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Ideas clave:
- Los ETFs de Bitcoin se hicieron con 1,5 millones de BTC en menos de dos años, lo que supone aproximadamente el 7% de la oferta máxima de BTC.
- Al menos 190 empresas públicas tienen bitcoin en sus balances; sus participaciones se han cuadruplicado este año, encabezadas por Strategy Inc.
- El desarrollo del marco regulador de los activos digitales sigue estando en el punto de mira, en medio de la preocupación del público en general.
Los Fondos Cotizados (ETF) de Bitcoin al contado poseen aproximadamente el 7,8% de la oferta de 21 millones de BTC. En un reciente post de X, el analista de ETF Nate Geraci señalaba que las tendencias sugerían que las criptomonedas podrían convertirse en la “corriente dominante” en 2026.
El número de empresas de tesorería de BTC (tesorerías de activos digitales o DAT) pasó de 44 a 190 entre enero de 2025 y noviembre de 2025, a raíz de la agresiva acumulación de BTC de Strategy, según BitcoinTreasuries(punto)Net. Los Tesoros de Activos Digitales (DAT) de BTC también acumularon una cantidad significativa de BTC en 2025, encabezados por Strategy Inc.
El público en general sigue preocupado por la volatilidad y los riesgos, de lo que se hace eco una reciente carta de la Federación Americana de Profesores (AFT).
ETFs de Bitcoin al contado – Máquinas de acumulación de criptomonedas
Los ETF de Bitcoin al contado han acumulado rápidamente Bitcoin (BTC) desde su aprobación por la Comisión del Mercado de Valores (SEC) en enero de 2024. Han acumulado al menos 1,5 millones de Bitcoins (BTC) hasta noviembre de 2025, según muestran los datos de BitcoinTreasuries(punto)net.
Los ETF estadounidenses de BTC Spot sugieren un fuerte interés institucional por Bitcoin, la mayor criptomoneda por capitalización de mercado. Sin embargo, desde enero de 2024, los ETF de otras criptodivisas importantes, como Ethereum (ETH), XRP y Solana (SOL), han cobrado impulso rápidamente, y esa tendencia sigue creciendo.
Además, entre octubre y diciembre se lanzaron ETF Spot estadounidenses para Dogecoin (DOGE) y Chainlink (LINK).
La luz verde de la SEC a los ETF de criptomonedas fue un indicador de la evolución de la estructura reguladora en todo el mundo. Los reguladores europeos habían autorizado los ETF de criptomonedas incluso antes que la SEC estadounidense.
Las bolsas de criptomonedas dominaron el gráfico circular de la cuota de BTC, pero los ETF estadounidenses de criptomonedas al contado están ganando terreno rápidamente a las bolsas. Los ETFs spot de BTC controlan aproximadamente el 6,57% de la oferta máxima de BTC. La oferta máxima de BTC es de 21 millones de bitcoins.
La distribución se concentra en Estados Unidos; sin embargo, los ETF no poseen la mayor parte de los BTC. Las empresas que cotizan en bolsa poseen colectivamente la mayor parte de BTC en EEUU, y su número crece rápidamente.
Las empresas públicas emulan cada vez más la estrategia
Desde que Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR) cambió su enfoque principal hacia la acumulación de BTC en 2020, otras empresas públicas han adoptado un modelo similar. Los datos de Bitcoin Treasuries(dot)Net muestran que el número de DAT similares pasó de 44 a 190 entre enero y noviembre de 2025.
Strategy es el mayor DAT de BTC en el mercado global de criptomonedas, y su ventaja es enorme. A 15 de diciembre, las últimas tenencias de BTC comunicadas por Strategy ascendían a 660.624 (50.307 millones de dólares), lo que supone el 3,14% de la oferta máxima de BTC. La segunda mayor DAT de BTC, Mara Holdings Inc. (NASDAQ: MARA), posee 53.250 BTC, según BitcoinTreasuries(punto)Net. Tanto MARA como MSTR son empresas con sede en EEUU.
El mayor Tesoro de BTC no estadounidense, Metaplanet Inc. (OTCQX: MTPLF), que cotiza en la Bolsa de Tokio, poseía 30.823 BTC (2,76 mil millones de dólares) en el momento de redactar este informe.
Globalmente, las adiciones netas de BTC de las empresas públicas en noviembre de 2025 fueron de 10.761 BTC (añadieron 12.644 BTC; vendieron 1.883 BTC), según el Informe de Adopción de Noviembre de BitcoinTreasuries(punto)Net. Sin embargo, esa cifra es pequeña en comparación con otros meses de 2025.
Bitcoin Treasuries proyecta que las empresas públicas podrían acumular alrededor de 40.000 BTC en el cuarto trimestre de 2025. Saylor se burló de otro anuncio de compra ayer por la mañana; Strategy compró 10.624 BTC a principios de diciembre.
“Marco normativo completo” en 2026
Geraci señaló que “el marco regulador completo se aplicará” en 2026. Además, es probable que se refiriera a la tokenización en su post cuando dijo que las criptomonedas se convertirían en “rieles”. La tokenización es una parte del amplio proceso de integración en la corriente principal.
A finales de 2025, los ETF y los DAT mantienen posiciones netas positivas en Bitcoin en general, lo que refleja el fuerte y creciente interés por el mercado de criptomonedas. El marco regulador en torno a los activos digitales en EE.UU. no está totalmente establecido. Un ejemplo de ello es una carta reciente de la Federación Americana de Profesores, un sindicato, a dos senadores estadounidenses.
La Federación Estadounidense de Profesores (AFT), sindicato con 1,8 millones de afiliados, escribió una carta a los senadores Tim Scott y Elizabeth Warren en la que calificaba de “irresponsable” e “imprudente” la Ley de Innovación Financiera Responsable (RFIA).
El senador Tim Scott es el jefe de la Comisión de Banca y Asuntos de Vivienda del Senado, y la senadora Warren es miembro de rango.
La Unión señaló que los estadounidenses dependen de las pensiones y otros planes financieros similares y que exponerlos a los riesgos de las criptomonedas sería peligroso. Señalaron que las acciones tokenizadas significarían que los fondos de pensiones existentes, que no invierten directamente en cripto, podrían quedar expuestos a los riesgos de las cripto.
En la Asamblea Legislativa de EEUU se han aprobado o se están debatiendo leyes clave. La Ley GENIUS proporciona un marco para las stablecoins en EEUU. Se aprobó en julio de 2025. La Ley CLARITY pretende delimitar claramente las jurisdicciones de los reguladores, como la SEC y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC); ha sido aprobada por la Cámara de Representantes.
