Bitcoin entwickelt sich unabhängig vom S&P 500 und vom Nasdaq, doch der BTC-Kurs von 83.000 US-Dollar ist der Lackmustest

Wichtige Einblicke:

• Bitcoin verliert angesichts steigender Verschuldung, anhaltender Defizite und höherer Renditen seine Korrelation mit dem S&P 500 und dem Nasdaq.
• Eric Balchunas erklärte, dass die Sechsmonatskorrelation von Bitcoin mit US-Aktien unter die von Gold, Small Caps und Schwellenmärkten gefallen sei.
• Glassnode identifizierte einen BTC-Preis von 83.000 bis 86.000 US-Dollar als die wichtigste Angebotszone für Verkaufsdruck.

Der Bitcoin-Kurs hat nach seiner starken Erholung im August eine ungewöhnliche Veränderung in seiner Beziehung zu den traditionellen Märkten gezeigt.

Glassnode berichtete, dass die gleitende 30-Sitzungs-Korrelation von Bitcoin mit dem S&P 500 während der jüngsten Rallye gegen Null sank. Grayscale stellte unabhängig davon fest, dass die 90-Tage-Korrelation von BTC mit dem Nasdaq zurückging, während sich die Beziehung zu Gold verstärkte.

Dieser Schritt hat die Debatte darüber neu entfacht, ob sich Bitcoin eher wie ein knapper Makro-Vermögenswert als wie eine Technologieanlage mit hohem Beta verhält. Glassnode wies jedoch darauf hin, dass ähnliche Phasen der Entkopplung während Ausverkaufswellen bei Staatsanleihen in der Vergangenheit eher vorübergehender Natur waren als dauerhafte strukturelle Verschiebungen.

Bitcoin entkoppelt sich vom S&P 500 und vom Nasdaq und folgt dem Goldkurs

Bitcoin koppelt sich zunehmend von Aktien ab, wobei seine Korrelation mit dem S&P 500 sich dem niedrigsten Stand seit fast zwei Jahren nähert. Die enge Verbindung zwischen Bitcoin und Aktien, die einen Großteil des jüngsten Abwärtstrends geprägt hat, lässt nun nach, wie Daten von Glassnode zeigen.

Andererseits zeigen Daten von Grayscale, dass Bitcoin zudem eine stärkere Korrelation mit Gold aufweist. „Steigende Verschuldung, anhaltende Defizite und höhere Renditen treiben Anleger in Richtung von Alternativen wie Bitcoin und Gold“, berichtete Grayscale.

Bitcoin weist nur noch eine schwache Korrelation mit Aktien auf

Eric Balchunas, ETF-Stratege bei Bloomberg, berichtete, dass sich die Korrelation von Bitcoin mit US-Aktien in den letzten sechs Monaten deutlich abgeschwächt habe. Seinen Angaben zufolge fiel die Korrelation von BTC mit US-Aktien unter diejenige von Gold, Small-Cap-Aktien, Schwellenmärkten und US-Staatsanleihen.

Balchunas wies darauf hin, dass die Korrelation von Bitcoin mit Aktien in der Vergangenheit stets bei etwa 0,40 lag. Gold und US-Staatsanleihen weisen hingegen in den letzten Monaten eine stärkere Korrelation mit der Kryptowährung auf.

Diese Verschiebung stellt die Ansicht in Frage, dass das jüngste Marktverhalten von Bitcoin in erster Linie durch seine Korrelation mit dem Nasdaq-100 bestimmt wurde.

BTC-Kurs steht bei 83.000–86.000 US-Dollar unter Angebotsdruck

Das Blockchain-Analyseunternehmen Glassnode berichtete, dass der „Short Squeeze“ am 19. August den BTC-Kurs über 80.000 US-Dollar getrieben habe. Die Rallye kam jedoch unterhalb der Angebotszone der Langzeitinhaber zwischen 83.000 und 86.000 US-Dollar zum Stillstand, bevor der Kurs wieder in Richtung 76.000 US-Dollar zurückfiel.

Als der BTC-Kurs bei rund 78.000 US-Dollar lag, war der Anteil des Angebots im Gewinnbereich von 65 % im Mai auf 68 % gestiegen, was auf ein erhöhtes Risiko für Verkaufsdruck hindeutet. Glassnode identifizierte den Bereich von 62.000 bis 65.000 US-Dollar als wichtige Unterstützungszone, während der Bereich von 83.000 bis 86.000 US-Dollar weiterhin den wichtigsten Widerstandsbereich darstellt.

Auf dem Optionsmarkt stieg die 7-Tage-25-Delta-Skew während des Short-Squeeze stark an. Dies zeigt, dass Händler Call-Optionen mit Aufwärtspotenzial nachfragen, bevor sie sich wieder in Richtung Neutralität bewegen. Unterdessen blieb die 180-Tage-Skew stabil, was darauf hindeutet, dass sich die kurzfristige optimistische Stimmung abgekühlt hat.

Andererseits wies Charles Schwab darauf hin, dass ein anhaltender Anstieg über die 80.000-Dollar-Marke Bitcoin den Weg für eine Jahresendrallye ebnen könnte. Das Unternehmen stellte fest, dass ein Verharren oberhalb dieses Niveaus den durchschnittlichen BTC-Anleger wieder in die Gewinnzone bringen würde. Zudem hob es hervor, dass die Monate Oktober bis Dezember für die Kryptowährung historisch gesehen besonders starke Monate seien.