Dacity Coin
NEAR Protocol
Quantus
Bitcoin
Celestia
Pearl
Pudgy Penguins
Основные сведения
- Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) предложила два исключения из правил регулирования криптовалют с предельными суммами в 5 миллионов и 75 миллионов долларов.
- Условная льгота охватывала бы соответствующие криптоактивы, связанные с выполненными инвестиционными договорами.
- Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) будет принимать замечания от общественности в течение 60 дней после публикации в «Федеральном реестре».
18 августа Комиссия по ценным бумагам и биржам США предложила новые правила регулирования криптовалют, касающиеся привлечения средств посредством токенов в рамках федерального законодательства о ценных бумагах. Данная нормативная база предусматривает два исключения из требования о регистрации и условную «безопасную гавань» для определенных криптоактивов.
Данное предложение, получившее название «Положение о криптоактивах», разработано в соответствии с интерпретацией федерального законодательства о ценных бумагах, представленной Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) в марте. Председатель Пол Аткинс заявил, что ведомство стремится обеспечить более четкие механизмы привлечения инвестиций, пока Конгресс продолжает работу над более широким законодательством, касающимся структуры рынка.
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) определила два пути для размещения криптовалютных токенов
Предложение Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) предусматривает два исключения из требований о регистрации в соответствии с Законом о ценных бумагах для определённых криптовалютных инвестиционных контрактов. Первый вариант позволяет эмитенту привлечь до 5 миллионов долларов в течение четырёхлетнего периода. Агентство разработало данный вариант как одноразовое исключение для небольших размещений, отвечающих предложенным условиям.
Второй механизм позволяет эмитентам привлекать до 75 миллионов долларов в течение каждого 12-месячного периода. Эмитенты, пользующиеся любым из этих исключений, обязаны предоставлять инвесторам описательную отчетность. Те, кто пользуется исключением с более высоким лимитом, должны также предоставлять финансовую отчетность и соблюдать требования к текущей отчетности.
По заявлению Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), данная структура призвана предоставить криптовалютным компаниям более четкие механизмы привлечения финансирования в рамках федерального законодательства о ценных бумагах. Данное предложение следует из разъяснения Комиссии от марта 2026 года относительно применения законодательства о ценных бумагах к некоторым криптовалютным активам. Указанное разъяснение заложило правовые рамки для новых правил проведения размещений.
Программа «Safe Harbor» может повлиять на статус безопасности
В Положении о криптоактивах предлагается ввести условную льготу, связанную с термином «инвестиционный договор». Если эмитент выполняет установленные условия, криптоактив больше не будет квалифицироваться как инвестиционный договор в понимании Закона о ценных бумагах 1933 года и Закона о биржах ценных бумаг 1934 года.
Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Пол С. Аткинс заявил, что положения о «безопасной гавани» будут применяться после того, как эмитент завершит или окончательно прекратит осуществление основных управленческих мер, которые он обязался предпринять в соответствии с инвестиционным договором. Данный подход ориентирован на роль эмитента после привлечения инвестиций.
Данное предложение касается норм штатов в области ценных бумаг. Оно отменяет требования штатов в отношении регистрации и квалификации ценных бумаг, которые эмитенты размещают в рамках федеральных исключений. Такой же подход будет применяться и к некоторым сделкам на вторичном рынке, связанным с указанными размещениями, на которые распространяются исключения.
SEC намерена разработать более четкие правила для криптовалютных рынков США
По заявлению Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), данное предложение направлено на снижение барьеров для криптовалютных компаний, желающих привлечь капитал в Соединенных Штатах. Его цель — предоставить предпринимателям четко определенные механизмы ведения деятельности в рамках федерального законодательства о ценных бумагах вместо использования офшорных структур или неопределенных юридических толкований.
Аткинс заявил, что Комиссия стремится обеспечить более четкие условия для предпринимателей в сфере криптовалют, пока Конгресс разрабатывает более широкое законодательство. Он связал это предложение с усилиями ведомства по модернизации правил регулирования ценных бумаг в отношении цифровых активов. В случае утверждения Комиссией SEC данная концепция создаст регуляторный механизм в рамках действующего законодательства.
Данное предложение поступило в то время, когда законодатели продолжают работу над законопроектами, касающимися структуры криптовалютного рынка. Процесс нормотворчества Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) проходит по иному направлению и сосредоточен на размещении ценных бумаг, связанном с определенными инвестиционными контрактами в сфере криптовалют. Комиссия должна рассмотреть отзывы общественности, прежде чем принять решение об окончательной редакции документа.
Между тем вероятность принятия закона CLARITY в 2026 году продолжает снижаться: по оценкам Polymarket, она составляет 21 %.
Рыночные прогнозы снизились на 44 %, что свидетельствует об ослаблении ожиданий относительно принятия законопроекта в этом году.
Начинается 60-дневный период общественного обсуждения
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) продлит срок общественного обсуждения на 60 дней после публикации проекта документа в «Федеральном реестре». Участники рынка, эксперты в области права, эмитенты, инвесторы и заинтересованные стороны могут представить свои замечания по предлагаемым исключениям, правилам раскрытия информации и условиям «безопасной гавани».
Комиссия может внести изменения в данное предложение после рассмотрения этих замечаний. Любые окончательные правила должны будут получить официальное одобрение Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), прежде чем они вступят в силу.
Настоящая статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или юридической консультацией. Цены на цифровые активы могут подвергаться резким колебаниям.
