Injective
Pudgy Penguins
Quantus
Bitcoin
Celestia
Sui
Derive
Ключевые выводы:
- Объем позиций с кредитным плечом в биткойне достиг $8,41B, что является новым историческим максимумом.
- Ранние майнеры зафиксировали $18,57 млн, когда BTC поднялся выше $93,000.
- Биржевые остатки BTC упали до самого низкого уровня с 2019 года.
Кредитное плечо на рынке Биткойна достигло рекордных значений, ранние майнеры получают более 18 миллионов долларов прибыли, а остатки на бирже находятся на самых низких уровнях с 2019 года. Это указывает на растущее предложение и давление на стабильность рынка.
Кредитное плечо достигло рекордного уровня на фоне резкого роста дельты открытого интереса
За последнее время в истории торговли Биткойном наблюдался самый высокий дневной объем позиций с кредитным плечом. По данным Alphractal, 24 апреля совокупная дельта открытого интереса составляла 8,41 млрд. долларов. На следующий день открытый интерес резко снизился на $2,4 млрд.
Такое внезапное падение можно объяснить закрытием длинных позиций маркет-мейкерами, срабатыванием стоп-лосс ордеров или ликвидацией в периоды ценовой волатильности. Такая активность также может усиливать нестабильность рынка при низком объеме спотовой торговли.
На приведенном выше графике видно, что многие трейдеры добавляли длинные позиции, когда зеленые бары (положительная дельта открытого интереса) сильно увеличивались. Как правило, такие скачки совпадают с ростом цен. Цена Биткойна выросла с менее чем 40 000 долларов в начале 2024 года до примерно 93 000 долларов в апреле 2025 года.
Пока цена росла, ставки с использованием кредитного плеча становились все более частыми и высокими, о чем свидетельствуют более частые и высокие зеленые столбики. Но высокий леверидж также связан с высоким риском. Если маркет-мейкеры начнут выходить или разворачивать позиции, цена может быстро упасть, что приведет к увеличению числа ликвидаций и волатильности.
Если Вы посмотрите на многолетний график, то основные скачки дельты открытого интереса происходили как на крупных подъемах, так и на быстрых коррекциях. Текущий всплеск дельты выглядит более значительным, чем в любой другой момент в прошлом, что указывает на большое позиционирование на рынке, но также и на высокий риск.
Майнеры биткоинов зафиксировали более 18 миллионов долларов прибыли.
Наряду с этим, ранние майнеры Биткойна уже получили прибыль в размере 18,57 миллионов долларов. Это произошло, когда цена Биткойна превысила отметку в $93 000. Данные CryptoQuant показывают, что ранние майнеры пользуются преимуществами недавнего ралли, резко увеличив реализованную прибыль.
В начале апреля уровень прибыли был стабильным, но в последние дни месяца он резко вырос. Это означает, что шахтеры агрессивно продают на фоне ралли.
Реализованная прибыль рассчитывается, когда монеты перемещаются или продаются после того, как их держали по более низкой цене. Этот показатель резко возрастает, что часто означает, что майнеры продают, чтобы зафиксировать прибыль. Многие ранние майнеры держат большие объемы Биткойна, и их продажа может повлиять на предложение на рынке.
В последний месяц прибыль была близка или ниже 10 миллионов долларов в день. Однако к 22 апреля это число почти удвоилось, что свидетельствует о большой активности продавцов.
Остатки на биткойн-биржах упали до 5-летнего минимума
Несмотря на фиксацию прибыли майнерами, количество биткойнов, хранящихся на биржах, упало до самого низкого уровня с 2019 года. По данным CryptoRank, остатки BTC на централизованных биржах упали ниже 2,7 млн. к 25 апреля 2025 года.
Исторически сложилось так, что снижение остатков на бирже считается “бычьим”. Когда на биржах хранится меньше монет, это говорит о снижении краткосрочного давления продаж. Многие держатели переводят активы на холодное хранение, что свидетельствует о долгосрочном накоплении.
С конца 2022 года запасы на биржах неуклонно снижались, в то время как цены росли. Обратная корреляция между предложением на биржах и ценой BTC продолжает поддерживать “бычий” тезис.
Эта тенденция к уходу, в сочетании с растущим спросом и ограниченным предложением, может затруднить крупным продавцам оказание понижающего давления без существенного изменения цен.
Отказ от ответственности
В этой статье взгляды и мнения, высказанные автором или другими названными лицами, представлены исключительно в информационных целях, и они не являются инвестиционными, финансовыми или любыми другими советами. Торговля или инвестирование в криптовалютные активы сопряжены с риском финансовых потерь.
