Les actions des sociétés de trésorerie du bitcoin plongent alors que le BTC tombe en dessous des niveaux clés

Aperçu des principaux éléments

• Les sociétés de trésorerie Bitcoin qui ont eu recours au PIPE voient la valeur de leurs actions chuter massivement.
• Les sociétés de trésorerie risquent de subir de nouvelles baisses si le bitcoin ne se rétablit pas rapidement.
• La pression sur les actions des sociétés de trésorerie en BTC n’a pas empêché Strategy et Metaplanet d’acheter davantage de bitcoins.

La société d’analyse Onchain CryptoQuant a averti que certaines sociétés de trésorerie Bitcoin pourraient perdre plus de 50 % de leur valeur. La société a révélé cette information dans un rapport hebdomadaire portant sur les sociétés de trésorerie qui ont levé des fonds par le biais d’investissements privés.

Le rapport a été publié lors d’une chute brutale des actions du Trésor en bitcoins. Cette baisse a suivi le passage du bitcoin sous la barre des 110 000 dollars. La réaction du marché met en évidence la prudence croissante des investisseurs.

Les entreprises du Trésor Bitcoin qui utilisent le PIPE courent plus de risques

CryptoQuant rapporte que les sociétés de trésorerie Bitcoin qui s’appuient sur un financement PIPE sont confrontées à un risque accru. Leur méthode de levée de fonds peut être plus vulnérable en cas de ralentissement du marché.

Le PIPE est un moyen pour les sociétés cotées en bourse de lever des capitaux en vendant de nouvelles actions à des investisseurs privés accrédités. Bien qu’il s’agisse d’un moyen efficace et facile de lever des capitaux, les analystes ont observé qu’il posait également un problème.

Selon les données de CryptoQuant, les actions de la plupart de ces entreprises qui ont eu recours au PIPE ont chuté depuis les levées de fonds. Dans certains cas, les actions sont retombées au niveau où elles se trouvaient au moment de la levée de fonds.

C’est le cas de Kindly MD (NAKA). Elle a vu la valeur de son action augmenter de 18,5 fois après l’annonce de l’augmentation de son PIPE. NAKA est maintenant en baisse de 97, avec une chute de plus de 50 % en une seule journée après le déblocage de l’action.

Cependant, d’autres sociétés de trésorerie sont déjà tombées en dessous du prix de leur PIPE. Empery Digital (EMPD) a levé 500 millions de dollars au prix de 10 dollars l’action, mais a chuté à 7,94 dollars. Sequan Communications (SQNS) se négocie également en dessous de son prix d’offre PIPE.

Entre-temps, certaines sociétés dont les titres ont été levés dans le cadre d’un PIPE se négocient toujours au-dessus du prix du PIPE malgré les baisses. Strive Inc. (ASST) a baissé de 78 % par rapport à son plus haut niveau de l’année, mais vaut toujours 3 $, soit plus que le prix de son PIPE (1,35 $).

Cependant, les analystes de CryptoQuant ne s’attendent pas à ce que l’action maintienne ce prix pendant longtemps. Ils ont noté que les actions PIPE seront débloquées le mois prochain et s’attendent à ce que cela augmente la pression de vente pour les actions.

Les analystes ont expliqué l’impact du PIPE sur la performance des actions, en notant qu’il est dû à la dilution des actions.

Il a déclaré

En outre, la plupart des actions PIPE sont émises avec une décote par rapport au prix du marché. Il est donc plus facile pour les investisseurs du PIPE de réaliser des bénéfices même lorsque l’action se négocie au prix du PIPE.

Les sociétés de trésorerie sont soumises à une pression accrue

Par ailleurs, la pression exercée sur les actions des sociétés de trésorerie en bitcoins ne se limite pas à celles qui ont procédé à des levées de fonds par PIPE. Les entreprises qui ont adopté d’autres formes de levées de fonds ont vu la valeur de leurs actions chuter à la suite des récentes performances de la BTC.

Par exemple, Strategy (MSTR) a perdu plus de 12 % au cours du mois dernier, tombant à 300 $. Metaplanet a encore baissé avec une chute de 41 % au cours de la même période. Leur performance est en corrélation avec la baisse de 12 % du BTC par rapport à son prix maximum.

Il est intéressant de noter que l’on craint déjà que ces entreprises ne perdent leur prime de multiple de la valeur de l’actif net (mNAV). Ce mNAV tend aujourd’hui vers 1 pour la plupart de ces entreprises.

Selon Strategy, la mNAV de MSTR est tombée à 1,44. Dans le même temps, Metaplanet ne fait pas beaucoup mieux avec sa mNAV, également à 1,21.

Malgré les vents contraires, les sociétés de trésorerie Bitcoin continuent d’acheter. Strategy et Metaplanet ont annoncé il y a quelques jours avoir acheté respectivement 850 BTC et 5 419 BTC.

Les données de River montrent également que les entreprises ont dépassé les fonds négociés en bourse (ETF) en termes de détention de bitcoins. C’est le signe que les entreprises continuent d’acheter.

Néanmoins, on ne sait pas combien de temps cela durera si le BTC continue de baisser. Les analystes de CryptoQuant notent qu’une reprise soutenue du BTC est cruciale pour que les sociétés de trésorerie arrêtent leur déclin et se rétablissent.