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Ideas clave
- Circle, la entidad emisora del USDC, generó unos ingresos de aproximadamente 1.400 millones de dólares en el primer semestre de 2026, de los cuales 819 millones se destinaron a gastos de distribución y otros costes relacionados.
- Circle destinó unos 473 millones de dólares a inversiones en infraestructura y operaciones, y situó su margen de beneficio neto en el 7 %.
- El USDC registró más de 36 billones de dólares en volumen de transacciones en cadena, a medida que Circle ampliaba los canjes gratuitos y más rápidos para los clientes que cumplían los requisitos.
Circle reveló cómo su negocio de USDC generó y distribuyó unos 1.400 millones de dólares en ingresos durante el primer semestre de 2026. El emisor de la moneda estable indicó que los socios de distribución y los costes de transacción relacionados representaron aproximadamente el 59 % de los ingresos.
La información publicada el 16 de octubre también detallaba el gasto en infraestructura de la empresa, los servicios de pago y los acuerdos de reembolso. Circle afirmó que el USDC procesó más de 36 billones de dólares en volumen de transacciones en cadena entre enero y junio.
El director comercial, Kash Razzaghi, publicó estas cifras en un momento en que se intensificaba la competencia entre los emisores de stablecoins.
Circle registra unos ingresos de 1.400 millones de dólares en el primer semestre de 2026, mientras que los costes del USDC se llevan el 59 %
De los 1.400 millones de dólares de ingresos, unos 819 millones se destinaron a los socios de distribución del USDC y a los costes de transacción. Eso supone aproximadamente 59 céntimos de cada dólar que va a parar a las plataformas que ponen la moneda estable a disposición de los usuarios.
Los pagos a los socios se realizan tras la adopción. Las plataformas que mantienen y aumentan sus saldos en USDC obtienen una parte de los ingresos de la reserva que generan esos saldos, así que cuanto mayor sea el saldo, mayor será la parte que te toque.
Coinbase es el ejemplo más destacado. En sus resultados del segundo trimestre, la plataforma de intercambio informó de que el saldo medio de USDC en sus productos alcanzó un récord de 20 000 millones de dólares, lo que supone un aumento del 44 % respecto al año anterior.
PeroCoinbase no es ni mucho menos la única. En septiembre, Binance firmó un acuerdo comercial de cinco años con Circle e invirtió 100 millones de dólares en la empresa.
Más de 150 socios más, entre los que se incluyen neobancos, empresas fintech, plataformas de pago y otras empresas, también tienen un interés económico en el crecimiento del USDC.
A dónde fueron a parar los 1.4B de ingresos de Circle: distribución, cumplimiento normativo y costes de producto
Tras los pagos a los socios, Circle destinó unos 473 millones de dólares, es decir, el 34 % de los ingresos, al funcionamiento y al crecimiento de la red. Esa partida incluye licencias, relaciones bancarias, liquidez para la liquidación de operaciones, programas de cumplimiento normativo, nuevos productos e integraciones con la cadena de bloques.
La empresa afirma que esta inversión es lo que permite que la stablecoin se pueda utilizar a gran escala. El USDC cuenta ahora con más de 55 licencias y registros, entre los que se incluyen una autorización de la OCC como banco fiduciario nacional y el cumplimiento de la normativa MiCA en Europa.
Trabaja con más de 25 bancos asociados, gestiona programas de cumplimiento normativo y sanciones en 185 países y está implementado de forma nativa en más de 35 blockchains. Las reservas se mantienen en un fondo del mercado monetario estatal gestionado por BlackRock y custodiado por BNY, con certificaciones mensuales.
Circle utilizó este desglose para rebatir a sus rivales, que prometían repercutir una «mayoría sustancial» de sus beneficios.
Su argumento es que el reembolso, el cumplimiento normativo y la resiliencia siguen costando dinero, y que un emisor que lo regale todo no tendrá nada con qué financiarlos.
Ya están disponibles los reembolsos de USDC las 24 horas del día, los 7 días de la semana, para los clientes que cumplan los requisitos
Además de los datos financieros, Circle ha confirmado cambios en cómo funcionan los canjes de USDC. Todos los clientes siguen pudiendo canjear sin comisiones a través de los canales bancarios habituales, con una liquidación en un plazo máximo de 2 días laborables.
La novedad es la rapidez. Las empresas que gestionan flujos de pago a través de la Red de Pagos de Circle (CPN), como redes de tarjetas, procesadores, empresas de remesas y fintechs, ahora pueden canjear USDC gratis casi en tiempo real, las 24 horas del día.
Los clientes de la plataforma de Circle pueden disfrutar de las mismas condiciones si mantienen saldos en USDC o utilizan productos como Arc, Circle Mint y Circle Wallets.
Para que esto funcione, la empresa mantiene una gran reserva de efectivo preposicionada en sus bancos asociados, lista para moverse en cuanto se confirme un canje en la cadena de bloques.
Ese efectivo se mantiene en forma de liquidez, por lo que genera menos rendimiento que los bonos del Tesoro. La empresa asume ese coste para los clientes que participan en la red, en lugar de cobrarles una comisión.
Los volúmenes en juego son enormes. Solo en el primer trimestre de 2026, Circle canjeó 71.8 mil millones de dólares en USDC, lo que supone aproximadamente el 90 % del suministro en circulación en ese momento.
En el segundo trimestre, el volumen combinado de emisión y canje alcanzó los 170 000 millones de dólares, un 105 % más que el año anterior.
El USDC procesa 36 T$ en volumen en cadena a medida que crece el uso de las stablecoins
El USDC liquidó más de 36 billones de dólares en volumen de transacciones en cadena durante el primer semestre de 2026. En ese mismo periodo, se acuñaron y canjearon más de 315 000 millones de dólares, con una media de unos 1 700 millones de dólares al día, incluidos fines de semana y festivos.
Su cuota de mercado también ha crecido. En junio, el USDC representaba aproximadamente el 77 % del volumen global de transacciones con stablecoins, frente al 60 % del año anterior.
Tanto Visa como Mastercard realizan sus liquidaciones en USDC los siete días de la semana, incluso cuando los bancos tradicionales están cerrados, y cada vez son más los bancos que lo mantienen como activo de reserva.
La empresa describe su modelo como un «flywheel». Los socios hacen crecer el USDC porque se reparten los ingresos; ese crecimiento financia más licencias, liquidez y soporte de la cadena, y un dólar más útil atrae a la siguiente oleada de desarrolladores y empresas.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión.
