 1.44 พันล้านดอลลาร์สหรัฐนี้ครอบคลุมเงินปันผลประมาณ 21 เดือน ณ วันที่ 1 ธันวาคม เป้าหมายของกลยุทธ์คือการรักษาเงินสำรองเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ ให้ครอบคลุมเงินปันผลอย่างน้อยหนึ่งปี และขยายเงินสำรองให้ครอบคลุมระยะเวลาที่นานขึ้นในที่สุด
หลังจากอธิบายถึงประโยชน์ของโมเดลเครดิตได้ไม่นาน Saylor ก็ได้กล่าวถึงส่วนที่สำคัญที่สุดของประกาศนี้ โดยอธิบายถึงสถานการณ์ที่ Strategy จะขาย Bitcoin! จนถึงปัจจุบัน Saylor สนับสนุนการ “ถือครอง” BTC และคัดค้านแนวคิดการขาย BTC อย่างแข็งขัน
Saylor เปิดเผยว่า Strategy สามารถขาย Bitcoin และอนุพันธ์ Bitcoin ได้ หาก mNAV หรือมูลค่าสินทรัพย์สุทธิตามราคาตลาด (Market Net Asset Value) ลดลงต่ำกว่า 1 mNAV คำนวณโดยการหารมูลค่ากิจการ (Enterprise Value) ของ Strategy (หุ้น หุ้นบุริมสิทธิ์ ลบด้วยเงินสด) ด้วยมูลค่าที่เหมาะสมของ BTC ที่ถือครอง mNAV เป็นตัวชี้วัดประสิทธิภาพหลักสำหรับบริษัทบริหารสินทรัพย์ดิจิทัล (DAT) เช่น Strategy
ผู้ร่วมก่อตั้ง Strategy กล่าวว่า: “…ต่ำกว่าหนึ่งเท่าของ mNAV เราได้รับคำถามมากมาย และยังมีผู้คลางแคลงใจที่ยังไม่แน่ใจ…”
Saylor กล่าวว่าคำตอบสำหรับคำถามที่ว่า Strategy จะขาย Bitcoin หรือไม่คือ “…ใช่ เราสามารถขาย Bitcoin ได้ เรายังสามารถขายอนุพันธ์ของ Bitcoin ได้อีกด้วย”
“เราจะทำแบบนั้น [ขาย BTC และอนุพันธ์ของ BTC] เพราะนั่นเป็นผลประโยชน์สูงสุดของผู้ถือหุ้น เป็นประโยชน์สูงสุดสำหรับบริษัท และดังนั้นจึงเป็นประโยชน์ต่อชุมชน Bitcoin ด้วย…”
ประกาศนี้เกิดขึ้นในขณะที่ Startegy กำลังเผชิญกับข้อกล่าวหาที่เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ว่าเป็นโมเดลที่ไม่ยั่งยืน ยิ่งไปกว่านั้น การที่ BTC ร่วงลงต่ำกว่า 90,000 ดอลลาร์เมื่อเร็วๆ นี้ ส่งผลให้ความเชื่อมั่นของตลาดคริปโตซบเซาลง เหลือเพียงสัญญาณบ่งชี้ถึงสถานการณ์การฟื้นตัวที่อาจเกิดขึ้นเพียงเล็กน้อย
ราคาหุ้น MSTR ร่วงลงอย่างหนักหลังจากที่ Phong แย้มขาย Bitcoin
ราคาหุ้น Strategy อยู่ในแนวโน้มขาลงอย่างรุนแรงในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา และแนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไปในวันนี้ ขณะที่ราคา Bitcoin ยังคงมีแนวโน้มขาลง โดยแตะจุดต่ำสุดที่ 85,000 ดอลลาร์
การเทขายครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ Phong Lee ซึ่งเป็น CEO บอกกับพอดแคสต์ก่อนหน้านี้ว่าบริษัทจะพิจารณาขาย Bitcoin หาก mNAV ที่อิงตามมูลค่าขององค์กรกลายเป็นติดลบ
ถือเป็นเรื่องที่น่าสังเกต เนื่องจาก mNAV ของ Strategy ลดลงต่ำกว่า 1 ตามมูลค่าตลาด นอกจากนี้ยังลดลงมาอยู่ที่ 1.18 จากจุดสูงสุด ณ สิ้นปีที่มากกว่า 8 ตามมูลค่ากิจการ
ปัจจุบัน Strategy ถือครองโทเค็น Bitcoin มูลค่า 5.5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ขณะที่มูลค่าตลาดเพิ่มขึ้นเป็น 5.1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ มูลค่าองค์กรลดลงเหลือ 6.6 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ
มีความเป็นไปได้ว่า mNAV ของบริษัทจะยังคงลดลงต่อไป เว้นแต่ Bitcoin จะฟื้นตัวในระยะใกล้ อันที่จริง บริษัทคลัง Bitcoin ยอดนิยมอื่นๆ เช่น Metaplanet , Semler Scientific และ MicroCloud ต่างก็พบว่าค่า mNAV ของพวกเขาลดลงต่ำกว่า 1
ในแถลงการณ์ของเขา ลีระบุว่าบริษัทจะขายสินทรัพย์ Bitcoin ที่ถือครองเพื่อจ่ายเงินปันผลให้กับนักลงทุน แม้ว่าหุ้นหลักของ Strategy จะไม่จ่ายเงินปันผล แต่หุ้นบุริมสิทธิ์หลายตัวของบริษัทกลับจ่ายเงินปันผล และมีข้อกังวลว่าบริษัทจะจ่ายเงินปันผลอย่างไรหาก Bitcoin ยังคงร่วงลงอย่างต่อเนื่อง
แถลงการณ์ของลีออกมาในขณะที่บริษัทกำลังเผชิญกับความท้าทายอื่นๆ เช่น มีความกังวลว่าบริษัทอาจถูก MSCI ตัดสิทธิ์จากดัชนี การเคลื่อนไหวดังกล่าวน่าจะนำไปสู่แรงขายจำนวนมากจากกองทุนที่ติดตามบริษัท ซึ่งจะเพิ่มแรงกดดันให้กับบริษัทมากขึ้น
ความกังวลว่าบริษัทอาจถูกตัดออกจากดัชนีเกิดขึ้นหลังจากที่บริษัทได้รับการจัดอันดับเป็นขยะจาก S&P Global S&P ระบุว่าบริษัทมีความเสี่ยงเนื่องจากความไม่สอดคล้องกันระหว่างการถือครอง Bitcoin และเงินสำรอง
Crispus is a distinguished Financial Analyst at, bringing over 12 years of expertise in cryptocurrency markets, specializing in Bitcoin and altcoins. Renowned for his sharp insights at the nexus of market trends and breaking news, Crispus delivers actionable analysis to empower investors. His work is prominently featured across leading platforms, including BanklessTimes, CoinJournal, HypeIndex, SeekingAlpha, Forbes, InvestingCube, Investing.com, and MoneyTransfers.com, cementing his reputation as a trusted voice in the financial world.
