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Ideas clave:
- El precio del Bitcoin se acerca al ATH mientras las condiciones financieras de EE.UU. alcanzan los niveles más laxos desde 2022.
- Es probable que se produzca un estrangulamiento técnico cuando el BTC rebote desde la zona de demanda.
- La oferta ilíquida de Bitcoin supera los 14 millones, lo que indica una fuerte convicción de los tenedores a largo plazo.
Coinbase Derivatives confirmó el 21 de julio el lanzamiento de productos de futuros de estilo perpetuo regulados en EE.UU. para BTC y ETH. La medida marcó un paso clave hacia la institucionalización de los criptoderivados dentro de los marcos de cumplimiento estadounidenses.
El favorable entorno financiero de EE.UU. se alinea con la fortaleza del precio del Bitcoin
Los analistas de Ecoinometrics han destacado que el comportamiento del Bitcoin se alinea con una tendencia de dos años de relajación de las condiciones financieras en Estados Unidos. La lectura actual del Índice Nacional de Condiciones Financieras (NFCI) muestra una caída hasta casi -0,5.
Este nivel marca el entorno de liquidez más favorable desde 2022, según los datos históricos seguidos por el índice. El NFCI mide la liquidez sistémica y el contexto financiero más amplio, y unas condiciones más laxas han coincidido históricamente con un sentimiento alcista en activos de riesgo como el Bitcoin.
La última gran carrera alcista del Bitcoin a finales de 2021 se produjo cuando el NFCI cayó cerca de -0,6. En cambio, el mercado bajista de 2022 tocó fondo cuando el índice subió hacia -0,1, reflejando unas condiciones financieras más restrictivas. Los ciclos de mercado anteriores también demuestran esta correlación.
Ecoinometrics apunta a una mejora constante de la liquidez desde 2023 como factor que explica el repunte de Bitcoin desde menos de 60.000 $ hasta sus niveles actuales. Este entorno sigue apoyando la participación activa en el mercado.
Las zonas de liquidez y la presión técnica determinan el movimiento a corto plazo
Por otra parte, los indicadores técnicos apuntan a una posible compresión de precios a medida que Bitcoin se acerca a los máximos históricos anteriores. Según el analista Jelle, el precio rebotó recientemente desde una zona de demanda en el rango de 104.000$-105.000$.
Tras este rebote, Bitcoin subió a 107.899,99 $, acercándose a visibles concentraciones de liquidez apiladas entre su nivel actual y los máximos pasados en torno a 112.000 $. Esta agrupación sugiere que los creadores de mercado pueden empujar el precio al alza para aprovechar estas concentraciones de liquidez o más.
Jelle señala que la volatilidad se mantiene contenida mientras los tipos de financiación son negativos, lo que suele preceder a movimientos bruscos de los precios. La presencia de un elevado número de posiciones cortas podría desencadenar una compresión de posiciones cortas si el impulso de los precios continúa al alza.
Una compresión podría acelerarse si Bitcoin rompe los niveles de resistencia cercanos a 109.000 $, 110.800 $ y 112.000 $. La proximidad de estos niveles indica una posible presión, ya que los participantes en el mercado reaccionan a los movimientos direccionales.
Los tenedores a largo plazo del precio del Bitcoin añaden presión al alza mediante la contracción de la oferta
Mientras tanto, el aumento de la oferta ilíquida de Bitcoin está contribuyendo posiblemente al impulso total del mercado. Según la cifra sugerida por Glassnode y empasada por el analista Gordon, la tasa de BTC ilíquido ha sido de más de 14 millones de BTC a mediados de junio de 2025.
La oferta ilíquida significa monedas que aún están almacenadas en monederos que tienen poco historial de transacciones y sugieren pocas posibilidades de ventas rápidas. Este aumento sugiere que se están trasladando más monedas al almacenamiento a largo plazo. La oferta ilíquida total aumentó principalmente entre el 22 de diciembre de 2024 y junio de 2025, donde la oferta ilíquida subió entre 13,95 y 14,3 millones de BTC.
Las métricas proporcionadas por Glassnode también indican que este aumento de la acumulación comenzó a mediados de marzo, cuando el precio del Bitcoin aumentó en un valor estimado de 78.000 dólares, llegando a casi 200.000 dólares. Este tipo de contracción de la oferta ya se había observado en el pasado durante las oscilaciones al alza de los precios, que son un signo de una menor provisión de BTC en el comercio activo.
Esta liquidez, combinada con los precios técnicos y la disminución de la oferta disponible, tiene el efecto de un entorno de mercado muy unido. Todo apunta a que la trayectoria del Bitcoin sigue estando determinada por factores macroeconómicos e influencias en el posicionamiento en las principales bolsas.
Descargo de responsabilidad
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