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Ideas clave:
- Las posiciones apalancadas en Bitcoin alcanzaron los 8,41 mil millones de dólares, un nuevo máximo histórico.
- Los primeros mineros consiguen 18,57 millones de dólares y el BTC supera los 93.000 dólares.
- Los saldos de intercambio de BTC caen al nivel más bajo desde 2019.
El apalancamiento en el mercado de Bitcoin está en máximos históricos, los primeros mineros están obteniendo más de 18 millones de dólares de beneficios, y los saldos de intercambio están en sus niveles más bajos desde 2019. Esto indica un aumento de la presión sobre la oferta y la estabilidad del mercado.
El apalancamiento alcanza máximos históricos al aumentar el interés abierto Delta
En la historia de la negociación de Bitcoin se ha registrado el mayor volumen diario de posiciones apalancadas de los últimos tiempos. Según datos de Alphractal, el delta de interés abierto agregado el 24 de abril fue de 8.410 millones de dólares. Al día siguiente, el interés abierto cayó bruscamente en 2.400 millones de dólares.
Esta caída repentina puede explicarse por el cierre de posiciones largas por parte de los creadores de mercado, la activación de órdenes stop loss o las liquidaciones durante periodos de volatilidad de precios. Esta actividad también puede aumentar la inestabilidad del mercado cuando el volumen de negociación al contado es bajo.
El gráfico anterior revela que muchos operadores añadieron posiciones largas al aumentar fuertemente las barras verdes (delta de interés abierto positivo). Normalmente, estos aumentos han coincidido con subidas de precios. El precio del Bitcoin pasó de menos de 40.000 $ a principios de 2024 a unos 93.000 $ en abril de 2025.
Mientras el precio subía, las apuestas apalancadas se hicieron más frecuentes y altas, como indican las barras verdes más frecuentes y altas. Pero un alto apalancamiento también conlleva un alto riesgo. Si los creadores de mercado empiezan a salir o a invertir posiciones, el precio puede caer rápidamente, provocando más liquidaciones y más volatilidad.
Si observas el gráfico de varios años, se han producido grandes picos en la delta del interés abierto tanto en las grandes subidas como en las rápidas correcciones. El actual pico de apalancamiento parece mayor que en cualquier momento del pasado, lo que indica un gran posicionamiento en el mercado, pero también un alto riesgo.
Los mineros de Bitcoin obtienen más de 18 millones de dólares de beneficios.
Además, los primeros mineros de Bitcoin ya se han beneficiado de 18,57 millones de dólares. Esto ocurrió cuando el precio de Bitcoin superó los 93.000 $. Los datos de CryptoQuant muestran que los primeros mineros se están aprovechando del reciente repunte, con el fuerte aumento de los beneficios realizados.
Los niveles de beneficios se mantuvieron estables a principios de abril, pero se dispararon bruscamente en los últimos días del mes. Esto significa que los mineros están vendiendo agresivamente en el rally.
El beneficio realizado se calcula cuando las monedas se mueven o se venden después de haberse mantenido a un precio inferior. Esta métrica experimenta una fuerte subida, lo que a menudo significa que los mineros están vendiendo para asegurarse ganancias. Muchos de los primeros mineros poseen grandes cantidades de Bitcoin, y su venta puede afectar a la oferta del mercado.
En el último mes, los beneficios fueron cercanos o inferiores a 10 millones de dólares al día. Sin embargo, el 22 de abril, la cifra casi se duplicó, lo que indica una gran actividad de venta.
Los saldos de las bolsas de Bitcoin caen a su nivel más bajo en 5 años
A pesar de la recogida de beneficios de los mineros, el Bitcoin mantenido en las bolsas ha caído a su nivel más bajo desde 2019. Según CryptoRank, los saldos de BTC en los intercambios centralizados cayeron por debajo de 2,7 millones el 25 de abril de 2025.
Históricamente, un descenso en los saldos de las bolsas se considera alcista. Cuando se mantienen menos monedas en las bolsas, sugiere una menor presión vendedora a corto plazo. Muchos tenedores trasladan activos a cámaras frigoríficas, lo que indica acumulación a largo plazo.
Desde finales de 2022, las reservas de las bolsas no han dejado de caer, mientras que los precios han subido. La correlación inversa entre la oferta en las bolsas y el precio del BTC sigue apoyando una tesis alcista.
Esta tendencia a la retirada, unida al aumento de la demanda y a una oferta más ajustada, podría dificultar que los grandes vendedores ejerzan una presión a la baja sin mover significativamente los precios.
Descargo de responsabilidad
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