Wichtige Einblicke:
- London Stock Exchange führt Azure-basiertes DMI ein, um private Fonds und Vermögenswerte zu tokenisieren.
- MembersCap nimmt über den MCM Fund 1 Kapital auf, und Archax fungiert als Nominee.
- Die Plattform wird nach den Piloten auf Anleihen, Rohstoffe und Aktien erweitert.
Die London Stock Exchange Group hat eine Blockchain-Plattform, Digital Markets Infrastructure (DMI), eingeführt. Sie hat bereits ihre erste Live-Emission durchgeführt. Im November 2021 beschaffte memberscap über die DMI Mittel für seinen tokenisierten MCM Fund 1, und zwar über die Londoner Börse Archax als Nominee.
LSEG hat angedeutet, dass sie die Plattform zusätzlich zu den Privatfonds auch auf andere Anlageklassen ausweiten wird. DMI basiert auf Microsoft und läuft auf Azure. Es digitalisiert den gesamten Lebenszyklus von Vermögenswerten, einschließlich der Emission und der Nachhandelsabwicklung und -betreuung.
LSEG integriert seine Digital Markets Infrastructure (DMI) in Workspace, um den Zugang zu privaten Marktdaten zu optimieren.
Dies bietet professionellen Anlegern eine einheitliche Plattform, um private Investitionsmöglichkeiten zu entdecken und zu analysieren. Die Gruppe präsentiert die Einführung als Infrastruktur auf dem Markt, aber nicht als Kryptowährungsspiel.
Warum dies für private Märkte wichtig ist
Die zersplitterte und langsame Natur privater Fonds macht sie schwer zugänglich. DMI zielt darauf ab, eine schnellere Abwicklung, eine bessere Überprüfbarkeit und eine bessere Zugänglichkeit zu erreichen.
Dies geschieht durch die Übertragung von Emission und Service auf der Kette unter Verwendung von Bruchteilseigentum. Die institutionellen Schutzmaßnahmen entwickeln sich mit der zunehmenden globalen Regulierung weiter. Die Rolle von Archax als FCA-regulierter Nominee hilft, die Lücken zu schließen, die viele Pilotprogramme hatten.
Das Vereinigte Königreich hat seit zwei Jahren den Boden bereitet. Die Blaupause für die Tokenisierung von Fonds in der Branche und die britischen Sandbox-Initiativen bieten einen Fahrplan für tokenisierte Vehikel im Einklang mit der bestehenden Gesetzgebung.
In diesen Dokumenten wurde kein wesentliches Hindernis für die tokenisierten Fonds der ersten Stufe gesehen. Allerdings sind die Anforderungen an die Verwaltung und Archivierung erfüllt. DMI betritt ein solches politisches Fenster.
Die DMI-Plattform ermöglicht die Tokenisierung von Fondsanteilen und verwaltet den Primärvertrieb, das Onboarding und das Servicing auf verteilten Ledgern. Außerdem unterstützt sie Post-Trade-Operationen und rationalisiert so den gesamten Lebenszyklus von Vermögenswerten.
Trotz seiner Blockchain-Grundlage bleibt DMI interoperabel mit traditionellen Finanzsystemen. Azure bietet Skalierbarkeit und Sicherheitskontrollen, die die Banken und Vermögensverwalter bereits kennen.
LSEG plant, seine Plattform durch die Aufnahme von Anleihen, Rohstoffen und Aktien zu erweitern. Dieser Schritt zielt darauf ab, sie als Multi-Asset-Treffpunkt für tokenisierte Instrumente zu etablieren.
Die ersten Akteure sind glaubwürdig. Die erste Kapitalbeschaffung wurde von MembersCap durchgeführt. EJF Capital hat sich der DMI-Plattform angeschlossen und plant, mehrere Fonds aufzulegen. Dies signalisiert eine Verlagerung von Pilotprogrammen hin zu einer nachhaltigen Investitionspipeline.
Wettbewerbssituation entwickelt sich
Die großen Handelsplatzbetreiber ziehen im gleichen Tempo nach. Nasdaq hatte beantragt, den Handel mit tokenisierten Wertpapieren im selben Orderbuch wie herkömmliche Notierungen zuzulassen.
Dort würde DTC das Clearing und die Abrechnung übernehmen. Die Einreichung bietet, dass die Tokenisierung unter dem Schutz des nationalen Marktsystems integriert werden kann. Die jüngsten Schritte der LSEG zeigen, dass Europas größter Börseneigentümer in eine reale Infrastruktur investiert, nicht nur in theoretische Modelle.
Dies signalisiert ein ernsthaftes Engagement für die Umgestaltung der Finanzmärkte durch greifbare Innovationen. Nach Angaben der Financial Times hatte die LSEG Pläne für eine durchgängige Kapitalmarktauslotung.
Sie haben versucht, die Blockchain mit dem Kapitalmarkt zu verknüpfen, anstatt sie an einen einzelnen Schritt in der Kette zu knüpfen. Dieser Unterschied ist für die Akzeptanz von Bedeutung, da Emittenten und Investoren eine Abdeckung des gesamten Lebenszyklus und keine isolierten Pilotprojekte benötigen.
London Stock Exchange erschließt großes Marktpotenzial
Die Charts zur Marktgröße sind immer noch divergent, bewegen sich aber in einem wackeligen Q2 in einem Aufwärtstrend. Die Einnahmen aus der Tokenisierung in Großbritannien beliefen sich im Jahr 2024 auf etwa 284,1 Mio. $. Bis 2030 könnte er auf bis zu 929,0 Mio. $ ansteigen.
Das bedeutet ungefähr die 18,4 CAGR. Dieser Trend steht im Einklang mit einem allmählichen, infrastrukturbasierten Aufschwung im Gegensatz zu einem spekulativen Anstieg.
Die weltweiten Schätzungen bewegen sich zwischen konservativ und breit. McKinsey geht davon aus, dass tokenisierte Vermögenswerte in allen traditionellen Anlageklassen bis 2030 fast 2 Billionen Dollar erreichen könnten. Diese Schätzung schließt Kryptowährungen aus und konzentriert sich ausschließlich auf nicht-kryptische Finanzinstrumente.
Andere Studien gehen von 16 Billionen bis 2030 aus, falls die Tokenisierung von Vermögenswerten in der realen Welt weit verbreitet ist. Die Verbreitung unterstreicht die Tatsache, dass die Politik, die Vorbereitung auf die Infrastruktur und die institutionellen Prozesse die Steigung der Akzeptanzkurven diktieren werden.
Aus der Interpretation dieser Diagramme in Bezug auf die LSEG lassen sich drei Schlüsse ziehen. Erstens wird der Anteil des Vereinigten Königreichs bald um mehr als 10% wachsen. Außerdem kann DMI bei einer Verschiebung der Volumina Emissions- und Servicing-Gebühren erheben.
Zweitens: Selbst in konservativen Szenarien sollten die Kernschienen heute gebaut werden, da die Abwicklungseffizienz ein Skaleneffekt ist. Drittens ist der Aufwärtstrend an ein Multi-Asset-Wachstum geknüpft, und das ist genau das, was LSEG für DMI anstrebt.
Moses K is a crypto journalist covering markets, regulation, and blockchain trends. He has written for The Coin Republic, Coinchapter, Cryptopolitan, Cryptotale, Coinspeaker, and MPost. Known for his concise, data-driven reporting, Moses focuses on price analysis, on-chain metrics, and policy developments shaping the global digital asset landscape.
