รายงานระบุว่า ทองคำในรูปแบบโทเค็นจะแซงหน้าทองคำแท่งในปี 2025

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ

• มูลค่าตลาดของทองคำในรูปแบบโทเค็นเพิ่มขึ้น 177% ในปี 2025 ซึ่งสูงกว่าการเติบโตของทองคำแท่งที่ 67%
• ทองคำที่แปลงเป็นโทเค็นมีส่วนทำให้มูลค่าสินทรัพย์รวมของสินทรัพย์เสี่ยง (RWA TVL) เพิ่มขึ้นเกือบหนึ่งในสี่
• ความสนใจในทองคำที่แปลงเป็นโทเค็นช่วยผลักดันให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้น โดยปีนี้เป็นปีที่ดีที่สุดเท่าที่เคยมีมาในรอบเกือบ 50 ปี

รายงานฉบับใหม่จาก CEX.io ระบุว่า ทองคำในรูปแบบโทเค็นมีผลการดำเนินงานที่ดีกว่าทองคำแท่งในปี 2025 โดยรายงานที่เขียนโดย Ilya Otychenko ระบุว่า มูลค่าตลาดของทองคำในรูปแบบโทเค็นเพิ่มขึ้น 177% ในปีที่ผ่านมา

อัตราการเติบโตนี้เร็วกว่าการเติบโตของมูลค่าตลาดของทองคำแท่งถึง 2.6 เท่า ซึ่งแสดงให้เห็นว่าผู้คนหันมาสนใจสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงที่แปลงเป็นโทเค็น (RWA) มากขึ้นเรื่อยๆ

RWA พุ่งขึ้น 184% ในปี 2025 โดยได้รับแรงขับเคลื่อนจากทองคำที่แปลงเป็นโทเค็น

จากรายงานระบุว่า RWA มีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในปี 2025 โดยมูลค่ารวมที่ถูกล็อกไว้ (TVL) เพิ่มขึ้น 184% ทองคำในรูปแบบโทเค็นคิดเป็น 25% ของการเติบโตนี้ ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากการเพิ่มขึ้นของมูลค่าตลาดของทองคำในรูปแบบโทเค็น

ด้วยมูลค่าตลาด 1.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ ต้นปี 2025 สินทรัพย์ดังกล่าวมีมูลค่าตลาดเพิ่มขึ้นเป็น 4.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นปี นับเป็นการเติบโตเป็นเปอร์เซ็นต์ที่สูงเป็นอันดับสอง รองจากพันธบัตรรัฐบาลที่ไม่ใช่ของสหรัฐฯ ซึ่งมีมูลค่าตลาดเพิ่มขึ้นกว่า 600%

อย่างไรก็ตาม ยอดเงินไหลเข้าสุทธิ 2.8 พันล้านดอลลาร์สำหรับทองคำในรูปแบบโทเค็นนั้น มากกว่ายอดเงินไหลเข้ารวมกันของพันธบัตรองค์กร หุ้น และพันธบัตรนอกสหรัฐฯ ในรูปแบบโทเค็นเสียอีก

ที่น่าสนใจคือ การเติบโตของมูลค่าตลาดนั้นสอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของจำนวนผู้ถือครอง โดยจำนวนผู้ถือครองเพิ่มขึ้นถึง 198% ซึ่งหมายความว่าจะมีผู้ถือครองรายใหม่เพิ่มขึ้นอีก 115,000 รายในปี 2025 ซึ่งมากกว่าการเพิ่มขึ้นของผู้ถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และพันธบัตรอื่นๆ ที่แปลงเป็นโทเค็นเสียอีก

อย่างไรก็ตาม ผลิตภัณฑ์ทองคำในรูปแบบโทเค็นสองรายการ ได้แก่ Tether Gold (XAUT) ซึ่งมีมูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างมาก และ Paxos Gold (PAXG) ครองส่วนแบ่งตลาดทองคำในรูปแบบโทเค็นมากกว่า 95% โดย XAUT มีขนาดใหญ่ที่สุด มีมูลค่าตลาด 2.41 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่ PAXG มีมูลค่าตลาด 1.768 พันล้านดอลลาร์

อะไรคือปัจจัยขับเคลื่อนประสิทธิภาพของทองคำที่แปลงเป็นโทเค็น

ในขณะเดียวกัน ผลการดำเนินงานของทองคำในรูปแบบโทเค็นในปี 2025 เป็นผลมาจากความสนใจที่เพิ่มขึ้นจากนักลงทุน โดยมีหลายปัจจัย รวมถึงผลการดำเนินงานของสินทรัพย์อ้างอิง ที่เป็นตัวขับเคลื่อน

ราคาทองคำพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ในปี 2025 โดยเพิ่มขึ้นมากที่สุดในรอบ 46 ปี มูลค่าตลาดเพิ่มขึ้น 67% สู่ระดับ 30 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นผลมาจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และพันธมิตรระดับโลกที่อ่อนแอลง

อย่างไรก็ตาม ทองคำในรูปแบบโทเค็นยังคงมีผลตอบแทนดีกว่าทองคำแท่งและกองทุน ETF ทองคำส่วนใหญ่ แสดงให้เห็นว่ามีความสนใจในรูปแบบนี้มากกว่า รายงานระบุว่าสาเหตุมาจากคุณสมบัติเฉพาะที่ทำให้เหมาะสมสำหรับทั้งนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อย

มันเขียนว่า:

“แตกต่างจากสินทรัพย์โทเค็นบางประเภท สินทรัพย์นี้ไม่จำกัดเฉพาะนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง ไม่มีเกณฑ์การลงทุนขั้นต่ำ และเสนอการเป็นเจ้าของแบบเศษส่วน ทำให้ผู้ลงทุนทุกขนาด ตั้งแต่สถาบันไปจนถึงบุคคลที่มีเงินทุนน้อยมาก สามารถเข้าถึงการลงทุนได้ง่ายๆ เพียงแค่ซื้อโทเค็น”

ความสนใจจากนักลงทุนนั้นเห็นได้ชัดจากปริมาณการซื้อขายที่สูงถึง 178 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1,550% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว เมื่อเทียบกับกองทุน ETF ทองคำแล้ว มีเพียงกองทุน ETF ทองคำที่ใหญ่ที่สุดอย่าง SPDR Gold Trust เท่านั้นที่มีปริมาณการซื้อขายมากกว่าตลอดทั้งปี