Альтсезон откладывается? Данные по цепочке сигнализируют о доминировании Биткойна в преддверии октябрьского пика

Основные сведения

• Данные об объемах альткоинов остаются негативными, демонстрируя слабый спрос, поскольку трейдеры продолжают отдавать предпочтение позициям в биткоинах.
• Индекс настроений CapFlow для биткойна приближается к территории распределения, что отражает вершины рынка в предыдущих циклах.
• Соотношение Ethereum/Bitcoin демонстрирует повторение исторических настроек, однако ETH остается сдержанным, в то время как Bitcoin продолжает набирать обороты.

Надежды на альткоины угасают, поскольку новые технические данные и данные по цепочке показывают, что в 2025 г. предпочтение будет отдаваться биткоину. Хотя трейдеры надеялись увидеть восстановление альткоинов, рыночные индикаторы говорят о том, что BTC будет доминировать, поскольку предложение становится ограниченным, а настроения инвесторов соответствуют историческим вершинам цикла.

Поскольку октябрь стал новой целью точки перегиба, появляются сигналы, свидетельствующие о зрелости рынка.

Динамика предложения указывает на сужение рынка биткоинов

Эмиссия биткойна остается на исторически низком уровне после последнего снижения вдвое. Согласно данным Glassnode, ежедневная эмиссия сейчас составляет менее 500 BTC в день по сравнению с более чем 1 500 BTC до 2020 года.

В то же время, старое предложение, то есть монеты, которые не перемещались в течение 10 лет или более, растет темпами, превышающими темпы поступления в оборот нового предложения.

Эта тенденция очень важна, поскольку она указывает на растущую долю BTC во владении долгосрочных игроков, которые не продают их. Следовательно, предложение жидкости сокращается на фоне сохранения спроса со стороны институциональных покупателей и ETF. Это бычий фон, особенно на фоне стагнации эмиссии.

Более того, объем эмиссии невелик, а древнее предложение растет, что снижает давление продаж на сеть. В отличие от альткоинов, которые регулярно испытывают инфляционные выбросы или разблокировки надела, эмиссия Биткоина предсказуема и дисциплинирована.

Зная об этом несоответствии, инвесторы по-прежнему предпочитают BTC как более надежное хранилище стоимости в неясных макроэкономических условиях.

Метрики альткоинов указывают на слабый импульс и отложенную ротацию

Напротив, поток объемов альткоинов остается несбалансированным. CryptoQuant сообщает, что кумулятивная разница объемов котировок покупки/продажи альткоинов (но не BTC и ETH) за 1 год сильно отрицательна.

Это означает, что продавцы доминируют над покупателями на централизованных биржах, а это говорит о том, что на широком рынке альткоинов все еще нет доверия.

В прошлом альтсезон был периодом, когда эта тенденция к увеличению объема разворачивалась, и покупатели начинали агрессивно скупать более мелкие активы. Однако такого разворота пока не произошло. В отсутствие этого перехода больших ралли альткоинов не будет, по крайней мере, в условиях снижения риска.

В подтверждение медвежьих настроений индекс сезона альткоинов, публикуемый BlockchainCenter, находится на уровне 25, что гораздо ниже отметки 75, необходимой для признания альтсезона. Этот инструмент представляет собой сводку показателей ведущих альткоинов по отношению к Биткоину. Индекс доказывает, что капитал не перетекает в спекулятивные активы, а продолжает накапливаться в BTC.

Тем временем, производительность Ethereum по сравнению с Bitcoin замедляется. Пара ETH/BTC торгуется в нисходящем канале. Как отмечают аналитики, эта формация похожа на прорыв, произошедший ранее в 2017 году, когда ETH вырос, а BTC отступил. Однако ETH не смог продемонстрировать силу или подтверждение прорыва, чтобы повторить это действие в 2025 году.

Индекс CapFlow и доминирование биткоина усиливают предубеждение против BTC

Alphractal также дает ключевые индикаторы циклов с помощью своего индекса настроения Bitcoin CapFlow Sentiment Index. Это показатель, основанный на потоке капитала в цепи и осцилляторах импульса, который позволяет определить периоды накопления и распределения. К середине июня индикатор переместился в красную зону распределения.

В прошлом рынок находился на пике бычьего рынка, когда индекс CapFlow находился на таких высоких уровнях. В это время ценовое действие обычно сильное, но волатильность возрастает, так как продавцы на ранних стадиях обналичивают деньги. Индекс также давал подобные предупреждения в конце 2013 года, в начале 2018 года и в конце 2021 года, и за всеми этими событиями последовало более широкое падение рынка.

Кроме того, доминирование биткойна над DXY, который является относительным показателем эффективности BTC по отношению к индексу доллара США, также приближается к уровню сопротивления. Недельный график на долгосрочной основе показывает, что BTC.D/DXY достиг вершины многолетнего нисходящего канала, где он ранее уже разворачивался.

Однако, поскольку макроэкономическая неопределенность и отсутствие ротации в альты сохраняются, есть шанс, что Биткойн преодолеет это сопротивление и продолжит свое доминирование на рынке еще больше.

Эта тенденция также подтверждается показателями экосистемы первого уровня. Ethereum, BNB и Solana по-прежнему занимают верхние строчки в списках полностью разводненных оценок (FDV). Новые участники, такие как Hyperliquid и Sui, добились успехов, но по-прежнему значительно отстают по активному рыночному капиталу и количеству пользователей. Этот дисбаланс также препятствует восстановлению общего настроения альткоинов.

Отказ от ответственности

Эта статья предназначена исключительно для информационных целей и не дает никаких финансовых, инвестиционных или иных советов. Автор или любые люди, упомянутые в этой статье, не несут ответственности за любые финансовые потери, которые могут возникнуть в результате инвестирования или торговли. Пожалуйста, проведите свое исследование, прежде чем принимать какие-либо финансовые решения.