SpaceX-Aktie gibt nach dem Kursanstieg beim Börsengang nach, da Gewinnmitnahmen zunehmen

Wichtige Einblicke

• Die SpaceX-Aktie hat nach einer kräftigen Kursrallye im Anschluss an den Börsengang an Schwung verloren.
• Nach dem rasanten Kursanstieg der Aktie scheinen die Anleger ihre Gewinne mitzunehmen.
• Die historischen Trends bei Börsengängen deuten darauf hin, dass es vor einer längerfristigen Erholung zu weiteren Schwankungen kommen wird.

Die SpaceX-Aktie hat in dieser Woche stark nachgegeben, wodurch Hunderte von Milliarden Dollar an Marktwert verloren gingen. Die Unternehmensbewertung ist von mehr als 3 Billionen Dollar kurz nach dem Börsengang auf etwa 2,3 Billionen Dollar gesunken.

Der Rückgang hat Fragen aufgeworfen, ob der Ausverkauf den Beginn eines umfassenderen Abschwungs markiert oder lediglich normale Gewinnmitnahmen nach dem Börsengang widerspiegelt.

SpaceX-Aktie gibt frühe Gewinne aus dem Börsengang wieder ab

Der Aktienkurs von SPCX verzeichnete den erfolgreichsten Börsengang (IPO) aller Zeiten und brachte bei einer Unternehmensbewertung von 1,7 Billionen US-Dollar über 75 Milliarden US-Dollar an Barmitteln ein. Die Aktie legte am ersten Handelstag um 19 % zu und setzte diesen Aufwärtstrend bei Eröffnung der Märkte am Montag fort.

Anschließend stieg der Kurs auf einen Höchststand von 225,50 US-Dollar, wobei die Marktkapitalisierung die von Amazon und Microsoft übertraf. Dieser Anstieg erfolgte, als der Hype nach dem Börsengang an Fahrt gewann und sowohl Privatanleger als auch institutionelle Anleger ihre Käufe fortsetzten.

Dieser Trend kam jedoch am Mittwoch zum Stillstand, als das Unternehmen die Übernahme von Cursor, einem führenden Unternehmen in der Branche der künstlichen Intelligenz, im Wert von 60 Milliarden Dollar bekannt gab. Die Transaktion wird zum Teil aus den bei dem Börsengang eingenommenen Barmitteln sowie aus eigenen Aktien finanziert, was zu einer Verwässerung der Anteile einiger Aktionäre führen wird.

Der derzeitige Kursrückgang entspricht den Prognosen einiger Analysten vor dem Börsengang in der vergangenen Woche. Damals gab es Befürchtungen, dass die Aktie zunächst stark ansteigen und anschließend wieder nachgeben würde, wie es bei vielen Börsengängen in der Vergangenheit der Fall war.

Ein gutes Beispiel hierfür ist Meta Platforms, dessen Kurs sich innerhalb der ersten Tage nach dem Börsengang verdoppelte und anschließend wieder unter den Ausgabepreis fiel. Tatsächlich entspricht diese Entwicklung dem Verlauf, den andere beliebte, neu an der Börse notierte Unternehmen nach ihrem Börsengang genommen haben. Zu den bekanntesten Namen in diesem Zusammenhang zählen Circle Internet, Figma und Gemini Space Station.

Die Argumente gegen die SpaceX-Aktie

Es gibt einige grundlegende Gründe, warum die SPCX-Aktie kurzfristig weiter fallen könnte. Erstens war das Wachstum des Unternehmens, basierend auf seinem letzten S1-Bericht, nicht besonders stark. Der Jahresumsatz stieg im vergangenen Jahr auf 18 Milliarden US-Dollar, nach 14 Milliarden US-Dollar im Jahr zuvor. Zwar ist ein Zuwachs von 4 Milliarden US-Dollar eine gute Zahl, doch rechtfertigt dies kein Kurs-Umsatz-Verhältnis von 166.

Zweitens ist das Unternehmen – in Übereinstimmung mit der ersten Feststellung – stark überbewertet, wenn man bedenkt, dass es jährlich Milliarden Dollar verliert. Sein Jahresverlust stieg im Jahr 2025 auf über 4 Milliarden Dollar. Aufgrund seines xAI-Geschäfts werden diese Verluste voraussichtlich noch eine Weile anhalten.

Drittens sieht sich SpaceX in allen Geschäftsbereichen nach wie vor einem erheblichen Wettbewerb ausgesetzt. Blue Origin und Rocket Lab machen dem Unternehmen im Bereich der Raketenstarts Konkurrenz, während Grok starker Konkurrenz durch ChatGPT und Claude ausgesetzt ist.

Darüber hinaus rechnet das Unternehmen damit, seine Investitionspläne noch eine Weile fortzusetzen – ein Schritt, der zu einer Verwässerung der Anteile seiner Aktionäre führen wird. So errichten sie beispielsweise gemeinsam mit Tesla eine 100-Milliarden-Dollar-Chipfabrik namens „Terafab“ in Texas.

Die Argumente für einen Kursanstieg der SPCX-Aktie

Andererseits gibt es auch Argumente, die für einen Kursanstieg der SpaceX-Aktie sprechen. Am bemerkenswertesten ist, dass sie bald in wichtige Indizes von Unternehmen wie FTSE Russell und MSCI aufgenommen wird – ein Schritt, der ETF-Emittenten dazu zwingen wird, die Aktie zu kaufen.

Zudem wird dieser Kauf zu einem Zeitpunkt stattfinden, zu dem die ausgegebenen Aktien nur einen winzigen Anteil ausmachen. SpaceX hat bei seinem Börsengang lediglich eine Beteiligung von 5 % angeboten, was dazu führen könnte, dass die Nachfrage das Angebot übersteigt.

Darüber hinaus verfügt das Unternehmen über einen hohen Marktanteil in Branchen mit einem großen potenziellen Gesamtmarkt (TAM). Schätzungen zufolge beläuft sich der TAM aller Geschäftsbereiche des Unternehmens auf über 22 Billionen US-Dollar.

Wie geht es also mit der SPCX-Aktie weiter? Ausgehend von der historischen Entwicklung der meisten Börsengänge ist es wahrscheinlich, dass die Aktie noch eine Weile unter Druck stehen wird. Anschließend wird sie sich erholen und im Laufe der Zeit einen starken Aufwärtstrend verzeichnen. Genau das ist bei führenden Unternehmen wie Meta, Google und Tesla geschehen.