Le Bitcoin se dissocie du S&P 500 et du Nasdaq, mais le seuil des 83 000 dollars constitue un test décisif

Aperçu des principaux éléments :

• Le bitcoin perd sa corrélation avec le S&P 500 et le Nasdaq dans un contexte d’augmentation de la dette, de déficits persistants et de hausse des taux d’intérêt.
• Eric Balchunas a déclaré que la corrélation sur six mois entre le Bitcoin et les actions américaines était désormais inférieure à celle observée avec l’or, les petites capitalisations et les marchés émergents.
• Glassnode a identifié la fourchette de prix du BTC comprise entre 83 000 et 86 000 dollars comme la principale zone d’offre susceptible d’exercer une pression à la vente.

Le cours du Bitcoin a affiché une évolution inhabituelle dans sa relation avec les marchés traditionnels à la suite de sa forte reprise du mois d’août.

Glassnode a indiqué que la corrélation sur 30 séances glissantes entre le Bitcoin et l’indice S&P 500 s’est rapprochée de zéro au cours de la récente remontée. De son côté, Grayscale a constaté que la corrélation sur 90 jours entre le BTC et le Nasdaq s’était affaiblie, tandis que sa relation avec l’or s’était renforcée.

Cette évolution a relancé le débat visant à déterminer si le Bitcoin se négocie davantage comme un actif macroéconomique rare que comme un investissement technologique à bêta élevé. Cependant, Glassnode a souligné que les épisodes de décorrélation similaires survenus lors de vagues de ventes massives d’obligations souveraines se sont historiquement révélés être des phénomènes temporaires plutôt que des changements structurels permanents.

Le Bitcoin se dissocie du S&P 500 et du Nasdaq pour suivre l’or

Le Bitcoin se découplent de plus en plus des actions, sa corrélation avec le S&P 500 approchant son niveau le plus bas depuis près de deux ans. La relation étroite entre le Bitcoin et les actions, qui a largement caractérisé la récente tendance baissière, s’estompe désormais, selon les données de Glassnode.

D’autre part, les données de Grayscale montrent que le bitcoin présente également une corrélation plus forte avec l’or. « L’augmentation de la dette, les déficits persistants et la hausse des taux d’intérêt poussent les investisseurs vers des placements alternatifs tels que le bitcoin et l’or », a indiqué Grayscale.

Le Bitcoin affiche une corrélation faible avec les actions

Eric Balchunas, stratège ETF chez Bloomberg, a indiqué que la corrélation entre le Bitcoin et les actions américaines s’était considérablement affaiblie au cours des six derniers mois. Selon lui, la corrélation entre le BTC et les actions américaines est désormais inférieure à celle observée avec l’or, les actions à faible capitalisation, les marchés émergents et les bons du Trésor.

M. Balchunas a souligné que la corrélation entre le Bitcoin et les actions s’est historiquement maintenue autour de 0,40. En revanche, l’or et les bons du Trésor américain ont affiché une corrélation plus étroite avec la cryptomonnaie ces derniers mois.

Cette évolution remet en cause l’idée selon laquelle le comportement récent du Bitcoin sur les marchés aurait été principalement déterminé par sa corrélation avec l’indice Nasdaq-100.

Le cours du BTC subit une pression à la vente entre 83 000 et 86 000 dollars

La société d’analyse blockchain Glassnode a indiqué que le « short squeeze » du 19 août avait propulsé le BTC au-dessus de la barre des 80 000 dollars. Toutefois, la remontée s’est essoufflée sous la zone d’offre des détenteurs à long terme, comprise entre 83 000 et 86 000 dollars, avant de reculer vers les 76 000 dollars.

Alors que le BTC s’échangeait aux alentours de 78 000 dollars, la part de l’offre en situation de bénéfice était passée de 65 % en mai à 68 %, ce qui laisse entrevoir un risque accru de pression à la vente. Glassnode a identifié la fourchette de 62 000 $ à 65 000 $ comme la zone de soutien clé, tandis que la fourchette de 83 000 $ à 86 000 $ reste la principale zone de résistance.

Sur le marché des options, le skew à 7 jours (delta 25) a fortement augmenté pendant le « short squeeze ». Cela montre que les traders se ruent sur les options d’achat à la hausse avant de revenir vers une position neutre. Parallèlement, le skew à 180 jours est resté stable, ce qui suggère que le sentiment haussier à court terme s’est tempéré.

Par ailleurs, Charles Schwab a fait remarquer qu’un passage durable au-dessus de 80 000 dollars pourrait ouvrir la voie à une remontée du Bitcoin en fin d’année. La société a souligné que le maintien au-dessus de ce niveau permettrait à l’investisseur moyen en BTC de renouer avec les bénéfices. Elle a également mis en avant la période d’octobre à décembre comme étant historiquement favorable pour cette cryptomonnaie.