Actualités sur les cryptomonnaies : le fonds de pension japonais prévoit d’allouer 1 % de son portefeuille aux cryptomonnaies d’ici l’exercice 2026

Aperçu des principaux éléments :

• Actualités sur les cryptomonnaies : le Fonds national de retraite des entreprises japonaises prévoit de consacrer 1 % de son portefeuille aux cryptomonnaies au cours de l’exercice 2026.
• Le fonds investira par le biais de fonds cryptos passifs plutôt que d’acheter directement des jetons numériques.
• Cette mesure vise à diversifier le risque de change alors que le Japon met en œuvre de nouvelles réformes concernant les actifs numériques.

Selon des informations parues dans la presse locale, le Fonds national de retraite des entreprises japonaises prévoit d’intégrer des cryptomonnaies dans son portefeuille au cours de l’exercice 2026. Basé à Okayama, ce fonds gère les actifs de retraite d’environ 1 200 petites et moyennes entreprises. Il prévoit d’investir environ 1 % de ses actifs sous gestion dans des produits liés aux cryptomonnaies. Cette initiative s’inscrit dans la dynamique plus large du Japon en faveur d’un investissement réglementé dans les actifs numériques.

Un fonds de pension prévoit de s’exposer aux cryptomonnaies par le biais de fonds passifs

Le fonds n’envisage pas d’acheter directement du Bitcoin ou d’autres tokens. Il prévoit plutôt de recourir à des fonds passifs gérés par de grands fonds spéculatifs. Ces produits peuvent détenir plusieurs cryptomonnaies et offrir une exposition contrôlée au marché.

Ce fonds gère environ 21,3 milliards de yens d’actifs et compte plus de 20 000 affiliés. Il affiche par ailleurs un taux de couverture supérieur à 140 %, selon les chiffres publiés. Il a vu le jour en 1971 sous le nom de « Fonds de retraite et de prévoyance de l’industrie métallurgique et mécanique de la préfecture d’Okayama ». Il a adopté son nom actuel en 2022. Ce régime garantit un taux d’intérêt annuel d’au moins 1,2 % aux entreprises adhérentes.

Le fonds de pension souhaite réduire le risque de change dans son portefeuille. Pour l’exercice 2025, la répartition de son portefeuille était de 80 % en yens, 15 % en dollars et 5 % dans d’autres devises. Pour l’exercice 2026, le fonds prévoit de ramener la part du yen à 70 %.

Ce nouveau plan prévoit également une allocation de 10 % aux devises des marchés développés. Une part supplémentaire de 5 % sera consacrée aux devises des marchés émergents, à l’or et aux cryptomonnaies. Dans ce contexte d’actualité liée aux cryptomonnaies, le fonds considère les actifs numériques comme s’inscrivant dans une stratégie plus large de diversification des devises.

Aiyu Kiguchi, directeur exécutif des investissements du fonds, a fait part de ses inquiétudes quant au rôle à long terme du dollar. Il a déclaré que le dollar risquait de perdre son statut de monnaie de réserve. Il a également souligné que la faible corrélation entre le bitcoin et l’indice du dollar constituait l’une des raisons d’envisager une exposition aux cryptomonnaies.

Six années de recherche ont façonné cette stratégie

Le fonds a étudié les actifs numériques pendant environ six ans avant de se lancer dans une allocation. M. Kiguchi a déclaré que le marché disposait désormais d’une base d’investisseurs plus large. Le secteur des cryptomonnaies a suffisamment mûri pour que les gestionnaires de fonds de pension l’examinent plus sérieusement.

Le fonds étudie également les fonds d’arbitrage cryptos. Ces stratégies visent à tirer parti des écarts de prix entre différents actifs numériques ou sur différentes plateformes de négociation. L’analyse montre que le fonds privilégie une exposition contrôlée plutôt qu’un pari direct sur un token en particulier.

Cette actualité concernant les cryptomonnaies retient particulièrement l’attention, car les fonds de pension japonais ont jusqu’à présent fait preuve de prudence vis-à-vis des actifs numériques. Certaines entreprises ont intégré des cryptomonnaies dans leur bilan, mais les régimes de retraite sont soumis à des obligations différentes. Ils doivent trouver un équilibre entre les rendements, la gestion des risques et les versements à long terme aux affiliés.

Les réglementations et les infrastructures de marché japonaises progressent

Le débat politique au Japon pourrait également influencer le calendrier de cette décision du fonds. Les législateurs ont envisagé de transférer la réglementation des cryptomonnaies de la loi sur les services de paiement à la loi sur les instruments financiers et les marchés boursiers. La Chambre des représentants a adopté un projet de loi modificatif le 11 juin, et la Chambre haute va désormais l’examiner.

Les autorités de régulation travaillent également à l’élaboration de règles qui permettraient aux fonds d’investissement de détenir des crypto-actifs. Cette évolution pourrait contribuer à ouvrir la voie à des ETF au comptant sur le Bitcoin au Japon. L’Agence des services financiers a par ailleurs fixé à 2028 la date à laquelle les modifications correspondantes de la réglementation relative aux fonds d’investissement devraient entrer en vigueur.

La Bourse d’Osaka prévoit de lancer des contrats à terme sur le bitcoin en 2028 si les ETF au comptant sur le bitcoin sont approuvés. Akira Tagaya, président de la Bourse, a déclaré que ces contrats à terme répondraient aux besoins des investisseurs institutionnels. SBI Securities et Rakuten Securities se seraient préparés à commercialiser des fonds d’investissement exposés aux cryptomonnaies.

Nomura Securities, Daiwa Securities et SMBC Nikko Securities pourraient également réexaminer leurs produits liés aux cryptomonnaies une fois que les autorités auront finalisé la réglementation. Les modifications fiscales proposées pourraient également conduire à une imposition distincte des plus-values réalisées sur les cryptomonnaies, à un taux de 20 %.