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Ideas clave:
- El precio del Bitcoin se mantiene por encima de la línea “inferior” de 40.363 $, basada en los costes del tenedor a largo plazo.
- Los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado han reducido sus tenencias en unos 93.000 BTC desde octubre de 2025.
- Lookonchain marcó 760 millones de dólares en depósitos de BTC en Binance, lo que suscitó preocupación por las ventas masivas.
El precio del Bitcoin atraviesa una fase delicada, ya que chocan los flujos en la cadena y los titulares macro. Una métrica clave de los titulares a largo plazo indica que el mercado aún no se encuentra en una zona de capitulación clásica. Aun así, las salidas de ETF, los depósitos en la bolsa de ballenas y la incertidumbre arancelaria están generando nueva ansiedad en los activos de riesgo.
El precio del Bitcoin se mantiene por encima del nivel “inferior” de soporte a largo plazo
Ali Charts señaló una métrica que históricamente se ha alineado con los principales mínimos del ciclo. Añadió que Bitcoin ha tocado fondo con frecuencia cuando los tenedores a largo plazo se hunden. En su gráfico, ese umbral está cerca de los 40.363 $ actuales.
En otras palabras, la base de coste del poseedor a largo plazo sirve como línea de tensión para las fases bajistas profundas. Una vez que el precio del Bitcoin cae por debajo de ella, las manos más antiguas están en pérdidas. Eso suele ir acompañado de ventas forzadas y capitulación general. Son momentos de la historia que antes han sido oportunidades de acumulación a largo plazo.
Por ahora, sin embargo, el precio del BTC sigue muy por encima de esa línea. El gráfico de Ali indicaba que el BTC está cerca de la mitad de los 60.000 $, a unos 66.700 $. Esa brecha sugiere que el mercado aún no ha alcanzado el tipo de punto de dolor asociado con los lavados del ciclo final. Aun así, la línea de base de costes proporciona una referencia clara en caso de que aumente la presión bajista.
Las salidas de ETF añaden presión a la oferta
Mientras tanto, Crypto Patel destacó otro punto de presión: la venta persistente asociada a los ETFs estadounidenses de Bitcoin al contado. Dijo que los ETFs están descargando aproximadamente 93.000 BTC desde octubre de 2025. También estimó que esto correspondía a 6.200 millones de dólares en Bitcoin vendidos en unos 4 meses.
En la práctica, las salidas de ETF son importantes porque pueden convertirse en una oferta al contado persistente. Cuando los saldos de los ETF caen, los participantes autorizados pueden revertir los flujos de inventario o de cobertura. Este proceso puede frenar las subidas, incluso cuando la estructura técnica sugiere un rebote. También pierde impulso durante los periodos en que la demanda marginal es escasa.
Patel dijo que la caída fue la mayor del ciclo actual. Ese encuadre mantiene cautelosos a los operadores en torno al precio del Bitcoin, especialmente en los rebotes. En muchas fases recientes, la dirección del flujo de ETFs ha actuado como un filtro de tendencia. Mientras los saldos sigan bajando, el seguimiento alcista puede ser limitado.
Los depósitos de 760 millones de dólares de BTC Whale en Binance alimentan los temores de venta
Al mismo tiempo, la actividad en la cadena ha aumentado la preocupación a corto plazo. Lookonchain ha identificado importantes flujos de entrada a bolsas asociadas con una ballena del Bitcoin, Garrett Jin. Las últimas transferencias ascendieron a unos 760 millones de dólares a Binance, lo que hace temer una posible liquidación.
En concreto, Lookonchain marcó una transferencia de 6.318 BTC, por valor de unos 425 millones de dólares, a Binance. Más temprano ese mismo día, la misma dirección había movido otros 336 millones de dólares. Juntos, esos depósitos formaron un único titular al que los operadores respondieron rápidamente.
Aun así, las entradas de divisas no son una confirmación automática para vender. A veces, las transferencias de dinero se realizan para la rotación de garantías o custodia o para posiciones estructuradas. Aun así, los grandes depósitos suelen provocar falta de confianza porque aumentan la probabilidad de distribución al contado.
Además, Jin se hizo muy conocido por ponerse corto en Bitcoin en previsión de un desplome arancelario en octubre. Ese historial hace que su actividad mueva más el mercado que una transferencia ballena media. Los datos de Lookonchain muestran que todavía tiene más de 9.300 BTC y unos 548.000 ETH, lo que indica una exposición sustancial.
Los titulares sobre aranceles añaden tensión macroeconómica
Por último, el riesgo macro vuelve a estar en el centro de la noticia. El presidente Trump declaró que EE.UU. introducirá un arancel global del 10% sobre todos los países durante cinco meses. El anuncio se produjo después de que el Tribunal Supremo anulara los aranceles anteriores, pero los operadores siguen desconfiando de una nueva volatilidad.
En episodios anteriores, los titulares de los aranceles han endurecido las condiciones para el riesgo muy rápidamente. A medida que aumenta la incertidumbre política, la liquidez tiende a retirarse de los activos especulativos. Las criptomonedas pueden reaccionar bruscamente al miedo, especialmente cuando aparecen grandes depósitos en cadena de golpe. Ese telón de fondo es la razón por la que el precio del Bitcoin es sensible a cada titular adicional.
Además, el debate político está introduciendo otra fuente de incertidumbre. La senadora Elizabeth Warren planteó la cuestión de cómo podrían devolverse los pagos arancelarios cobrados anteriormente. Advirtió que no existe ningún mecanismo legal para que los consumidores y las pequeñas empresas recuperen el dinero ya pagado.
