Биткойн ETFs захватывают 30% спотового рынка, в то время как объемы торгов падают

Ключевые выводы:

• На спотовые биткойн-фонды ETF сейчас приходится более 30% объема торгов.
• Объемы торгов биткойном и фьючерсами упали до самого низкого уровня более чем за год.
• Спотовые ETF привлекли около 50 миллиардов долларов в первый год своего существования.

Биткойн-фонды ETF получают $80 млн. в день на фоне рекордного доминирования. Тем не менее, объемы спотовой и фьючерсной торговли достигли минимума за год, что расходится с “бычьей” ценой BTC.

Приток средств в ETF сохраняется на фоне сокращения объема торгов BTC

Спотовые биржевые фонды (ETF) биткоина продолжали демонстрировать высокие показатели 8 июля, зарегистрировав 80,08 миллионов долларов чистого притока, согласно данным, предоставленным компанией Wu Blockchain. Ни в одном из 12 котирующихся на бирже спотовых ETF не наблюдалось оттока средств уже четвертый день подряд.

За ними следуют спотовые ETF на Ethereum с чистым притоком в 46,63 млн. долларов, сохраняя свою собственную трехдневную полосу. Данные получены от компании SoSoValue, которая внимательно отслеживает динамику ETF с момента их запуска.

Хотя цены остаются вблизи исторического максимума Биткойна, превышающего 111 000 долларов, активность на цепочке разошлась. Активность на спотовом и фьючерсном рынках упала до самых низких уровней более чем за год.

Спотовые ETF теперь контролируют треть объема BTC

Согласно рыночным данным The Block, на спотовые Биткойн ETF сейчас приходится более 30% от общего объема спотовых торгов BTC. Эта доля быстро выросла после того, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила листинг спотовых ETF в начале этого года.

Традиционные финансовые инструменты привлекают капитал как институциональных, так и розничных инвесторов. Эти продукты предлагают регулируемый путь к биткоину, устраняя трудности, связанные с хранением и соблюдением требований.

За первый год своего существования эти фонды привлекли около 50 миллиардов долларов. По оценкам SoSoValue, сейчас в их распоряжении находится около $135 млрд. общих активов под управлением.

Благодаря этому сдвигу ETF стали основным средством доступа к Биткойну. Это также сконцентрировало рыночные потоки в меньшем количестве рук, в первую очередь, в руках учреждений, осуществляющих непосредственную деятельность на цепочке, выравнивая ее.

Объемы достигли 12-месячных минимумов, несмотря на то, что BTC находится вблизи исторического максимума

Несмотря на рост притока средств в ETF, общий объем рынка продолжает снижаться. Данные Glassnode показывают, что спотовый объем Биткойна упал до 5,02 млрд. долларов, а объем торговли фьючерсами – до 31,2 млрд. долларов.

Это самый низкий показатель совокупной активности более чем за год. Аналитики Glassnode отметили, что эта тенденция сохраняется на протяжении нескольких недель, отражая снижение спекулятивного участия, даже когда цены держатся вблизи максимумов цикла.

Расхождение между ценой и объемом свидетельствует о том, что рынок в большей степени управляется потоками ETF, чем традиционной розничной торговлей. Это также говорит о том, что новые покупатели могут быть менее активны на крипто-родных платформах.

Институты лидируют, но деятельность остается фрагментарной

Нынешняя структура благоприятствует долгосрочным инвесторам, а не краткосрочным трейдерам. По мере роста доминирования ETF ликвидность становится все более концентрированной в этих фондах, в то время как активность на централизованных биржах остается пониженной.

Эта эволюция несет в себе как стабильность, так и риск. С одной стороны, ETF предлагают более четкое регулирование и более предсказуемые схемы притока средств. С другой стороны, сокращение доли децентрализованной торговли вызывает опасения по поводу разнообразия рынка.

Пока что эта тенденция не показывает никаких признаков разворота. Потоки ETF остаются неизменно положительными даже на фоне усталости более широкого рынка. С учетом того, что в других юрисдикциях может появиться больше спот-продуктов, торговля с использованием ETF может стать новой нормой.

Компания Wu Blockchain подчеркнула этот сдвиг, отметив устойчивый приток средств во все Биткойн ETF, причем ни один фонд не зафиксировал чистого оттока средств с 5 июля.

Рынок ожидает новых катализаторов, поскольку наступает летнее затишье

Сильные ценовые показатели Биткойна продолжают контрастировать с падением активности торговцев. Хотя спрос на ETF поддержал рыночный капитал, отсутствие более широкого участия ограничивает импульс для дальнейшего роста.

Биткойн может вступить в фазу длительной консолидации, если такая картина сохранится, что будет обусловлено скорее медленными потоками ETF, чем волатильностью цен. Рынок, похоже, застрял между высокой оценкой и низкой убежденностью.

Рост ETF установил новую торговую парадигму. Однако сможет ли эта структура поддержать полный бычий цикл, остается неясным. Пока объемы не увеличатся или не изменятся макроэкономические условия, одной только структуры ETF может быть недостаточно для очередного прорыва.

Отказ от ответственности

Эта статья предназначена исключительно для информационных целей и не дает никаких финансовых, инвестиционных или иных советов. Автор или любые люди, упомянутые в этой статье, не несут ответственности за любые финансовые потери, которые могут возникнуть в результате инвестирования или торговли. Пожалуйста, проведите свое исследование, прежде чем принимать какие-либо финансовые решения.