Hayes: El Tesoro de EE.UU. está utilizando Stablecoins para desbloquear capital por valor de 10.000 millones de dólares

Ideas clave:

• Arthur Hayes cree que el Tesoro estadounidense respalda las stablecoins para acceder a capital más barato. Este apoyo podría desbloquear 6,8 billones de dólares para comprar letras del Tesoro.
• Hayes afirma que el Tesoro podría desbloquear 10,1 billones de dólares en poder de compra de bonos, inflando indirectamente los precios del Bitcoin y de las acciones.
• Advirtió de un retroceso a corto plazo del BTC a 90$-95$K debido a la tensión de liquidez relacionada con la TGA. Sin embargo, espera un repunte después de Jackson Hole.

Arthur Hayes revela que el Tesoro estadounidense respalda las stablecoins para desbloquear capital barato. Lo considera un movimiento estratégico para acceder a billones de recursos financieros.

Al parecer, la administración Trump se enfrenta a la oposición de Jerome Powell a los recortes de tipos. Al mismo tiempo, la Fed continúa con el endurecimiento cuantitativo (QT).

Hayes cree que las stablecoins podrían ayudar a sortear estos obstáculos y desbloquear nueva liquidez. Hayes también desveló su predicción sobre el rendimiento del mercado de criptomonedas hasta que el capital fresco llegue al mercado y después.

Arthur Hayes dice que el Tesoro de EE.UU. está utilizando las Stablecoins como arma monetaria

La Ley GENIUS Stablecoin va a acelerar el crecimiento del sector de las stablecoins. Los principales bancos estadounidenses compiten ahora junto a grandes actores como Coinbase y Circle. Arthur Hayes sugiere que los responsables políticos, incluido el Secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, apoyen estratégicamente las stablecoins.

Afirma que su objetivo es desbloquear billones en capital de bajo coste, no promover la libertad financiera. Las stablecoins son fundamentales en este cambio financiero, llamando la atención de las instituciones tradicionales y las autoridades reguladoras.

Hayes cree que los grandes bancos como JPMorgan dominarán probablemente este espacio con su recién anunciada stablecoin (JPMD). Dijo que los bancos estadounidenses tienen el privilegio del respaldo gubernamental y normativo. No son empresas de criptomonedas como Circle y Coinbase, que se enfrentan a obstáculos normativos.

Los bancos pueden convertir los depósitos regulares en stablecoins para reducir los gastos de cumplimiento y mejorar el funcionamiento de los pagos. Este cambio podría dirigir hasta 6,8 billones de dólares hacia inversiones en letras del Tesoro estadounidense.

La Ley GENIUS de Stablecoin ayuda a los bancos impidiendo la competencia de proveedores de stablecoin no bancarios. También prohíbe pagar intereses a los usuarios, reforzando el control de los bancos sobre el sistema. En última instancia, esto convierte a las stablecoins en una herramienta bancaria y no en una innovación DeFi, dijo Hayes.

El Tesoro estadounidense utiliza tácticas de liquidez en medio de tensiones macroeconómicas

Hayes añadió que el Tesoro estadounidense se enfrenta desesperadamente a enormes necesidades de préstamo. Por ello, se utilizan herramientas no convencionales como las stablecoins para suprimir los rendimientos de los bonos.

La Reserva Federal de EEUU sigue comprometida con el endurecimiento cuantitativo (QT). Sin embargo, el Tesoro ya no puede confiar en la impresión directa de dinero para financiar déficits récord.

Hayes cree que el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, podría modificar la política sin recurrir a la relajación cuantitativa. Una posible medida es ajustar las normas del Ratio de Apalancamiento Suplementario (SLR).

Estos cambios permitirían a los bancos mantener más títulos del Tesoro estadounidense sin necesidad de capital adicional. Eso podría liberar 5,5 billones de dólares de espacio en el balance para inversiones. Observa cómo la exención del coeficiente SLR ayuda a liberar el balance de los bancos.

Eliminar el pago de intereses sobre las reservas (IORB) empujaría a los bancos a redistribuir los fondos inactivos en bonos del Tesoro a corto plazo. Esto podría añadir otros 3,3 billones de dólares en poder adquisitivo. Hayes dijo que esto podría desbloquear hasta 10,1 billones de dólares en polvo seco para la absorción de la deuda estadounidense.

Hayes cree que estas acciones harían bajar los rendimientos y aumentarían el valor de activos de oferta limitada como Bitcoin y las acciones. Esto podría ayudar a mantener la estabilidad del mercado en vísperas de unas elecciones políticamente cargadas.

Hayes prefiere Bitcoin a Stablecoin Issuer Circle

Circle (CRCL), el emisor de stablecoins USDC, se disparó un 700% en el plazo de un mes desde su salida a bolsa en junio. Su rendimiento ha superado incluso al de Bitcoin en 2025.

A pesar de ello, Hayes ve un mayor potencial en las acciones bancarias TBTF y en el Bitcoin. Los considera apuestas más fiables para futuras ganancias del mercado.

Advierte a los operadores de que se preparen para una pausa de liquidez a corto plazo debida a la reposición de la Cuenta General del Tesoro (AGT). Esto podría drenar temporalmente dólares del sistema. Esto podría frenar la ruptura del Bitcoin o provocar un retroceso hacia los $90K-$95K antes de reanudar la tendencia alcista.

Hayes espera que llegue un catalizador clave de liquidez en torno a la conferencia de Jackson Hole de agosto. Si esto ocurre, Powell podría insinuar el fin del endurecimiento cuantitativo.

El fondo de criptomonedas de Maelstrom ha abandonado las altcoins y ha apostado fuertemente por stablecoins estables como USDe. También está dispuesto a reducir sus participaciones en Bitcoin en función de las condiciones del mercado. A pesar del escepticismo a corto plazo, Hayes es optimista respecto al BTC a largo plazo.

Hayes predice que el aumento de la adopción de stablecoins y las políticas fiscales de apoyo inyectarán una liquidez masiva en los mercados financieros. Cree que esta oleada podría multiplicar por diez el precio del Bitcoin, alcanzando el millón de dólares en 2028.

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