Wichtige Einblicke:
- Südkorea pausiert CBDC-Tests, da Banken Bedenken äußern.
- Mehrere große südkoreanische Banken wollen einen an den Won gekoppelten Stablecoin einführen.
- Der Anstieg der Stablecoin-Aktien führt zu einer 30%igen Rallye des Kospi-Index.
Südkorea hat die dramatischste Veränderung in seiner digitalen Finanzstrategie erlebt, als die Zentralbank das Pilotprojekt CBDC einstellte.
Doch während die großen Geschäftsbanken des Landes hart daran arbeiten, ihre eigenen gebundenen Stablecoins zu entwickeln und auf den Markt zu bringen, bricht in Südkorea eine neue Ära für digitale Vermögenswerte an.
Banken wechseln den Kurs zu Stablecoins
Nach Abschluss der ersten Phase des Pilotprojekts für die digitale Währung der koreanischen Zentralbank, an dem 100.000 Nutzer und große Einzelhändler beteiligt waren, stoppte die Bank of Korea die zweite Phase. Die Bedenken der Banken über die hohen Kosten, die Herausforderungen bei der Skalierbarkeit und den unbestimmten Weg zur Kommerzialisierung des Projekts waren der Grund für diese Entscheidung. Dementsprechend scheinen sich die Regulierungsbehörden und die Bankenseite auf die Regulierung und Ausgabe von Stablecoins zu konzentrieren, die durch koreanische Won unterstützt werden.
Der neue Präsident Lee Jae-myung, der digitale Vermögenswerte zu einem wichtigen Wahlversprechen gemacht hat, hat sich für Stablecoins ausgesprochen. Seine Regierung beschleunigt nun die Emission und die Schaffung eines regulatorischen Rahmens für digitale Vermögenswerte.
Das Digital Asset Basic Act, über dessen Konzeption bereits gesprochen wurde, wird Kapitalrücklagen für Stablecoin-Emittenten vorschreiben und strenge Verbraucherschutzregeln vorsehen.
Ein hochrangiger Beamter einer der teilnehmenden Banken sagte in einem Interview mit der Nachrichtenagentur Yonhap: „Bevor die Bank of Korea mit der zweiten Phase der CBDC-Versuche beginnt, muss die Regierung klare Vorgaben zu Stablecoins machen.“
Mehrere Großbanken interessieren sich für offene Blockchain- und Stablecoin-Unternehmen
Acht große südkoreanische Geschäftsbanken – KB Kookmin, Shinhan, Woori, NH Nonghyup, Industrial Bank of Korea, Suhyup, Citibank Korea und Standard Chartered First Bank – gründen ein Joint Venture für die Ausgabe eines Stablecoins mit Won-Bindung. Dieses Konsortium, bei dem die Open Blockchain and Decentralized Identity Association als Koordinator fungiert, will den Stablecoin bis Ende 2025 oder Anfang 2026 herausgeben, vorbehaltlich der Genehmigung durch die Finanzaufsichtsbehörde.
Die Initiative zielt darauf ab, die Abhängigkeit Südkoreas von ausländischen, an den Dollar gekoppelten Stablecoins zu verringern, deren Nutzung stark zugenommen hat und die derzeit den größten Anteil an den inländischen Transaktionen mit digitalen Vermögenswerten ausmachen. Allein im ersten Quartal 2025 erreichte das Handelsvolumen in Korea für an den Dollar gekoppelte Stablecoins wie USDT und USDC 56,95 Billionen ₩ (41,6 Mrd. $), fast das Dreifache des Betrags von Ende 2024.
Aktien in Stablecoin steigen inmitten der Euphorie
Der Aufstieg der Stablecoins löst eine Rallye an den südkoreanischen Aktienmärkten aus. Der Kospi ist seit Jahresbeginn um etwa 30% gestiegen und hat sich damit einem Vierjahreshoch genähert. Damit ist er der Markt mit der besten Performance in Asien in der ersten Hälfte des Jahres 2025. Die Rallye wird durch die Absicht von Präsident Lee, Stablecoins zu legalisieren und zu unterstützen, sowie durch die neuen Projekte zu digitalen Vermögenswerten, die bald gestartet werden sollen, angetrieben.
Die Aktien von Unternehmen, die an den digitalen Währungsprojekten von BOK beteiligt sind, sind steil gestiegen. Der Aktienkurs von Kakao Pay hat sich im Juni fast verdoppelt, während LG CNS fast 70% zugelegt hat, bevor er wieder leicht zurückging. Am Kosdaq Junior Market stiegen die Aktien von Aton, einem Fintech-Sicherheitsunternehmen, um 80%, und die Aktien des Handyspielentwicklers ME2ON verdreifachten sich, nachdem eine seiner Tochtergesellschaften einen an den Dollar gekoppelten Stablecoin für Casino-Plattformen auf den Markt gebracht hatte.
Kleinanleger ritten auf dieser massiven Welle, wobei die ausstehenden Margin-Kredite auf 20,5 Billionen ₩ (15 Milliarden Dollar) anschwollen. Diese optimistische Haltung ist geblieben, obwohl die Regierung noch immer keinen konkreten Entwurf zur Regulierung von Kryptowährungen vorgelegt hat.
Ein neuer Weg zum digitalen Finanzwesen in Südkorea
Südkoreas Wechsel von einer zentralisierten CBDC zu bankengeführten, regulierten Stablecoins steht für operativen Pragmatismus und ist auch ein strategischer Schritt in Richtung globaler Trends. Indem Südkorea seinen größten Banken erlaubt, Won-basierte Stablecoins zu emittieren und zu verwalten, gewinnt das Land seine geldpolitische Souveränität zurück und fördert Innovationen, die es ihm ermöglichen, in einem sich schnell verändernden Raum für digitale Vermögenswerte zu bestehen.
Südkoreas Stablecoin-Experiment könnte ein Beispiel für andere Nationen sein, die sich mit der Zukunft des Geldes im digitalen Zeitalter auseinandersetzen.
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