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Ideas clave:
- El S&P 500 y el Bitcoin cotizan en máximos mientras el Tesoro de EEUU registra el mayor déficit mensual.
- El aumento de la deuda afecta significativamente a los próximos recortes de tipos, sobre los que la Fed decidirá en cinco días a partir del momento de este informe, así como a las posibles reacciones del mercado.
- La acumulación de tiburones, la compra de LTH y la salida de divisas crean la configuración para una compresión de la oferta.
El S&P 500 y el Bitcoin están subiendo a pesar de que Estados Unidos ha registrado el mayor déficit mensual de este año. La deuda pública superó los 37,4 billones de dólares en septiembre, lo que suscita preocupación por la sostenibilidad fiscal, mientras los mercados se preparan para un posible recorte de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal.
Al mismo tiempo, las criptomonedas y la renta variable suben al unísono. El bitcoin se ha mantenido por encima de los 100.000 $ durante cinco meses, mientras que el S&P 500 ha subido más de un 36% desde abril. Esta inusual alineación del crecimiento de la deuda, los repuntes de los activos y los ajustes de tipos esperados ha intensificado la especulación sobre lo que ocurrirá a continuación, especialmente a medida que los tenedores a largo plazo y los tiburones acumulan Bitcoin.
Correlación entre el S&P 500 y el Bitcoin, reacciones del mercado
El S&P 500 superó los 6.600 puntos, ganando un 36% desde el mínimo de abril, según The Kobeissi Letter. Eso equivale a una expansión de la capitalización bursátil de 15 billones de dólares. A pesar de un retroceso a 6.580, el índice sigue siendo alcista.
El apetito de riesgo se extendió por los mercados. El Nasdaq, el oro, el petróleo y el VIX imprimieron velas verdes. Nvidia (NVDA), Microsoft (MSFT), Meta (META) y Alphabet (GOOG) registraron ganancias. El telón de fondo macroeconómico imitó las pautas de 2008, cuando los mercados subieron en medio del deterioro de los fundamentales. Esto hizo temer un S&P 500 inflado.
Del mismo modo, BTC ha estado por encima de los 100.000 $ en los últimos 5 meses. Esta semana, BTC subió desde el nivel de soporte de 110.000 $ y superó la resistencia de 115.000 $ tras las noticias sobre el IPP y el IPC. Desde la elección de Trump, los mercados se han vuelto alcistas, lo que refleja la correlación entre el S&P 500 y el Bitcoin. Las preocupaciones en los mercados bursátiles podrían beneficiar al BTC, ya que un repunte de la inflación lo desacoplaría.
En gran medida, los mercados de criptomonedas subieron, y la capitalización bursátil recuperó la marca de los 4 billones de dólares. Todas las criptomonedas con mayor capitalización han subido en las últimas 24 horas.
Los inversores apuntaban a cifras superiores a 7.000 para el S&P 500 y 130.000 $ para Bitcoin en 2026. Por ejemplo, los tiburones del Bitcoin compraron unos 65.000 BTC, insinuando una reducción de la oferta. La estructura favorecía precios más altos para el índice y el Bitcoin, especialmente con los recortes de tipos que se avecinan.
Este sentimiento podría explotar en los próximos meses. El resto de los mercados le seguirían mientras el S&P 500 y el Bitcoin siguieran rindiendo. Del mismo modo, los mercados bursátil y criptográfico caerían si se vieran fuertemente afectados.
La deuda estadounidense se dispara ante la inminente bajada de tipos
La Kobeissi Letter informó de 345.000 millones de dólares en nueva deuda estadounidense en los últimos 30 días. Es el mayor déficit mensual de 2025. El ya elevado déficit de julio empeoró debido al aumento del gasto público.
La deuda total alcanzó los 37,4 billones de dólares, reavivando las preocupaciones fiscales. La aceleración del endeudamiento junto con la subida de los mercados desconcertó a los analistas. El aumento de los pagos de intereses y la inestabilidad fiscal podrían perturbar pronto los mercados, sobre todo si se retrasan los recortes de tipos.
Algunos inversores ven ahora el Bitcoin como una cobertura contra la decadencia fiscal de EEUU. Su naturaleza descentralizada y su oferta limitada le confieren un atractivo defensivo a medida que aumenta el déficit. Si el sentimiento macro empeora, BTC podría superar a la renta variable.
La próxima reunión de la Fed sigue siendo clave. Aunque el presidente Powell insinuó un recorte, la trayectoria de la deuda puede limitar las opciones. Si la Fed mantiene, los mercados podrían estancarse. Si recorta, podría volver la liquidez e impulsar los activos de riesgo.
En cualquier caso, las criptomonedas siguen estando en el radar de los inversores. Ahora que los estados tienen BTC como reservas, la clase de activos ha entrado en el territorio de la estrategia fiscal. Esto también añade volatilidad, ya que la salud fiscal está ahora vinculada a las valoraciones de las criptomonedas.
El Bitcoin y el S&P 500 se dispararon a pesar del aumento de la deuda estadounidense, señal de un apetito por el riesgo impulsado por la liquidez. Los operadores están ahora pendientes de la decisión de la Fed sobre los tipos de interés, que podría desbloquear más subidas o desencadenar una corrección si aumenta la preocupación por la deuda.
