ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีร่วงลงหนักขึ้น ขณะที่เงินไหลออกจากกองทุน ETF บิตคอยน์เพิ่มสูงขึ้น แต่สัญญาณการฟื้นตัวยังคงอยู่

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ

• ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีทรุดตัวลงอย่างรุนแรง เนื่องจากบิตคอยน์และอัลต์คอยน์หลักๆ ต่างก็ร่วงลงอย่างต่อเนื่อง
• กองทุน ETF บิตคอยน์และอีเธอเรียมแบบซื้อขายทันที (Spot Bitcoin and Ethereum ETFs) มียอดเงินไหลออกหลายพันล้านดอลลาร์
• การฟื้นตัวอาจเกิดขึ้นได้หากการโยกย้ายเงินทุนจากคริปโตเคอร์เรนซีไปยังหุ้น AI เริ่มกลับทิศทาง

ตลาดคริปโตเคอร์เรนซียังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันในสัปดาห์นี้ เนื่องจากบิตคอยน์และอัลต์คอยน์ส่วนใหญ่ปรับตัวลดลงต่อเนื่อง โดย Zcash เป็นผู้นำในการขาดทุนในบรรดาคริปโตเคอร์เรนซีหลักๆ โดยร่วงลงมากกว่า 45% ขณะที่ Cardano, Injective, Venice Token, Midnight และ Near Protocol ลดลงมากกว่า 15%

การเทขายอย่างหนักทำให้มูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลลดลงเหลือประมาณ 2.1 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือน การขายสินทรัพย์เพื่อชำระหนี้ก็ยังคงอยู่ในระดับสูง โดยมีมูลค่าเกิน 1 พันล้านดอลลาร์ติดต่อกันหลายรอบ เนื่องจากนักลงทุนยังคงลดความเสี่ยงในการลงทุนอย่างต่อเนื่อง

เหตุใดการร่วงลงของตลาดคริปโตจึงทวีความรุนแรงขึ้น

มีเหตุผลหลักๆ อยู่ไม่กี่ประการที่ทำให้ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีร่วงลงในปีนี้ แม้ว่าตลาดหุ้นจะยังคงอยู่ในช่วงขาขึ้นก็ตาม

ประการแรก มีสัญญาณบ่งชี้ว่าอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซีไม่เคยฟื้นตัวจากเหตุการณ์การชำระบัญชีครั้งใหญ่ที่เกิดขึ้นเมื่อวันที่ 10 ตุลาคมปีที่แล้ว เหตุการณ์ดังกล่าวส่งผลให้เกิดความเสียหายกว่า 20 พันล้านดอลลาร์ โดยมีนักลงทุน 1.6 ล้านรายสูญเสียสินทรัพย์ทั้งหมด ด้วยเหตุการณ์ที่สำคัญเช่นนี้ นักลงทุนที่ได้รับผลกระทบจำนวนมากจึงอาจตัดสินใจออกจากอุตสาหกรรมนี้ไปเลย

ประการที่สอง การที่คริปโตเคอร์เรนซีร่วงลงนั้นเกิดขึ้นเนื่องจากการโยกย้ายเงินทุนจากอุตสาหกรรมคริปโตไปสู่ตลาดหุ้น หุ้นในประเทศสำคัญๆ เช่น สหรัฐอเมริกา เกาหลีใต้ และญี่ปุ่น ต่างก็พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในสัปดาห์นี้ ส่งผลให้นักลงทุนส่วนใหญ่ที่เคยซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซีหันมาลงทุนในหุ้นเหล่านี้แทน

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่ากองทุน ETF หุ้นมีเงินไหลเข้าเพิ่มขึ้นกว่า 200 พันล้านดอลลาร์ในเดือนที่ผ่านมา กองทุน DRAM ซึ่งติดตามบริษัทขนาดใหญ่ที่สุดในอุตสาหกรรมหน่วยความจำ มีสินทรัพย์เพิ่มขึ้นหลายพันล้านดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนี้ยังคงดำเนินต่อไปก่อน การเสนอขายหุ้น IPO ของ OpenAI และ Anthropic

ในทำนองเดียวกัน บริษัทในอุตสาหกรรมอวกาศก็พุ่งสูงขึ้นในปีนี้ เนื่องจากนักลงทุนต่างรอคอยการ เสนอขายหุ้น IPO ของ SpaceX ที่กำลังจะมาถึง

ตัวอย่างที่ดีของเรื่องนี้คือในสหรัฐอเมริกา ที่กองทุน ETF บิตคอยน์และอีเธอเรียมแบบซื้อขายทันที (Spot ETF) ประสบกับการไหลออกอย่างมากในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา กองทุนบิตคอยน์ สูญเสียเงินไปกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ในทำนองเดียวกัน กองทุนอีเธอเรียมก็สูญเสียสินทรัพย์มูลค่าหลายล้านดอลลาร์เช่นกัน

ประการที่สาม ยังมีสัญญาณบ่งชี้ว่าผู้เล่นรายใหญ่บางรายในอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซีเริ่มยอมจำนนแล้ว ตัวอย่างเช่น อาร์เธอร์ เฮย์ส ผู้ก่อตั้ง BitMex กล่าวว่าเขาได้ขายโทเค็น Zcash และ Hyperliquid บางส่วนไปแล้ว และเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา บริษัท Strategy ของไมเคิล เซย์เลอร์ ก็ประกาศว่าได้ขายเหรียญ Bitcoin บางส่วนไปเมื่อสัปดาห์ที่แล้วเช่นกัน

บิตคอยน์และอัลต์คอยน์จะฟื้นตัวได้หรือไม่?

การที่ราคา Bitcoin และ Altcoin ร่วงลงอย่างต่อเนื่องนั้น สะท้อนให้เห็นถึงสิ่งที่เกิดขึ้นกับสินทรัพย์อื่นๆ ด้วยเช่นกัน ตัวอย่างเช่น ราคาทองคำยังคงอยู่ในตลาดหมีหลังจากลดลงกว่า 20% จากจุดสูงสุดในปีนี้ กองทุน ETF ทองคำชั้นนำอย่าง SPDR Gold Shares ETF สูญเสียมูลค่าไปกว่า 4 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ ในทำนองเดียวกัน กองทุน ETF เงินก็สูญเสียมูลค่าไปหลายพันล้านดอลลาร์ในปีนี้ ซึ่งเป็นสัญญาณว่านักลงทุนกำลังหันไปลงทุนในหุ้นมากขึ้น

ดังนั้น จึงมีความเป็นไปได้ที่ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีจะฟื้นตัวในที่สุด ตัวอย่างเช่น การพิจารณาประวัติศาสตร์ของบิตคอยน์แสดงให้เห็นว่ามันเคยผ่านช่วงเวลาที่ตกต่ำในบางช่วงเวลา

ตัวอย่างเช่น ราคา Bitcoin ร่วงลงกว่า 77% จากจุดสูงสุดในเดือนพฤศจิกายน ไปสู่จุดต่ำสุดในปี 2022 และยังร่วงลงกว่า 80% จากจุดสูงสุดในปี 2018 ไปสู่จุดต่ำสุดในปี 2019 ในทุกช่วงเวลาดังกล่าว ราคา Bitcoin ก็ฟื้นตัวและพุ่งขึ้นสู่จุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์อีกครั้ง

บิทคอยน์และอัลต์คอยน์ส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะฟื้นตัวเมื่อกระแสความนิยม AI สิ้นสุดลง ตามที่ เรย์ ดาลิโอได้คาดการณ์ไว้ หากเป็นเช่นนั้น มีความเป็นไปได้ที่นักลงทุนจะเริ่มหันไปลงทุนในอุตสาหกรรมที่อ่อนแอในปัจจุบัน รวมถึงสกุลเงินดิจิทัลด้วย

ปัจจัยกระตุ้นอีกประการหนึ่งที่อาจพลิกฟื้นตลาดคริปโตเคอร์เรนซีได้คือ การสิ้นสุดของสงครามระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน หากเหตุการณ์นี้เกิดขึ้น ราคาน้ำมันดิบมีแนวโน้มที่จะลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อที่ลดลง จากนั้นจะผลักดันให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ เริ่มลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งอาจกระตุ้นให้ทุกอย่างพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว

ในทางเทคนิคแล้ว ปัจจุบันเหรียญส่วนใหญ่ได้เคลื่อนตัวลงสู่ระดับขายมากเกินไปอย่างรุนแรง ซึ่งมักจะนำไปสู่กระแสซื้อเมื่อราคาลดลง