รูปแบบหายากของหุ้น MSTR ชี้ว่าราคาจะร่วงลงสู่ระดับ 120 ดอลลาร์ ขณะที่ความเสี่ยงยังคงอยู่

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ

• ราคาหุ้น MSTR ร่วงลงเกือบ 50% จากระดับสูงสุดของปีนี้
• มันได้สร้างรูปแบบหัวและไหล่กลับด้านบนกราฟรายวัน
• รูปแบบดังกล่าวชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มขาลงเพิ่มเติม ซึ่งอาจถึงระดับการสนับสนุนสำคัญที่ 120 ดอลลาร์

ราคาหุ้น MSTR ขยับจากหนึ่งในหุ้นที่ทำผลงานได้ดีที่สุดในตลาดวอลล์สตรีท กลายเป็นหนึ่งในหุ้นที่ตามหลังตลาดมากที่สุดในปีนี้ หุ้น Strategy ร่วงลงเกือบ 50% จากจุดสูงสุดในปีนี้ และการวิเคราะห์ทางเทคนิคชี้ให้เห็นว่าการล่มสลายครั้งนี้ยังมีโอกาสเกิดขึ้นอีก

ราคาหุ้น MSTR ร่วงลงท่ามกลางการเทขายหุ้น DAT

มีหลายสาเหตุที่ทำให้ราคาหุ้น MSTR ร่วงลงในปีนี้ หนึ่งในพัฒนาการที่น่าจับตามองที่สุดคืออุตสาหกรรม Digital Asset Treasury (DAT) ที่มีอัตราอิ่มตัวสูง โดยจำนวนบริษัทที่ถือครอง Bitcoin ในพอร์ตเพิ่มขึ้นเป็นกว่า 170 บริษัท

เมื่อพิจารณาบริษัทเหล่านี้อย่างใกล้ชิด พบว่าบริษัทส่วนใหญ่ประสบปัญหาอยู่แล้วก่อนที่จะซื้อ Bitcoin ซึ่งพวกเขาเชื่อว่าจะช่วยให้ประสบความสำเร็จเช่นเดียวกับ Strategy ซึ่งรวมถึงบริษัทยอดนิยมอย่าง Trump Media (DJT) และ GameStop (GME)

เหตุผลหลักอีกประการหนึ่งที่ทำให้ราคาหุ้น MSTR ร่วงลงคือความกังวลเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าที่สูงเกินไป

กลยุทธ์นั้นแตกต่างจากบริษัทอื่นๆ หลายแห่งตรงที่ประเมินค่าได้ค่อนข้างง่าย เนื่องจากมีธุรกิจเพียงสองอย่าง คือ ธุรกิจเทคโนโลยีและธุรกิจสะสม Bitcoin

โดยทั่วไปแล้ว นักวิเคราะห์ประเมินมูลค่าธุรกิจซอฟต์แวร์ของบริษัทไว้ที่ประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่มูลค่าการถือครองบิตคอยน์ของบริษัทอยู่ที่ประมาณ 67.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อรวมสินทรัพย์ทั้งสองเข้าด้วยกันแล้ว มูลค่าสินทรัพย์รวมของบริษัทอยู่ที่ประมาณ 68.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม บริษัทมีเงินสดน้อยกว่า 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีหนี้สินมากกว่า 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งหมายความว่ามูลค่าที่แท้จริงของบริษัทน้อยกว่านั้น

MicroStrategy กำลังร่วงลงท่ามกลางการรีเซ็ตมูลค่า

ดังนั้น การร่วงลงของราคาหุ้น MSTR ที่กำลังดำเนินอยู่น่าจะเป็นผลมาจากการปรับมูลค่าใหม่ ข้อมูลแสดงให้เห็น ว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (mNAV) ของตลาดลดลงจาก 3.5 ในเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว เหลือ 1.02 ในวันนี้

Strategy มีมูลค่ากิจการอยู่ที่ 84 พันล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งหมายความว่า NAV ที่คำนวณจากตัวคูณนี้คือ 1.24 ซึ่งยังต่ำกว่าจุดสูงสุดในรอบปีซึ่งอยู่ที่กว่า 3 มาก

ดังนั้น จึงมีความเสี่ยงที่ ราคาหุ้น MSTR จะยังคงปรับตัวลดลงต่อไป ในระยะใกล้ เนื่องจากอัตราส่วนมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) ลดลงเหลือ 1 หรือต่ำกว่า การเคลื่อนไหวดังกล่าวจะสอดคล้องกับบริษัทอื่นๆ เช่น Metaplanet และ MicroCloud Hologram

ราคาหุ้นของ Strategy ก็ร่วงลงเช่นกัน เนื่องจากบริษัทยังคงประสบปัญหาในการระดมทุนอย่างต่อเนื่อง สัปดาห์ที่แล้ว บริษัทประกาศว่าจะเปิดตัวหุ้น STRE ใหม่ ซึ่งถือหุ้นส่วนใหญ่ในสกุลเงินยูโร

เพื่อดำเนินการดังกล่าว บริษัทจึงเสนอเสนอขายหุ้นบุริมสิทธิ์ Series A Stream จำนวน 3.5 ล้านหุ้น โดยจะจ่ายเงินปันผลประมาณ 10% โดยเงินสดจะมาจากการขายหุ้น ซึ่งหมายความว่านักลงทุนทั่วไปคาดว่าจะเกิดการเจือจางอย่างมากในระยะสั้น

นักลงทุนเชิงกลยุทธ์ต้องเผชิญกับการเจือจางอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เนื่องจากจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายเพิ่มขึ้นจาก 75 ล้านหุ้นเมื่อห้าปีก่อนเป็น 267 ล้านหุ้นในปัจจุบัน

การเจือจางนี้ถือว่าดีเมื่อหุ้นกำลังเพิ่มขึ้น แต่ในตอนนี้ที่หุ้นตก นักลงทุนหลายรายจึงเลือกที่จะเทขายหุ้นตัวนี้

ในเวลาเดียวกัน นักลงทุนหลายรายเริ่มขายชอร์ตบริษัท โดยอัตราดอกเบี้ยขายชอร์ตเพิ่มขึ้นเกือบ 10%

กลยุทธ์การวิเคราะห์ทางเทคนิคราคาหุ้น

กราฟกรอบเวลารายวันแสดงให้เห็นว่าราคาหุ้น MSTR อยู่ในแนวโน้มขาลงอย่างรุนแรงในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา โดยลดลงจากจุดสูงสุดที่ 456 ดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคมมาอยู่ที่ 240 ดอลลาร์ในวันนี้

เมื่อพิจารณาอย่างใกล้ชิดจะพบว่าราคาได้ก่อตัวเป็นรูปแบบถ้วยและหูจับแบบกลับด้าน โดยด้านล่างอยู่ที่ 243 ดอลลาร์ และด้านบนอยู่ที่ 456 ดอลลาร์ ระยะห่างระหว่างด้านบนและด้านล่างอยู่ที่ประมาณ 48% การวัดระยะห่างเดียวกันจากด้านล่างให้เป้าหมายที่ 120 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าราคาปัจจุบันประมาณ 48%

อย่างไรก็ตาม ในด้านบวก ราคาหุ้น MSTR ที่ร่วงลงอาจได้รับแรงหนุน หาก ราคา Bitcoin ยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ดังเช่นในปัจจุบัน การเคลื่อนไหวเช่นนี้จะผลักดันให้นักลงทุนเข้าซื้อหุ้นที่ราคาลดลง เนื่องจากมูลค่าการถือครอง Bitcoin ของบริษัทเพิ่มขึ้น