La prime Bitcoin de Coinbase chute à des niveaux historiques alors que la chute aux États-Unis s’intensifie

Aperçu des principaux éléments :

• Coinbase La baisse de la prime du bitcoin a montré une forte vente menée par les États-Unis au cours des dernières sessions.
• Le report de la baisse des taux d’intérêt en décembre pourrait maintenir le bitcoin dans une fourchette étroite ; les chiffres du NFP américain indiquent une croissance de l’emploi.
• M. Horsley a signalé une rupture dans le cycle de quatre ans du bitcoin, observé de longue date.

La prime Coinbase Bitcoin est tombée à l’un de ses niveaux les plus bas cette semaine, dans le contexte d’une chute continue des investisseurs aux États-Unis.

Ce changement est intervenu alors que les marchés attendaient la réunion de décembre de la Réserve fédérale et que des questions se posaient quant à la fourchette future du bitcoin et à la fin du cycle de quatre ans.

La baisse de la prime de Coinbase révèle une pression croissante de la part des traders américains

Coinbase La prime du bitcoin a atteint un niveau historiquement bas, les traders américains ayant réduit leur exposition au cours des dernières sessions.

L’écart de prime est tombé à près de 90 dollars négatifs, ce qui montre une nette différence entre la demande des États-Unis et l’activité dans d’autres régions.

L’Europe et l’Asie-Pacifique sont restées stables ou légèrement positives. La tendance s’est également poursuivie pendant quatre semaines consécutives de bougies rouges pour le bitcoin, ce qui montre à quel point la pression vendeuse est devenue forte.

L’activité commerciale pendant les heures d’ouverture aux États-Unis est restée négative pendant la majeure partie du mois. Cette tendance a fait baisser le prix du bitcoin et a ajouté des tensions sur le marché au comptant.

Les flux des ETF sont devenus négatifs pendant trois semaines consécutives, ce qui a renforcé le poids de l’action sur les prix.

Les sorties ont atteint près de 8 000 bitcoins pour le trimestre jusqu’à présent. Ce chiffre est très éloigné de celui du quatrième trimestre de l’année dernière, qui avait enregistré des entrées de 194 000 bitcoins.

En outre, la baisse des flux d’ETF a entraîné la deuxième plus forte diminution depuis que les ETF sont commercialisés.

Les ETF Bitcoin se situaient à près de 3,98 milliards de dollars en dessous de leur plus haut niveau historique. Le prix réalisé par l’ETF s’est établi à près de 86 586 dollars.

La position moyenne est restée positive avec un MVRV de 1,08, mais l’activité a montré des hésitations sur l’ensemble du marché.

Les réserves de stablecoins sur les bourses ont atteint environ 72 milliards de dollars. Ce niveau correspond aux conditions observées avant les grandes remontées du début de l’année 2025.

Ces réserves ont montré que des liquidités étaient disponibles, mais l’activité d’achat n’a pas augmenté.

De nombreux détenteurs ont gardé des stablecoins inutilisés en raison de l’incertitude croissante qui règne sur les marchés mondiaux. La forte accumulation de réserves ne s’est pas traduite par une pression directe à l’achat.

Le report de la baisse des taux d’intérêt en décembre pourrait maintenir le bitcoin dans une fourchette étroite

Par ailleurs, les attentes concernant une baisse des taux en décembre sont tombées à près de 40 % ou 50 %.

La fermeture du gouvernement américain a retardé deux mois de données sur l’emploi, ce qui a permis à la Réserve fédérale de disposer d’informations très limitées avant la réunion.

Plusieurs membres se sont prononcés en faveur d’une réduction, tandis que d’autres ont estimé qu’elle était encore possible. L’absence de chiffres actualisés a créé un climat de prudence à l’approche de la réunion.

Si la Réserve fédérale suspend son action en décembre, les conditions pourraient rester tendues. Si l’inflation reste inférieure ou proche de 3 %, cela pourrait renforcer les craintes d’un assouplissement trop précoce.

Le rapport tardif du Bureau des statistiques du travail américain (données sur la masse salariale non agricole) a montré une augmentation marginale du taux de chômage (4,4 % contre 4,3 % estimés). Les données sur l’emploi ont montré une augmentation de l’emploi non agricole (excluant les emplois dans le secteur agricole, les travailleurs indépendants et le personnel militaire actif) de 119 000 contre une estimation de 51 000. Essentiellement, les chances d’une réduction des taux d’intérêt ont encore diminué.

Le bitcoin a connu une évolution similaire au début du mois de novembre, lorsque les attentes en matière de réduction ont chuté et que le prix a fortement baissé.

Une fourchette étroite entre 60 000 et 80 000 dollars semble probable si la Réserve fédérale maintient sa position.

Par ailleurs, les acteurs du marché suggèrent qu’une diminution de l’appétit pour le risque pourrait limiter les mouvements dans la partie inférieure de la fourchette.

L’intérêt pour l’achat ne se manifestera que lorsque les orientations politiques deviendront plus claires après la réunion.

Les réserves de stablecoins pourraient apporter un soutien, mais les ventes massives des États-Unis pourraient continuer à influencer la direction.

Le PDG de Bitwise annonce une rupture dans le cycle de quatre ans

Hunter Horsley, PDG de Bitwise, a décrit un changement dans le cycle habituel de quatre ans. De nombreux traders s’attendaient à ce que 2026 soit une année de baisse sur la base des cycles passés.

Certains ont donc vendu en 2025 pour éviter une éventuelle faiblesse. Ces ventes précoces ont exercé une forte pression en 2025 et ont modifié le schéma. Le cycle qui avait guidé les périodes précédentes ne semblait pas se maintenir de la même manière.

Le bitcoin n’a enregistré que de faibles gains d’ environ 2,5 % sur l’année. À l’heure où nous écrivons ces lignes, il s’échangeait à 88 432 dollars, en baisse de plus de 2,5 % sur l’heure.

Horsley a expliqué que le marché s’était développé et avait changé. Un accès plus large et de nouveaux types de participants ont façonné l’évolution des prix de différentes manières.

L’ancien cycle pourrait ne plus orienter chaque phase. Le schéma étant perturbé, 2026 n’avait pas de direction définie.

L’évolution pourrait dépendre davantage de la structure du marché, de la liquidité et des nouveaux flux que des cycles de synchronisation passés.