ราคา BTC ร่วงลง 53% หลังจากที่จีนประกาศแบน—แล้วทำไมราคาจึงร่วงลงเพียง 28% เพราะกลัวสงครามการค้า?

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ:

• Bitcoin ร่วง 53% ในปี 2021 เทียบกับ 28% ในปี 2025 แม้จะมีความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้า
• อัตราแฮชของ Bitcoin พุ่งสูงถึง 924.1 พันล้าน แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งและการเติบโตของเครือข่าย
• SOPR ใกล้ 1 ส่งสัญญาณขายแบบตื่นตระหนกและตลาดอาจมีเสถียรภาพ

การห้ามทำเหมืองของจีนเขย่าตลาดในปี 2021

รัฐบาลจีนสั่งห้ามการขุดสกุลเงินดิจิทัลในปี 2021 เพื่อลดการใช้พลังงานและลดความเสี่ยงทางการเงิน จากแผนภูมิของ CryptoQuant การสั่งห้ามอย่างกะทันหันนี้ส่งผลให้ราคา Bitcoin ลดลงอย่างรวดเร็วถึง 53% ส่งผลให้ความเชื่อมั่นในเครือข่ายลดลงและบังคับให้ผู้ขุดจำนวนมากต้องออฟไลน์ ส่งผลให้อัตราแฮชลดลงอย่างรวดเร็ว

นักขุดต่างย้ายฐานไปยังประเทศอื่นอย่างรวดเร็ว ในขณะที่เครือข่ายฟื้นตัวในที่สุด ราคาและความเชื่อมั่นในระยะสั้นก็ได้รับผลกระทบอย่างหนัก หลังจากการแบน อัตราแฮชก็ลดลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งสะท้อนถึงการปิดการขุดในจีนเป็นวงกว้าง

นับตั้งแต่นั้นมา อัตราแฮช ฟื้นตัวกลับมา และปัจจุบันก็สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 924.1 พันล้านแฮชต่อวินาที

การฟื้นตัวของการขุดนี้สะท้อนถึงการกระจายอำนาจที่เพิ่มขึ้นและความยืดหยุ่นของเครือข่าย แม้ว่าจีนจะยังคงครองส่วนแบ่ง 55% ของอัตราแฮชก็ตาม แต่ปัจจุบันมีโครงสร้างพื้นฐานอื่นๆ ทั่วโลกมากขึ้น

โดยเฉพาะอย่างยิ่งนักขุดในอเมริกาเหนือมุ่งเน้นไปที่ผลกำไรในระยะยาวและดำเนินการต่อไปแม้ว่าราคาจะลดลง

การฟื้นตัวของความแข็งแกร่งในการขุดนี้เป็นสัญญาณว่าเครือข่ายกระจายอำนาจและแข็งแกร่งขึ้น แม้ว่าจีนยังคงมีอัตราแฮชอยู่ที่ 55% แต่โครงสร้างพื้นฐานส่วนใหญ่ก็มีความหลากหลายทางภูมิศาสตร์มากขึ้น

สำหรับนักขุดในอเมริกาเหนือนั้น ผลกำไรในระยะยาวเป็นจุดเน้นของพวกเขา เนื่องจากดูเหมือนว่าพวกเขาจะยังคงขุดต่อไป แม้ว่าราคาจะลดลงก็ตาม

สงครามการค้าทำให้เกิดความไม่แน่นอน แต่ราคา BTC ยังคงทรงตัวในปี 2025

ย้อนกลับไปในเดือนเมษายน 2025 ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และจีนเริ่มปะทุขึ้นอีกครั้ง จีนตอบโต้ด้วยการเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากสหรัฐฯ ทั้งหมด 84% หลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ ขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจากจีนเป็น 125%

การหยุดชะงักการเรียกเก็บภาษีศุลกากรซึ่งกันและกันเป็นเวลา 90 วัน ทำให้เกิดการผ่อนปรนให้กับตลาดโลกเป็นการชั่วคราว แต่ก็เพิ่มแรงกดดันด้วยเช่นกัน

แม้ว่าจะมีความกลัวสงครามการค้า การแก้ไขราคา Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 28% ซึ่งน้อยกว่าการล่มสลายในปี 2021 มาก

ธรรมชาติของภัยคุกคามสร้างความแตกต่าง ตามที่นักวิเคราะห์ Axel Adler Jr. กล่าว “การห้ามขุดในจีนส่งผลกระทบร้ายแรง” เขากล่าวอธิบาย ในทางตรงกันข้าม สงครามการค้าเน้นย้ำถึงความยืดหยุ่นของ Bitcoin ต่อแรงกระแทกทางเศรษฐกิจภายนอก

ความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจมหภาคไม่ได้กระตุ้นให้เกิดการขายแบบตื่นตระหนกเช่นเดียวกับที่เคยเกิดขึ้นในปี 2021 ผู้ถือ Bitcoin ดูเหมือนจะมั่นใจมากขึ้น ถึงแม้ว่าตลาดจะมีความไม่แน่นอนชั่วคราวก็ตาม

ระดับ SOPR แสดงให้เห็นถึงเสถียรภาพที่จุดคุ้มทุน

SOPR (Spent Output Profit Ratio) คือตัวชี้วัดที่ใช้วัดว่า Bitcoin ถูกขายไปเพื่อผลกำไรหรือขาดทุน ค่าในแผนภูมิ SOPR ปัจจุบันนั้นใกล้เคียงกับ 1 ซึ่งหมายความว่าผู้ขายจำนวนมากไม่ได้กำไรจากการซื้อขายของพวกเขา

ในทางกลับกัน ค่า SOPR ที่ต่ำกว่า 1 มักหมายความถึงการขายแบบตื่นตระหนกเมื่อขาดทุน ซึ่งมักเป็นสัญญาณว่าตลาดกำลังตกต่ำ

ข้อมูลในอดีตได้พิสูจน์แล้วว่าการฟื้นตัวครั้งใหญ่เกิดขึ้นบ่อยครั้งหลังจากช่วงที่ SOPR ต่ำกว่า 1 ซึ่งเป็นกรณีเดียวกันในปี 2019, 2020 และ 2023

ขณะนี้ ตลาดใกล้จะถึงจุดดังกล่าวแล้ว แต่ยังไม่ถึงขั้นยอมจำนนเต็มที่ ซึ่งสนับสนุนทฤษฎีที่ว่าการปรับฐานในปัจจุบันเป็นการรวมตัว ไม่ใช่การพังทลายครั้งใหญ่

ในขณะเดียวกัน ราคาของ Bitcoin ยังคงอยู่เหนือ 80,000 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้ถือครองระยะยาวจำนวนมากไม่รีบออกจากตลาด SOPR อยู่ใกล้กับ 1 ดังนั้นจึงไม่มีสัญญาณที่ชัดเจนของการขายแบบกว้างๆ ในราคาขาดทุน

ความผันผวนของเงินสำรองระยะสั้นชี้ให้เห็นถึงความรู้สึกสงบ

นอกจากนี้ ตามข้อมูลจาก CryptoQuant สำรอง Bitcoin ของ Binance เพิ่มขึ้นจาก 569,017 BTC ในวันที่ 27 มีนาคม เป็น 590,354 BTC ในวันที่ 8 เมษายน การเพิ่มขึ้น 21,337 BTC นี้อาจเกิดจากผู้ซื้อขายบางรายเตรียมที่จะขายหรือปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอใหม่ในช่วงที่มีความผันผวน

อย่างไรก็ตาม ปริมาณสำรองลดลงเล็กน้อยเหลือ 587,743 BTC ณ วันที่ 10 เมษายน ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันการขายอาจจะเริ่มลดลงแล้ว

โดยปกติ เมื่อปริมาณสำรองในตลาดแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น แสดงว่านักลงทุนกำลังเตรียมที่จะซื้อขาย อย่างไรก็ตาม การที่ไม่มีการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากวันที่ 8 เมษายน อาจบ่งบอกว่านักลงทุนลังเลหรือมั่นใจในราคาปัจจุบัน ของ BTC

การปฏิเสธความรับผิดชอบ

ในบทความนี้ มุมมองและความคิดเห็นที่ระบุโดยผู้เขียนหรือบุคคลที่ระบุชื่อมีไว้เพื่อจุดประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่เกี่ยวข้องกับการลงทุน การเงิน หรือคำแนะนำอื่นใด การซื้อขายหรือลงทุนในสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัลมีความเสี่ยงที่จะสูญเสียทางการเงิน