Aktien von Bitcoin-Treasury-Firmen stürzen ab, da BTC unter wichtige Niveaus fällt

Wichtige Einblicke

• Bitcoin-Treasury-Unternehmen, die PIPE genutzt haben, verzeichnen einen massiven Rückgang des Aktienwerts.
• Die Treasury-Unternehmen riskieren weitere Rückgänge, wenn sich Bitcoin nicht bald erholt.
• Der Druck auf die Aktien von BTC-Treasury-Unternehmen hat Strategy und Metaplanet nicht davon abgehalten, mehr Bitcoin zu kaufen.

Das Onchain-Analyseunternehmen CryptoQuant hat davor gewarnt, dass einige Bitcoin-Treasury-Unternehmen um mehr als 50% an Wert verlieren könnten. Das Unternehmen hat dies in einem wöchentlichen Bericht bekannt gegeben, der sich auf Treasury-Unternehmen konzentriert, die durch private Investitionen Gelder aufgenommen haben.

Der Bericht wurde während eines starken Rückgangs der Bitcoin-Treasury-Aktien veröffentlicht. Dieser Rückgang folgte auf den Fall von Bitcoin unter die Marke von $110.000. Die Reaktion des Marktes zeigt die wachsende Vorsicht der Anleger.

Bitcoin-Finanzunternehmen, die PIPE nutzen, sind einem größeren Risiko ausgesetzt

CryptoQuant berichtet, dass Bitcoin-Finanzunternehmen, die sich auf PIPE-Finanzierungen verlassen, einem erhöhten Risiko ausgesetzt sind. Ihre Kapitalbeschaffungsmethode kann bei Marktabschwüngen anfälliger sein.

PIPE ist eine Möglichkeit für börsennotierte Unternehmen, Kapital zu beschaffen, indem sie neue Aktien an private akkreditierte Investoren verkaufen. Dies ist zwar eine effiziente und einfache Art der Kapitalbeschaffung, doch Analysten haben beobachtet, dass sie auch ein Problem darstellt.

Laut CryptoQuant-Daten sind die Aktien der meisten dieser Unternehmen, die eine PIPE genutzt haben, seit den Kapitalerhöhungen gefallen. In einigen Fällen fielen die Aktien auf das Niveau, das sie zum Zeitpunkt der Kapitalerhöhung hatten.

Dies war der Fall bei Kindly MD (NAKA). Nach der Ankündigung der PIPE-Erhöhung stieg der Wert der Aktie um das 18,5-fache. NAKA liegt jetzt bei 97 Punkten und ist an einem einzigen Tag um mehr als 50% gefallen, nachdem die Aktie freigeschaltet wurde.

Andere Treasury-Unternehmen sind jedoch bereits unter ihren PIPE-Preis gefallen. Empery Digital (EMPD) hat 500 Mio. $ bei einem Aktienkurs von 10 $ aufgenommen, ist aber auf 7,94 $ gefallen. Sequan Communications (SQNS) notiert ebenfalls unter seinem PIPE-Angebotspreis.

Unterdessen werden einige Unternehmen mit PIPE-Erhöhungen trotz Rückgängen immer noch über dem PIPE-Preis gehandelt. Strive Inc. (ASST) ist gegenüber seinem Jahreshoch um 78% gefallen, ist aber immer noch 3 $ wert und liegt damit über dem PIPE-Preis von 1,35 $.

Die Analysten von CryptoQuant gehen jedoch nicht davon aus, dass die Aktie diesen Kurs lange halten wird. Sie weisen darauf hin, dass die PIPE-Aktien im nächsten Monat freigegeben werden und erwarten, dass dies den Verkaufsdruck auf die Aktien erhöhen wird.

Die Analysten erläuterten die Auswirkungen der PIPE auf die Performance der Aktie und wiesen darauf hin, dass dies auf die Verwässerung der Aktien zurückzuführen ist.

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Darüber hinaus werden die meisten PIPE-Aktien auch mit einem Abschlag auf den Marktpreis ausgegeben. Dies macht es für PIPE-Anleger einfacher, selbst dann zu profitieren, wenn die Aktie zum PIPE-Preis gehandelt wird.

Treasury-Unternehmen stehen stärker unter Druck

Unterdessen ist der Druck auf die Aktien von Bitcoin-Finanzunternehmen nicht auf diejenigen beschränkt, die eine PIPE-Kapitalerhöhung durchgeführt haben. Unternehmen, die andere Formen der Kapitalerhöhung gewählt haben, mussten nach der jüngsten Entwicklung von BTC einen Rückgang ihres Aktienwertes hinnehmen.

Strategy (MSTR) beispielsweise ist im letzten Monat um mehr als 12% auf 300 $ gefallen. Metaplanet ist mit einem Rückgang von 41% im gleichen Zeitraum noch weiter zurückgegangen. Diese Entwicklung korreliert mit dem Rückgang von BTC um 12% gegenüber dem Höchstkurs.

Interessanterweise gibt es bereits Bedenken, dass diese Unternehmen ihren Multiple-to-Net Asset Value (mNAV)-Aufschlag verlieren könnten. Dieser mNAV tendiert bei den meisten dieser Unternehmen inzwischen gegen 1.

Laut Strategy ist der mNAV von MSTR auf 1,44 gefallen. Gleichzeitig geht es Metaplanet mit seinem mNAV nicht viel besser, das ebenfalls bei 1,21 liegt.

Trotz des deutlichen Gegenwinds kaufen die Bitcoin-Finanzunternehmen weiterhin. Strategy und Metaplanet haben vor ein paar Tagen angekündigt, 850 BTC bzw. 5.419 BTC zu kaufen.

Die Daten von River zeigen auch, dass die Unternehmen die börsengehandelten Fonds (ETFs) bei den Bitcoin-Beständen überholt haben. Das ist ein Zeichen dafür, dass die Unternehmen immer noch kaufen.

Es ist jedoch unklar, wie lange dies anhalten wird, wenn der BTC weiter fällt. Die Analysten von CryptoQuant stellen fest, dass eine anhaltende BTC-Rallye entscheidend dafür ist, dass die Treasury-Unternehmen ihren Rückgang stoppen und sich erholen können.