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Ideas clave:
- El bitcoin pierde correlación con el S&P 500 y el Nasdaq en un contexto de aumento de la deuda, déficits persistentes y subida de los tipos de interés.
- Eric Balchunas ha dicho que la correlación a seis meses del bitcoin con las acciones estadounidenses ha caído por debajo de la del oro, las empresas de pequeña capitalización y los mercados emergentes.
- Glassnode identificó el rango de precios del BTC entre 83 000 y 86 000 dólares como la principal zona de oferta donde se concentra la presión vendedora.
El precio del bitcoin ha mostrado un cambio inusual en su relación con los mercados tradicionales tras su fuerte repunte de agosto.
Glassnode informó de que la correlación móvil de 30 sesiones del bitcoin con el S&P 500 cayó hasta casi cero durante el reciente repunte. Por su parte, Grayscale descubrió que la correlación a 90 días del BTC con el Nasdaq disminuyó, mientras que su relación con el oro se fortaleció.
Esta medida ha reavivado el debate sobre si el bitcoin se está comportando más como un activo macroeconómico escaso que como una inversión tecnológica de alto beta. Sin embargo, Glassnode ha advertido de que episodios similares de descorrelación durante las ventas masivas de bonos soberanos han sido, históricamente, cambios temporales y no cambios estructurales permanentes.
El bitcoin se desacopla del S&P 500 y del Nasdaq, y sigue la estela del oro
El bitcoin se está desacoplando cada vez más de la renta variable, y su correlación con el S&P 500 se acerca a su nivel más bajo en casi dos años. La estrecha relación entre el bitcoin y la renta variable, que ha marcado gran parte de la reciente tendencia bajista, se está desvaneciendo, según los datos de Glassnode.
Por otro lado, los datos de Grayscale muestran que el bitcoin también está mostrando una mayor correlación con el oro. «El aumento de la deuda, los déficits persistentes y el alza de los rendimientos están empujando a los inversores hacia alternativas como el bitcoin y el oro», informó Grayscale.
El bitcoin establece una correlación débil con la bolsa
Eric Balchunas, estratega de ETF de Bloomberg, ha informado de que la correlación del bitcoin con la renta variable estadounidense se ha debilitado bastante en los últimos seis meses. Según él, la relación del BTC con las acciones estadounidenses ha caído por debajo de la del oro, las acciones de pequeña capitalización, los mercados emergentes y los bonos del Tesoro.
Balchunas señaló que la correlación del bitcoin con la renta variable se ha mantenido históricamente en torno a 0,40. En cambio, el oro y los bonos del Tesoro se han correlacionado más estrechamente con la criptomoneda en los últimos meses.
Este cambio pone en duda la idea de que el comportamiento reciente del bitcoin en el mercado se haya debido principalmente a su correlación con el Nasdaq-100.
El precio del BTC se enfrenta a presión de oferta entre los 83 000 y los 86 000 dólares
La empresa de análisis de blockchain Glassnode informó de que la contracción de posiciones cortas del bitcoin del 19 de agosto impulsó el BTC por encima de los 80 000 dólares. Sin embargo, el repunte se ha estancado por debajo de la zona de oferta de los tenedores a largo plazo, situada entre 83 000 y 86 000 dólares, antes de retroceder hacia los 76 000 dólares.
Cuando el BTC cotizaba cerca de los 78 000 dólares, la proporción del suministro en beneficios había subido al 68 %, desde el 65 % de mayo, lo que apunta a mayores posibilidades de que se produzca presión vendedora. Glassnode identificó el rango de 62 000–65 000 dólares como la zona de soporte clave, mientras que el rango de 83 000–86 000 dólares sigue siendo la principal zona de resistencia.
En el mercado de opciones, el skew de 7 días con delta de 25 subió de forma pronunciada durante el «short squeeze». Esto indica que los operadores están apostando por opciones de compra al alza antes de volver a una posición neutral. Por su parte, el skew de 180 días se mantuvo estable, lo que sugiere que el optimismo a corto plazo se ha enfriado.
Por otro lado, Charles Schwab señaló que una subida sostenida por encima de los 80 000 dólares podría preparar el terreno para un repunte del bitcoin a finales de año. La empresa señaló que mantenerse por encima de ese nivel volvería a poner en beneficios al inversor medio de BTC. También destacó que los meses de octubre a diciembre suelen ser históricamente muy buenos para esta criptomoneda.
