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Ideas clave:
- El BCE sopesa Ethereum y Solana para el euro digital, marcando un cambio hacia el uso de blockchain público.
- La regulación estadounidense de las stablecoin alimenta la urgencia en Europa de lanzar una alternativa soberana respaldada por el euro.
- El BCE se fija como objetivo para 2025 un marco para el euro digital que equilibre la innovación, la privacidad y la estabilidad financiera.
La UE está acelerando su proyecto sobre el euro digital, y podría basarse en Ethereum o Solana, un cambio hacia el uso de una infraestructura pública de cadena de bloques para garantizar que compite con otros sistemas financieros mundiales.
Las Blockchains públicas atraen la atención de la UE
El Banco Central Europeo (BCE) está considerando blockchains públicas como Ethereum y Solana para desarrollar el marco técnico del euro digital. Esto se debe a un cambio, ya que los planes iniciales utilizaban sistemas cerrados y centralizados.
Las blockchains públicas tienen la ventaja de la escalabilidad, una gran comunidad de desarrolladores y la liquidación en tiempo real, y podrían ser útiles para los pagos transfronterizos y el comercio minorista. Su carácter transparente también puede aumentar la confianza, la apertura y la adopción.
Los funcionarios creen que la medida permitirá que el euro arraigue fuera de la UE, sobre todo en las finanzas descentralizadas (DeFi). Una infraestructura de cadena de bloques abierta ayudaría a integrar el euro digital en los ecosistemas globales emergentes.
Sin embargo, los responsables políticos siguen desconfiando de la seguridad, la privacidad y el control normativo de las plataformas totalmente descentralizadas. Los principales riesgos de vigilancia y exposición de datos son los temas que se debaten en el BCE y la UE.
A pesar de los riesgos, la creciente presión para ser más rápidos y más interoperables a nivel mundial está desplazando el debate hacia la adopción de blockchains públicas. Ethereum y Solana son contendientes en alza, ya que son más maduras y tienen una gran escala.
La Ley de Stablecoin de EE.UU. provoca urgencia en Europa
El impulso de la moneda digital por parte de la UE ha cobrado impulso después de que Estados Unidos promulgara la Ley GENIUS, una regulación clave de las stablecoins. La ley firmada por el Presidente Trump establece directrices claras sobre los tokens respaldados por dólares.
Establece requisitos de licencia, reserva y cumplimiento para los emisores de stablecoin estadounidenses, proporcionando seguridad jurídica y facilitando el crecimiento internacional. La ley se considera una ventaja competitiva para las finanzas digitales con sede en Estados Unidos.
El dólar estadounidense ya domina el mercado de las stablecoins, que tiene un valor de 288.000 millones de dólares, y los funcionarios de la UE están preocupados por la creciente dependencia de los tokens emitidos en el extranjero. La preocupación es que las stablecoins basadas en el dólar socaven la utilidad del euro en el comercio internacional.
En Bruselas, los responsables políticos creen que el euro debe tener un equivalente digital para que la moneda no dependa aún más de los sistemas de pago basados en Estados Unidos. Un euro digital serviría como instrumento soberano que salvaguardaría la independencia financiera de Europa.
La Ley GENIUS se considera en general una llamada de atención en Europa para actuar con rapidez y decisión. El euro digital se ha convertido en una necesidad geopolítica y en una innovación financiera, según los dirigentes de la UE.
El BCE sigue debatiendo las características básicas del euro digital
El BCE inició la investigación oficial sobre el euro digital en 2021 y espera completar su marco para 2025. La investigación en curso abarca el diseño técnico, los métodos de distribución y las implicaciones para la política monetaria.
Una cuestión clave es si se deben aplicar límites de tenencia para salvaguardar los depósitos bancarios convencionales frente al engullimiento por la demanda de euros digitales. Tales límites pueden ser beneficiosos para la estabilidad financiera, pero pueden suponer una amenaza para su aplicación práctica.
El BCE también subraya que el euro digital complementará el efectivo físico, pero no lo sustituirá. Se comercializa como una alternativa segura y accesible al público en una economía sin efectivo.
Los funcionarios pretenden que el euro digital forme parte de la normativa MiCA que se está aplicando en Europa, que regula las stablecoins y los criptoactivos. Una alineación precisa con la ley será esencial para la adopción y la confianza en la UE.
Aunque actualmente existen algunas stablecoins respaldadas por euros, no están respaldadas por el banco central y no tienen credibilidad. El BCE pretende ofrecer la credibilidad y el marco de los que carecen las alternativas.
El futuro de la moneda digital en Europa está en juego en todo el mundo
Las monedas digitales se están utilizando como instrumentos geopolíticos, con China lanzando el yuan digital y el Reino Unido examinando la libra digital. La UE no quiere quedarse atrás.
Los líderes europeos están seguros de que el euro digital contribuirá a reforzar la posición estratégica de la eurozona en las finanzas digitales mundiales. No sólo los pagos, sino también la soberanía y la independencia monetaria a largo plazo.
Las decisiones de Ethereum o Solana pueden ayudar al euro a formar parte de los sistemas internacionales DeFi y de remesas. Sin embargo, también necesitará normativas estrictas sobre ciberseguridad, supervisión y protección del consumidor.
La decisión final del BCE está prevista para 2025 y puede transformar la presencia europea en el entorno financiero digital. El euro digital será el futuro del dinero europeo, ya sea centralizado o basado en blockchain.
Descargo de responsabilidad
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